■玉米:中儲(chǔ)糧個(gè)別庫存開始增儲(chǔ)落地 收購量暫有限 1.現(xiàn)貨:多地下跌。主產(chǎn)區(qū):哈爾濱出庫2150(-20),長(zhǎng)春出庫2310(0),山東德州進(jìn)廠2420(-10),港口:錦州平倉2400(10),主銷區(qū):蛇口2520(0),長(zhǎng)沙2560(-20)。 2.基差:錦州現(xiàn)貨平艙-C2403=41(0)。 3.月間:C2403-C2405=-25(1)。 4.進(jìn)口:1%關(guān)稅美玉米進(jìn)口成本2111(-62),進(jìn)口利潤(rùn)409(62)。 5.供給:截至1月4日,鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,全國13個(gè)省份農(nóng)戶售糧進(jìn)度41%,較去年同期減少2%。東北34%,華北40%。 6.需求:我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù),2024年1周(12月27日-1月3日),全國主要149家玉米深加工企業(yè)(含淀粉、淀粉糖、檸檬酸、酒精及氨基酸企業(yè))共消費(fèi)玉米144.2(+2.16)。 7.庫存:截至1月10日,96家主要玉米深加工廠家加工企業(yè)玉米庫存總量482.5萬噸(環(huán)比+10.79%)。截至1月11日,18個(gè)省份,47家規(guī)模飼料企業(yè)玉米平均庫存30.44天,周環(huán)比增加0.02天,漲幅0.307%,較去年同期下跌15.22%。截至1月5日,北方四港玉米庫存共計(jì)130萬噸,周比+24.9萬噸(當(dāng)周北方四港下海量共計(jì)18.8萬噸,周比+6.3萬噸)。注冊(cè)倉單量33742(-49)手。 8.總結(jié):中儲(chǔ)糧內(nèi)吉分公司公告增儲(chǔ)計(jì)劃,價(jià)格優(yōu)于當(dāng)前現(xiàn)貨價(jià)格,但數(shù)量有限,玉米期現(xiàn)價(jià)格重歸弱勢(shì)。玉米期價(jià)短期維持區(qū)間震蕩態(tài)勢(shì),等待增儲(chǔ)量?jī)r(jià)進(jìn)一步落地。 ■生豬:開始關(guān)注春節(jié)旺季 價(jià)格反彈 1.生豬(外三元)現(xiàn)貨(元/公斤):上漲。河南14000(100),遼寧13500(300),四川13400(400),湖南13200(300),廣東13500(300)。 2.豬肉(元/公斤):平均批發(fā)價(jià)19.78(0.16)。 3.基差:河南現(xiàn)貨-LH2403=155(-200)。 4.總結(jié):進(jìn)入1月下旬后預(yù)計(jì)春節(jié)旺季將啟動(dòng),周末中部地區(qū)等產(chǎn)能相對(duì)偏少的地區(qū)領(lǐng)漲,關(guān)注調(diào)運(yùn)后價(jià)格上漲的持續(xù)性。供需基本面仍維持整體充足,大肥仍有集中出庫壓力的判斷,利多端謹(jǐn)慎春節(jié)旺季的情況下,短期仍以反彈看待,假日旺季炒作或兌現(xiàn)后,價(jià)格仍易跌難漲。 ■焦煤、焦炭:震蕩偏弱 1.現(xiàn)貨:呂梁低硫主焦煤2420元/噸(0),沙河驛低硫主焦煤2120元/噸(-70),日照港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦2280元/噸(0); 2.基差:JM05基差354元/噸(-107.5),J05基差-122元/噸(-16); 3.需求:獨(dú)立焦化廠產(chǎn)能利用率74.20%(-1.32%),鋼廠焦化廠產(chǎn)能利用率87.05%(0.29%),247家鋼廠高爐開工率76.08%(0.45%),247家鋼廠日均鐵水產(chǎn)量220.79萬噸(2.62); 4.供給:洗煤廠開工率71.64%(4.57%),精煤產(chǎn)量60.513萬噸(3.35); 5.