重點(diǎn)關(guān)注

期指、碳酸鋰、甲醇

期指：近期市場(chǎng)走勢(shì)韌性十足，符合我們近期延續(xù)修復(fù)的判斷。在政策穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)市場(chǎng)意圖明顯的背景下，疊加宏觀面處于數(shù)據(jù)發(fā)布清淡期，資金便借助“兩會(huì)”等政策預(yù)期進(jìn)行主題投資。在AI、國(guó)內(nèi)大市場(chǎng)、消費(fèi)品以舊換新等消息刺激下，熱點(diǎn)活躍，賺錢效應(yīng)提升，形成了類似“春季躁動(dòng)”的正向循環(huán)。我們認(rèn)為在沒(méi)有外力打破這種偏多預(yù)期的環(huán)境下，市場(chǎng)偏多格局將延續(xù)。后期密切關(guān)注消息面是否會(huì)出現(xiàn)對(duì)近期強(qiáng)勢(shì)熱點(diǎn)品種的干預(yù)，隨后關(guān)注“兩會(huì)”政策靴子落地情況。若消息面積極程度低于預(yù)期，可能面臨上方套牢盤的技術(shù)拋壓。

碳酸鋰：國(guó)內(nèi)環(huán)保擾動(dòng)因素加劇，繼江西環(huán)保檢查消息后，青海鹽湖地區(qū)在前期經(jīng)中央環(huán)保督察后被指出多處鹽湖資源存在無(wú)序開(kāi)采、違法違規(guī)等行為，后續(xù)將面臨整改，環(huán)保預(yù)期帶動(dòng)市場(chǎng)產(chǎn)生供應(yīng)收縮的預(yù)期。目前現(xiàn)貨市場(chǎng)端，詢價(jià)增多，期轉(zhuǎn)現(xiàn)數(shù)量增加。后續(xù)需要進(jìn)一步評(píng)估環(huán)保政策對(duì)產(chǎn)量的影響程度，鋰價(jià)短期內(nèi)預(yù)計(jì)維持偏強(qiáng)震蕩格局。

甲醇：短期偏強(qiáng)，關(guān)注區(qū)域價(jià)差的回歸。1、港口短期繼續(xù)維持偏強(qiáng)。短期來(lái)看，目前港口庫(kù)存仍然維持低位，基差與絕對(duì)價(jià)格維持偏強(qiáng)，少量?jī)?nèi)地貨流向港口。3月之后市場(chǎng)將重點(diǎn)關(guān)注雨雪天氣結(jié)束后內(nèi)地貨的流入以及伊朗裝置的持續(xù)復(fù)產(chǎn)帶來(lái)的進(jìn)口增量。目前來(lái)看，整體內(nèi)地能倒流回港口的貨相對(duì)有限，并且伊朗復(fù)產(chǎn)之后對(duì)于港口的平衡影響也比較有限，港口維持緊平衡格局。關(guān)注3上的基差變化。2、內(nèi)地市場(chǎng)目前處于高產(chǎn)量、高庫(kù)存、中性利潤(rùn)，中期有轉(zhuǎn)弱的驅(qū)動(dòng)。目前內(nèi)地市場(chǎng)受到雨雪天氣擾動(dòng)整體排庫(kù)偏慢，累庫(kù)壓力不斷增加。重點(diǎn)關(guān)注后續(xù)雨雪天氣改善后，下游傳統(tǒng)需求恢復(fù)后，區(qū)域價(jià)差的收斂。

所長(zhǎng)早讀

美國(guó)1月耐用品訂單環(huán)比大跌6.1%

觀點(diǎn)分享：2月27日周二，美國(guó)商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月耐用品訂單環(huán)比初值下跌6.1%，為2020年4月以.來(lái)最大降幅，不及預(yù)期的-5%，去年12月前值從0%下修至-0.3%。1月耐用品訂單同比下降0.8%。其主要原因，是受運(yùn)輸設(shè)備領(lǐng)域即非國(guó)防飛機(jī)訂單、汽車業(yè)訂單的負(fù)面拖累。耐用品訂單大幅減少預(yù)示著制造業(yè)可能面臨阻力，反映了更廣泛的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩。市場(chǎng)也迫切希望能有數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲(chǔ)降息提供佐證，因?yàn)橐呀?jīng)有一些觀點(diǎn)認(rèn)為今年美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)降息。耐用品訂單數(shù)據(jù)的重要性有限，我們靜待PCE通脹數(shù)據(jù)。

大類資產(chǎn)盤點(diǎn)

今日早評(píng)

期指：偏強(qiáng)震蕩為主

期債：現(xiàn)券火熱引領(lǐng)TL創(chuàng)新高，風(fēng)險(xiǎn)不可忽視

黃金：小幅震蕩

白銀：表現(xiàn)強(qiáng)于黃金

銅：庫(kù)存增加，暫時(shí)施壓價(jià)格

鋁：橫盤震蕩

氧化鋁：價(jià)格重心下移

鋅：供應(yīng)端矛盾支撐價(jià)格，跨期正套

鉛：多空并存，盤整運(yùn)行

鎳：多空博弈，鎳價(jià)震蕩運(yùn)行

不銹鋼：鋼價(jià)區(qū)間震蕩

錫：供給側(cè)再現(xiàn)收縮預(yù)期

工業(yè)硅：盤面上行空間有限

碳酸鋰：偏強(qiáng)震蕩

鐵礦石：預(yù)期反復(fù)，寬幅震蕩

螺紋鋼：情緒反復(fù)，寬幅震蕩

熱軋卷板：情緒反復(fù)，寬幅震蕩

硅鐵：產(chǎn)業(yè)預(yù)期反復(fù)，震蕩延續(xù)

錳硅：產(chǎn)業(yè)預(yù)期反復(fù)，震蕩延續(xù)

焦炭：四輪提降落地，寬幅震蕩

焦煤：寬幅震蕩

動(dòng)力煤：情緒轉(zhuǎn)弱，高位震蕩

集運(yùn)指數(shù)（歐線）：震蕩偏弱

玻璃：中期震蕩市

對(duì)二甲苯：震蕩市，PXN走強(qiáng)

PTA：短期震蕩市，多PX空PTA

MEG：需求偏弱，短期有調(diào)整

橡膠：震蕩偏強(qiáng)

合成橡膠：丁二烯驅(qū)動(dòng)，偏強(qiáng)運(yùn)行

瀝青：延續(xù)窄幅震蕩

LLDPE：區(qū)間震蕩

PP：短期反彈難延續(xù)

燒堿：偏弱震蕩

紙漿：震蕩偏強(qiáng)

甲醇：偏強(qiáng)震蕩

尿素：震蕩運(yùn)行，下方有支撐

苯乙烯：維持震蕩

純堿：中期仍偏弱

LPG：低位震蕩

短纖：趨勢(shì)偏弱

PVC：窄幅震蕩走勢(shì)為主，短線仍有支撐

燃料油：短線回彈，價(jià)格暫時(shí)偏強(qiáng)

低硫燃料油：跟隨原油回彈，高低硫價(jià)差小幅走闊

棕櫚油：馬來(lái)2月棕櫚油產(chǎn)量好于預(yù)期

豆油：南美大豆供應(yīng)壓力尚未交易結(jié)束

豆粕：震蕩

豆一：震蕩

玉米：區(qū)間運(yùn)行

白糖：關(guān)注巴西降水量

棉花：現(xiàn)貨成交清淡 國(guó)內(nèi)弱于外盤

雞蛋：原料情緒仍有影響，等待高位做空機(jī)會(huì)

原油：偏強(qiáng)震蕩