【導(dǎo)語】2月適逢春節(jié)假期，節(jié)前市場供需減弱，交投放緩，生活用紙價(jià)格穩(wěn)定整理。節(jié)后市場逐步恢復(fù)，下游加工廠補(bǔ)庫增加及上下游市場聯(lián)動(dòng)情況下，預(yù)計(jì)生活用紙價(jià)格或微幅上行整理。

2月初生活用紙價(jià)格平穩(wěn)，低位運(yùn)行

2月初，生活用紙價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，截至2月5日，生活用紙日度均價(jià)6325元/噸，較1月底持平。隨著春節(jié)臨近，紙企與加工廠停機(jī)情況增多，且物流運(yùn)輸車輛減少，市場交投日益減少，價(jià)格基本平穩(wěn)整理。

從2023-2024年生活用紙價(jià)格對比情況來看，2024年2月生活用紙價(jià)格同比跌幅較大，截至2月5日，同比下跌17.86%。從近五年生活用紙?jiān)露葍r(jià)格水平情況來看，截至2月5日，生活用紙?jiān)露染鶅r(jià)6325元/噸，處于平均水平之下，價(jià)格相對較低。

2月初供需雙降，維持弱平衡

進(jìn)入2月生活用紙供應(yīng)端逐步收窄，截至2月1日，生活用紙開工負(fù)荷率降至60%附近，較1月末下滑1.34個(gè)百分點(diǎn)。且隨著春節(jié)臨近，市場供應(yīng)端持續(xù)收緊，河北地區(qū)2月7日基本進(jìn)入停機(jī)狀態(tài)，其他區(qū)域部分中小紙企于2月3-8日陸續(xù)進(jìn)入停機(jī)狀態(tài)，停機(jī)時(shí)長10-15日不等。

隨著下游備貨收尾，以及物流運(yùn)輸車輛減少，生活用紙企業(yè)庫存微幅回升，截至2月1日，生活用紙企業(yè)庫存較1月末上漲1.25%，但當(dāng)前紙企庫存壓力有限，周度樣本企業(yè)庫存量13.73萬噸，較1月初低3.45%，較2023-2024年均值仍低0.51%。綜合以上，供需處于弱平衡狀態(tài)。

節(jié)后生活用紙價(jià)格或存微幅提漲可能

從2018-2023年春節(jié)前后生活用紙?jiān)露染鶅r(jià)變化情況來看，春節(jié)當(dāng)月（N月）漲跌情況各半，最大漲幅達(dá)到7.22%，最大跌幅為7.75%；除2018年外，N+1月價(jià)格基本呈現(xiàn)上漲趨勢，最大漲幅達(dá)到4.61%，最低漲幅0.01%，這與節(jié)后市場供需回升、交投增加有關(guān)。

市場對節(jié)后市場預(yù)期不同，市場情緒或影響紙價(jià)波動(dòng)幅度

對于節(jié)后市場價(jià)格變化，廠家心態(tài)表現(xiàn)略有不同，或影響生活用紙價(jià)格波動(dòng)幅度。

59%廠家保持觀望心態(tài)。目前紙企開工陸續(xù)下降，部分維持正常生產(chǎn)，當(dāng)前終端需求訂單情況尚不明朗，因此供應(yīng)收窄空間和加工成品庫存消化情況需綜合考量情況下，持觀望心態(tài)。

29%廠家持看漲心態(tài)。因國際漿價(jià)高位，當(dāng)前紙企成本較高，部分甚至出現(xiàn)倒掛情況，成本壓力促使紙企復(fù)產(chǎn)或存延遲情況，因此對后市持看漲心態(tài)。

12%廠家持看跌心態(tài)。因終端消費(fèi)不足，節(jié)后成品訂單或表現(xiàn)不理想，部分廠家持看跌心態(tài)。

綜合以上分析，①2024年2月生活用紙價(jià)格相對較低，低價(jià)或刺激市場需求采買，對節(jié)后紙價(jià)存利好影響；②供需呈收窄狀態(tài)，但供需差縮小，紙價(jià)下跌幾率減少；③按照市場規(guī)律，節(jié)后下游加工廠補(bǔ)庫增加，且上下游市場聯(lián)動(dòng)情況下，紙價(jià)存探漲趨勢。④市場心態(tài)表現(xiàn)不一，影響紙價(jià)上漲波動(dòng)幅度。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)春節(jié)后生活用紙價(jià)格或呈現(xiàn)微幅上漲趨勢，漲幅或?yàn)?.50%-1.00%。

（卓創(chuàng)資訊 牛偉娜）