庫存:焦煤總庫存2810.89噸(49.64),獨(dú)立焦化廠焦煤庫存1185.33噸(-4.26),可用天數(shù)13.09噸(0.04),鋼廠焦化廠庫存817.07噸(3.63),可用天數(shù)13.12噸(0.01);焦炭總庫存890.66噸(16.97),230家獨(dú)立焦化廠焦炭庫存61.1噸(5.04),可用天數(shù)13.14噸(0.04),247家鋼廠焦化廠焦炭庫存647.56噸(15.11),可用天數(shù)12.74噸(0.27); 6.利潤(rùn):獨(dú)立焦化廠噸焦利潤(rùn)-64元/噸(-50),螺紋鋼高爐利潤(rùn)-357.62元/噸(68.73),螺紋鋼電爐利潤(rùn)-190.74元/噸(-80); 7.總結(jié):焦炭方面,隨著焦炭二輪降價(jià)的落地,焦企虧損嚴(yán)重,焦聯(lián)開會(huì)開啟限產(chǎn)以應(yīng)對(duì)焦企的虧損,盤面反饋焦炭三輪降價(jià)落地的結(jié)果。當(dāng)前下游對(duì)碳元素的補(bǔ)庫速度放緩,周內(nèi)鐵水產(chǎn)量止跌回升,然而在成材表現(xiàn)不佳之際,鐵水難見大幅度反彈,對(duì)焦炭維持剛需。焦煤方面,近期供給出現(xiàn)明顯的回升,然而周末平頂山煤礦事故對(duì)全市煤礦停產(chǎn),涉及部分煉焦煤產(chǎn)能,透露出安監(jiān)檢查仍將持續(xù)嚴(yán)格??傮w而言,在雙焦補(bǔ)庫節(jié)奏放緩之際,現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)回落,部分前期采購的高價(jià)煤面臨虧損,雙焦現(xiàn)貨跌勢(shì)明顯,整體看來,市場(chǎng)情緒一般,雙焦預(yù)計(jì)繼續(xù)維持震蕩偏弱走勢(shì),關(guān)注本次反抽情緒。 ■錳硅、硅鐵:多數(shù)鋼廠在主流鋼廠基礎(chǔ)上將定價(jià)下移 1.現(xiàn)貨:錳硅6517#內(nèi)蒙含稅價(jià)6120元/噸(-20),寧夏貿(mào)易價(jià)6030元/噸(0);硅鐵72#青海市場(chǎng)價(jià)7000元/噸(0),寧夏市場(chǎng)價(jià)7050元/噸(0); 2.期貨:SM主力合約基差0元/噸(-2),SF主力合約基差140元/噸(8); 3.供給:121家獨(dú)立硅錳企業(yè)開工率56.12%(0.84),136家硅鐵生產(chǎn)企業(yè)開工率37.43%(-1.15); 4.需求:錳硅日均需求18186.86元/噸(-127.29),硅鐵日均需求2996.56元/噸(-23.31); 5.庫存:錳硅63家樣本企業(yè)庫存25萬噸(-0.7),硅鐵60家樣本企業(yè)庫存7.2萬噸(-0.62); 6.總結(jié):1月鋼廠招標(biāo)陸續(xù)定價(jià),主流鋼廠價(jià)格下行,多數(shù)鋼廠定價(jià)下移。雖有小幅補(bǔ)庫動(dòng)作,但考慮到大量的倉單和高產(chǎn)量,雙硅當(dāng)前基本面的寬松仍將制約其盤面上方空間。總的來看,鋼廠需求的走弱向上傳導(dǎo)至合金端,考慮到多數(shù)主產(chǎn)區(qū)進(jìn)入虧損,后續(xù)低成本產(chǎn)區(qū)將一定程度上影響鐵合金的下方支撐。短期內(nèi),雙硅將延續(xù)震蕩走勢(shì),繼續(xù)關(guān)注1月鋼廠的鋼招情況。 ■紙漿:價(jià)格盤面震蕩上行,進(jìn)口壓力持續(xù) 1.現(xiàn)貨:漂針漿銀星現(xiàn)貨價(jià)5750元/噸(0),凱利普現(xiàn)貨價(jià)5950元/噸(0),俄針牌現(xiàn)貨價(jià)5550元/噸(0);漂闊漿金魚現(xiàn)貨價(jià)5050元/噸(0),針闊價(jià)差700元/噸(0); 2.基差:銀星基差-SP05=20元/噸(-8),凱利普基差-SP05=220元/噸(-8),俄針基差-SP05=-180元/噸(-8); 3.