【導(dǎo)語】通常來看，3月為白板紙市場傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但今年市場走勢(shì)與往年相悖。春節(jié)過后，市場價(jià)格開始步入下行趨勢(shì)，主要受下游需求不足、市場供應(yīng)壓力逐步增加的影響。4月市場步入傳統(tǒng)淡季，下游需求清淡，市場或延續(xù)下行趨勢(shì)。

2024年1-2月白板紙市場走勢(shì)先跌后穩(wěn)，與2023年走勢(shì)基本一致。但春節(jié)過后，市場走勢(shì)與往年出現(xiàn)背離。從季節(jié)性波動(dòng)特點(diǎn)來看，通常春節(jié)過后，即2-3月市場走勢(shì)呈小幅上行趨勢(shì)，但2024年春節(jié)剛剛結(jié)束，市場需求不足，為刺激下游拿貨，部分紙廠陸續(xù)執(zhí)行價(jià)格優(yōu)惠政策，其中規(guī)模紙廠太倉基地于2月28日及3月18日針對(duì)部分規(guī)格型號(hào)累計(jì)下調(diào)150-200元/噸，天津基地于3月1日及3月11日累計(jì)下調(diào)50-200元/噸，部分紙廠節(jié)后累計(jì)下調(diào)100-200元/噸。卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月20日，A級(jí)250g灰底白板紙市場日均價(jià)3832.5元/噸，較節(jié)前下滑0.81%，較去年同期下降4.13%。

下游需求釋放不足 節(jié)后訂單增量稀疏

2024年1-2月，市場需求明顯不足，下游拿貨意向偏低，市場交投氣氛清淡。具體來看，春節(jié)前，局部地區(qū)春節(jié)趕工訂單略有增量，但整體需求釋放有限，經(jīng)銷商備貨積極性不高，心態(tài)仍偏謹(jǐn)慎，臨近假期，市場交投趨于停滯，下游需求逐步下滑，多數(shù)業(yè)者提前進(jìn)入假期；節(jié)后市場需求恢復(fù)不及預(yù)期，下游訂單增量稀疏，經(jīng)銷商仍持謹(jǐn)慎觀望心態(tài)，多無補(bǔ)庫意向，市場成交稀疏。從白板紙下游重要消費(fèi)行業(yè)之一，白酒產(chǎn)量來看，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2024年1-2月白酒產(chǎn)量82.5萬千升，同比下滑26.60%，為近五年來產(chǎn)量的最低點(diǎn)。結(jié)合歷史5年數(shù)據(jù)來看，預(yù)計(jì)3月白酒產(chǎn)量大概率減少，對(duì)紙價(jià)上行形成消極影響。

節(jié)后紙廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn) 市場供應(yīng)壓力增加

2024年1-2月紙廠整體開工積極性不高，但整體供應(yīng)壓力緩解程度有限。剛剛步入2024年，個(gè)別紙廠已于1月2日進(jìn)入春節(jié)停機(jī)檢修狀態(tài)，并長達(dá)47天左右，較往年來看，2024年紙廠春節(jié)停機(jī)檢修開始時(shí)間提前，停機(jī)時(shí)長增加。2月份正值傳統(tǒng)生產(chǎn)淡季，多數(shù)紙廠進(jìn)入春節(jié)停機(jī)檢修狀態(tài)，市場整體開工水平明顯下滑。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)顯示，2月白板紙生產(chǎn)企業(yè)開工負(fù)荷率較上月下降23.73個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下降29.79個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)量較上月下滑46.45%，降幅擴(kuò)大42.10個(gè)百分點(diǎn)，較去年同期下跌45.47%。

節(jié)后紙廠陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但由于市場需求不足，下游拿貨意向偏低，紙廠出貨承壓，紙廠庫存呈先降后增趨勢(shì)。另外因個(gè)別紙廠于節(jié)后進(jìn)行停機(jī)檢修，對(duì)紙廠庫存增長起到一定的抑制作用。整體來看，2月白板紙生產(chǎn)企業(yè)庫存較上月小幅增加，卓創(chuàng)資訊根據(jù)對(duì)國內(nèi)白板紙代表性生產(chǎn)企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，2月白板紙企業(yè)庫存天數(shù)維持在18天左右，庫存量較上月增加0.07%左右，漲幅擴(kuò)大0.03個(gè)百分點(diǎn)。

綜上所述，由于3月市場需求恢復(fù)不足，紙廠出貨繼續(xù)承壓，經(jīng)銷商仍無補(bǔ)庫意向，因此預(yù)計(jì)3月白板紙紙廠產(chǎn)量及庫存均呈小幅增加趨勢(shì)，市場供應(yīng)壓力持續(xù)增加。因此，整體來看，3月市場供需矛盾逐步凸出，3月下旬市場運(yùn)行疲軟，走勢(shì)或窄幅下行。

4月市場走勢(shì)或延續(xù)3月下跌趨勢(shì)

從需求面來看，4月正處于傳統(tǒng)淡季，市場需求難有起色，下游采購積極性不高，新單增量有限，市場成交仍顯清淡。預(yù)計(jì)4月白板紙需求量或小幅下滑，環(huán)比3月預(yù)測(cè)值下滑約2.15%。

從供應(yīng)面來看，目前紙廠多維持正常生產(chǎn)，市場供應(yīng)壓力偏大，另外因終端需求始終低迷，紙廠出貨仍存一定壓力，因此庫存或小幅增加，個(gè)別紙廠或存停機(jī)檢修意向來緩解庫存壓力。預(yù)計(jì)4月白板紙總供應(yīng)量或環(huán)比3月預(yù)測(cè)值下滑約0.50%。

從成本面來看，4月廢黃板紙市場供應(yīng)或整體偏少。而紙廠開工負(fù)荷率已經(jīng)恢復(fù)至中高位，廢黃板紙消費(fèi)量或表現(xiàn)穩(wěn)定，利于廢黃板紙需求偏強(qiáng)運(yùn)行。因此預(yù)計(jì)4月廢紙市場或小幅反彈，但成本對(duì)白板紙支撐有限。

從心態(tài)來看，由于節(jié)后市場需求恢復(fù)較慢，多數(shù)業(yè)者對(duì)后心信心不足，另外因白卡紙與白板紙價(jià)差縮小，對(duì)白板紙的替代性有所增加，市場看空情緒較濃。

綜合以上，4月白板紙市場供需矛盾格局或進(jìn)一步加深，市場利好支撐不足，整體或弱勢(shì)下行。卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)4月A級(jí)250g白板紙市場價(jià)均價(jià)運(yùn)行區(qū)間或在3700-3800元/噸。

（卓創(chuàng)資訊 潘靜雯）