供給:上周木漿生產(chǎn)量為14.3367萬噸(0.08),其中,闊葉漿生產(chǎn)量為11.34萬噸(0),產(chǎn)能利用率為77.14%(0%); 4.進(jìn)口:針葉漿銀星進(jìn)口價(jià)格為760美元/噸(0),進(jìn)口利潤(rùn)為-494元/噸(-7),闊葉漿小鳥進(jìn)口價(jià)格為650美元/噸(0),進(jìn)口利潤(rùn)為-352元/噸(-6); 5.需求:木漿生活用紙價(jià)格為6500元,白卡紙價(jià)格為4810元,雙膠紙價(jià)格為5700元/噸,雙銅紙價(jià)格為5700元/,木漿生活用紙生產(chǎn)毛利-6.47元/噸(0),銅版紙生產(chǎn)毛利749.5元/噸(0),雙膠紙生產(chǎn)毛利380元/噸(0),白卡紙生產(chǎn)毛利683.3333元/噸(0); 6.庫存:上期所紙漿期貨庫存為388279噸(1226); 7.利潤(rùn):闊葉漿生產(chǎn)毛利為1351.61元/噸(0)。 8.總結(jié):期貨價(jià)格震蕩上行收盤,現(xiàn)貨價(jià)格不變,上周根據(jù)海關(guān)總署紙漿進(jìn)口數(shù)據(jù)顯示,12月份紙漿進(jìn)口初值355萬噸,環(huán)比增加10%,進(jìn)口壓力持續(xù)。下游需求難顯改善,多以剛需小單為主,少量補(bǔ)庫,支撐有限。供增需弱,當(dāng)前產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)持續(xù)收窄,預(yù)計(jì)盤面短期仍以震蕩為主。目前紅海局勢(shì)持續(xù),消息面的影響波動(dòng)會(huì)對(duì)漿價(jià)形成一定影響,需持續(xù)關(guān)注其發(fā)展局勢(shì)。 ■玻璃:市場(chǎng)情緒變化較快 1. 現(xiàn)貨:沙河市場(chǎng)-河北望美浮法玻璃5mm大板白玻日度市場(chǎng)價(jià)1836.8元/噸(0),華北地區(qū)周度主流價(jià)1847.5元/噸(17.5)。 2. 基差:沙河-2405基差:106元/噸。 3. 產(chǎn)能:玻璃周熔量121.3萬噸(-0.32),日度產(chǎn)能利用率85.24%。周開工率83.6443%。 4. 庫存:全國浮法玻璃樣本企業(yè)總庫存3060.4萬重量箱,環(huán)比-5.12%;折庫存天數(shù)12.6天,較上期-0.6天;沙河地區(qū)社會(huì)庫存160萬重量箱,環(huán)比1.49%。 5.利潤(rùn):浮法玻璃(煤炭)利潤(rùn)296元/噸(64);浮法玻璃(石油焦)利潤(rùn)635元/噸(53);浮法玻璃(天然氣)利潤(rùn)357元/噸(83)。 6.總結(jié):多空博弈加劇,剛需采買為主,持貨意愿不強(qiáng),短線多廠或維穩(wěn)護(hù)市,預(yù)計(jì)本周價(jià)格多數(shù)持穩(wěn),個(gè)別操作靈活。 ■純堿:趨勢(shì)下行 1.現(xiàn)貨:沙河地區(qū)重堿主流價(jià)2400元/噸,華北地區(qū)重堿主流價(jià)2600元/噸,華北地區(qū)輕堿主流價(jià)2400元/噸。 2.基差:沙河-2405:562元/噸。 3.開工率:全國純堿開工率88.79,氨堿開工率83.38,聯(lián)產(chǎn)開工率92.03。 4.庫存:重堿全國企業(yè)庫存17.6萬噸,輕堿全國企業(yè)庫存24.99萬噸,倉單數(shù)量1657張,有效預(yù)報(bào)0張。 5.利潤(rùn):氨堿企業(yè)利潤(rùn)764.52元/噸,聯(lián)堿企業(yè)利潤(rùn)1073.1元/噸;浮法玻璃(煤炭)利潤(rùn)296元/噸,浮法玻璃(石油焦)利潤(rùn)635,浮法玻璃(天然氣)利潤(rùn)357元/噸。 6.總結(jié):供應(yīng)增量,企業(yè)出貨一般,現(xiàn)貨價(jià)格下跌,下游采購不積極,按需為主,供需博弈。從趨勢(shì)看,短期純堿下行走勢(shì),預(yù)期中下旬下游春節(jié)備貨。 ■棕櫚油/豆油:馬棕供應(yīng)受階段性洪水?dāng)_動(dòng) 1.現(xiàn)貨:24℃棕櫚油,天津7480(+30),廣州7350(+40);山東一級(jí)豆油8070(+10) 2.基差:05合約一級(jí)豆油538(-28);05合約棕櫚油江蘇-28(-34) 3.成本:2月船期印尼毛棕櫚油FOB 865美元/噸(-10),2月船期馬來24℃棕櫚油FOB 855美元/噸(-10);2月船期美灣大豆CNF 538美元/噸(-4);美元兌人民幣7.19(0) 4.供給:SPPOMA數(shù)據(jù)顯示, 1月1-10日馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量較上月同期減少21.92%,油棕鮮果串單產(chǎn)下滑18.81%,出油率下滑0.59%。 5.需求:SGS數(shù)據(jù)顯示,馬來西亞1月1-15日棕櫚油產(chǎn)品出口量為514890噸,較上月同期的583003噸下降11.68%。 6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,截止到2024年第1周末,國內(nèi)棕櫚油庫存總量為85.4萬噸,較上周的88.2萬噸減少2.8萬噸。國內(nèi)豆油庫存量為115.8萬噸,較上周的119.1萬噸減少3.3萬噸。 7.總結(jié):SEA數(shù)據(jù)顯示,印度12月棕櫚油進(jìn)口量為894186噸,較11月的869491噸增長(zhǎng)約2.8%,其中精煉棕櫚油進(jìn)口量飆升47%,達(dá)到251667噸,12月豆油進(jìn)口量為152650噸,較11月的149894噸增長(zhǎng)1.8%??ㄗ延瓦M(jìn)口量也在12月增長(zhǎng)逾一倍,達(dá)到260850噸。近期馬來西亞洪澇情況給棕櫚油帶來階段性供應(yīng)憂慮。市場(chǎng)預(yù)估,截至12月末NOPA會(huì)員持有的豆油庫存為12.91億磅,較11月末的12.14億磅上升6.4%。關(guān)注豆菜油價(jià)差做縮以及棕櫚油正套低位布局機(jī)會(huì)。 ■豆粕:USDA1月報(bào)告利空 1.現(xiàn)貨:張家港43%蛋白豆粕3480(-60) 2.基差:05日照基差424(-60) 3.成本:2月美灣大豆CNF 538美元/噸(-4);美元兌人民幣7.19(0) 4.供應(yīng):中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,第2周全國油廠大豆壓榨總量為178.83萬噸,較上周增加12.61萬噸。 5.需求:1月15日豆粕成交總量4.8萬噸,較上一交易日增加1.98萬噸,其中現(xiàn)貨成交3.3萬噸。 6.庫存:中國糧油商務(wù)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,截止到2024年第1周末,國內(nèi)豆粕庫存量為88.3萬噸,較上周的84.8萬噸增加3.5萬噸。 7.總結(jié):巴西帕拉納州大豆收獲工作有所提前,但整體單產(chǎn)可能略低于預(yù)期。美豆盤面在1200美分下方可能跌速放緩。但在南美大豆豐產(chǎn)上市以及美豆種植面積展望報(bào)告出爐時(shí)間節(jié)點(diǎn)或難有積極表現(xiàn)。USDA公布的季度谷物庫存報(bào)告顯示,美國12月1日當(dāng)季大豆庫存為30億蒲式耳, 高于分析師此前預(yù)估的29.75億蒲式耳。美國2023/24年度大豆單產(chǎn)預(yù)估為50.6蒲式耳/英畝,高于12月預(yù)估的49.9蒲式耳/英畝。美國農(nóng)業(yè)部將巴西2023/2024年度大豆產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)2.5%至1.57億噸,阿根廷2023/24年度大豆產(chǎn)量為5000萬噸仍然較高。咨詢機(jī)構(gòu)表示,巴西2023/24年度大豆收割已完成2.38%,高于上年同期的0.85%。CONAB數(shù)據(jù)顯示,預(yù)計(jì)巴西大豆產(chǎn)量達(dá)到1.55億噸,同比增加0.4%,環(huán)比減少3.1%;播種面積達(dá)到4525.95萬公頃,同比增加 2.7%,環(huán)比減少0.1%;單產(chǎn)為3.43噸/公頃,同比減少2.2%,環(huán)比減少3.0%。阿根廷大豆作物狀況評(píng)級(jí)較差為2%(上周為3%,去年40%);一般為56%(上周57%,去年53%);優(yōu)良為42%(上周40%,去年7%)。大豆播種進(jìn)度近87%,基本追平均值進(jìn)度。關(guān)注05豆菜粕價(jià)差做縮機(jī)會(huì)。 ■PP:山東粉料加工成本暫時(shí)也無持續(xù)走弱動(dòng)能 1.現(xiàn)貨:華東PP煤化工7250元/噸(+50)。 2.基差:PP主力基差-102(-36)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存67萬噸(+5)。 4.總結(jié):現(xiàn)貨端,部分生產(chǎn)企業(yè)廠價(jià)上調(diào),貿(mào)易商接貨成本增強(qiáng),下游終端心態(tài)謹(jǐn)慎,低價(jià)適量采購,場(chǎng)內(nèi)整體交投氛圍一般,成交重心窄幅上移。前期PP盤面價(jià)格加速下跌,已經(jīng)來到由山東與華東粉料加工成本給到的估值下邊際附近,從丙烯上游與下游開工率差值開,本周數(shù)據(jù)也沒有進(jìn)一步走強(qiáng),在其反向指引下,山東粉料加工成本暫時(shí)也無持續(xù)走弱動(dòng)能,階段性可以認(rèn)為下邊際有效,PP盤面估值偏低。加之近期PP出口窗口也開始打開,進(jìn)一步支撐PP階段性估值偏低觀點(diǎn)。 ■塑料:國產(chǎn)貨源供應(yīng)或有增加 1.現(xiàn)貨:華北LL煤化工8020元/噸(+50)。 2.基差:L主力基差-81(-24)。 3.庫存:聚烯烴兩油庫存67萬噸(+5)。 4.總結(jié):現(xiàn)貨端,隨著中韓石化一期低壓裝置,大慶石化LLDPE裝置開車,檢修損失量減少,國產(chǎn)貨源供應(yīng)或有增加,遠(yuǎn)期延期貨源陸續(xù)到港,進(jìn)口貨源也有增加預(yù)期,市場(chǎng)貨源供應(yīng)充足,下游工廠訂單跟進(jìn)有限,臨近年底,下游工廠陸續(xù)準(zhǔn)備放假,采購需求降低。從石腦油裂解價(jià)差的角度看,近期輕石腦油下游聚烯烴相對(duì)原油的弱可能并不能持續(xù),從PE開工率對(duì)石腦油裂解價(jià)差的領(lǐng)先性看,在1月中旬附近可能會(huì)再次走強(qiáng),而石腦油裂解的走強(qiáng)往往預(yù)示著下游聚烯烴相對(duì)原油可能走強(qiáng)。 ■短纖:接近估值相對(duì)上邊際附近 1.現(xiàn)貨:1.4D直紡華東市場(chǎng)主流價(jià)7190元/噸(-10)。 2.基差:PF主力基差-144(-26)。 3.總結(jié):從估值端來看,雖然盤面價(jià)格有所下滑,但整體仍舊接近由非標(biāo)水刺和區(qū)域價(jià)差給到的估值相對(duì)上邊際附近,從估值角度并不利于新多單的進(jìn)場(chǎng),反而從而回調(diào)的可能,也符合成本驅(qū)動(dòng)端的節(jié)奏判斷。最理想的進(jìn)場(chǎng)條件是看到盤面價(jià)格回調(diào)到相對(duì)下邊際附近,然后成本驅(qū)動(dòng)再次向上,正好在驅(qū)動(dòng)與估值方面都給到好的進(jìn)場(chǎng)條件。 ■螺紋鋼 1.現(xiàn)貨:上海20mm三級(jí)抗震3920元/噸。 2.基差:27對(duì)照上海螺紋三級(jí)抗震20mm。 3.月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:77 4.產(chǎn)量:Mysteel調(diào)研247家鋼廠調(diào)研247家鋼廠高爐開工率76.08%,環(huán)比增0.45%,同比增0.4%;高爐煉鐵產(chǎn)能利用率82.56%,環(huán)比增0.97%,同比持平。 5.基本面:庫存持續(xù)下降至歷年同期最低但下降斜率減少,各大行降低存款利率,導(dǎo)致螺紋低位回升止跌企穩(wěn),各方等待利好出臺(tái)。 ■鐵礦石 1.現(xiàn)貨:港口61.5%PB粉價(jià)996元/噸。 2.基差:57,對(duì)照現(xiàn)貨青到PB粉干基 3.月間價(jià)差:主力合約-次主力合約:72 4.庫存:,截至1月11日,統(tǒng)計(jì)全國45個(gè)港口進(jìn)口鐵礦庫存為12621.11萬噸,環(huán)比增376.36萬噸;日均疏港量312.81萬噸,環(huán)比增7.53萬噸。 5.基本面:庫存回升,現(xiàn)貨較為堅(jiān)挺,宏觀利好,近月修復(fù)非理性貼水。 ■白糖:利多面臨壓力 1.現(xiàn)貨:南寧6450(10)元/噸,昆明6440(-50)元/噸 2.基差:南寧1月157;3月149;5月201;7月233;9月267;11月313 3.生產(chǎn):巴西12月上半月產(chǎn)量環(huán)比繼續(xù)減少,巴西榨季進(jìn)入尾聲,但同步數(shù)據(jù)仍然增加明顯,產(chǎn)季總產(chǎn)量同比增加25.4%,預(yù)估超前預(yù)期;印度減產(chǎn)正在兌現(xiàn),減產(chǎn)幅度可能低于預(yù)期,泰國減產(chǎn)情況也正在兌現(xiàn)。國內(nèi)廣西甘蔗種植面積恢復(fù)性增長(zhǎng),廣西云南已經(jīng)開榨,在推遲壓榨的情況下產(chǎn)糖總體進(jìn)度和去年持平。 4.消費(fèi):國內(nèi)情況,需求端即將迎來春節(jié)備貨行情。 5.進(jìn)口:11月進(jìn)口44萬噸,同比減少29萬噸,本產(chǎn)季進(jìn)口總量138萬噸,同比增加13萬噸。 6.庫存:12月150萬噸,同比減少25萬噸,處于同期歷史低位區(qū)間。 7.總結(jié):國際市場(chǎng)巴西產(chǎn)量超預(yù)期增長(zhǎng)打破了當(dāng)前貿(mào)易流緊張預(yù)期,對(duì)國際糖價(jià)產(chǎn)生下行壓力,國內(nèi)廣西開始制糖季節(jié),糖廠全部開榨,白糖供給進(jìn)入階段性高峰,現(xiàn)貨基差預(yù)計(jì)繼續(xù)回落偏弱運(yùn)行。市場(chǎng)即將迎來需求端旺季,觀察旺季對(duì)糖價(jià)的驅(qū)動(dòng)。 ■棉花:觀察產(chǎn)業(yè)庫存 1.現(xiàn)貨:新疆16140(0);CCIndex3218B 16574(10) 2.基差:新疆1月805;3月730,5月750;7月680;9月515;11月545 3.生產(chǎn):USDA12月報(bào)告調(diào)減全球消費(fèi),調(diào)增全球期末庫存。國內(nèi)市場(chǎng),國產(chǎn)棉加工進(jìn)入加速期。 4.消費(fèi):國際情況,USDA12月報(bào)告調(diào)減消費(fèi)和貿(mào)易復(fù)蘇程度,主要來源于中國;國內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)品庫存有所去化。 5.進(jìn)口:2023/24產(chǎn)季全球貿(mào)易量預(yù)計(jì)復(fù)蘇明顯,考慮到國內(nèi)下游庫存去化不及預(yù)期,復(fù)蘇程度可能調(diào)減。 6.庫存:中下游庫存繼續(xù)存在去庫跡象,驅(qū)動(dòng)邊際好轉(zhuǎn)。 7.總結(jié):臨近春節(jié)下游驅(qū)動(dòng)有好轉(zhuǎn)跡象,元旦后外貿(mào)訂單有所回暖,可以考慮低位布局,繼續(xù)觀察下游去庫情況。 責(zé)任編輯:唐正璐 |
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