在資本市場上，贏家始終都是少數，歷經虧損的我們常常自問，為什么別人能賺千百萬，自己卻只能在穩(wěn)定虧損的邊緣不斷徘徊？入市之前暢想著以交易為生，誰曾想，最后卻只能在市場中茍活。

輸家與贏家之間或許有很多不同，但風險控制一定是其中最重要的一環(huán)。有交易員曾表示，在期貨交易中，輸家像是用別人的錢來搏機會，而贏家則小心翼翼，時刻謹記風險?？梢?，風險控制在很大程度上區(qū)分了穩(wěn)健投資者（贏家）和魯莽投資者（輸家）。

眾所周知，期貨市場中最不缺的就是錢。在風險可控的前提下，哪怕你的收益率很低，時間也會讓你獲得可觀的投資回報。反之，如果風控做得不到位，哪怕只是短期盈利，也猶如空中樓閣，虛無縹緲。

下面是七禾網采訪過的一些盤手，他們或看重長線，或關注短線；或崇尚價值，或熱愛投機；或強調技術，或青睞基本面，但無一例外，都將風險控制放在十分重要的位置。無疑，他們在交易中，也均取得了非常不錯的成績。

宣以麟：風控是我資金翻倍增長的關鍵

2013年開始進入外盤市場，以中長線為主，基本面分析輔以技術面。第十一屆“藍海密劍”中國對沖基金公開賽，遠征軍組第一，連續(xù)3年累計凈值達到8.2232。

我覺得投資可能更多的把時間放在研究分析上，選擇好交易標的的方向之后，剩下的就兩件事，一個是杠桿的靈活應用，一個就是風控。風控是交易環(huán)節(jié)中最重要的一環(huán)，風控一旦沒做好，必然會釀成大錯。我對風控的要求非常嚴格，每個人都會有適合的自己的風控體系，我對單筆頭寸的回撤一般控制在6%以內，錯了就砍倉，砍錯了再把頭寸做回去。另外，出金也是一個比較好的風控辦法，比如期貨上賺多了，可以出金買一些相對有價值的股票長期持有，也算一種額外的資產增值辦法。

汪景芳：我只是拿了可虧損的資金滿倉干

主觀交易者，趨勢交易為主。擅長裸K線的技術突破，一年時間50萬“魔術般”做到700萬，一攬全國期貨實盤大賽重量組第八名。

我之所以滿倉交易是因為我在資金上做了很好的風控。我在2017年的時候開過外匯資管公司，我就發(fā)現資金大的時候對交易員的約束非常大。我深知自己性格的激進，同時更好發(fā)揮自己的天賦，所以我只是拿了可虧損的資金滿倉干。別人看到的滿倉其實只是我可虧損資金的全部。

我認為真正的風控是根據不同交易員的性格來區(qū)分，不僅僅是資金上的風控，包括品種、平臺，自身，家庭關系都要做好風控。對于品種我都是經過觀察它的趨勢是否明顯再做抉擇。滿倉進場后，我的下單員會告訴我方向是否在前行還是反轉，一旦反轉就是一顆K線的事情。對堅持，錯必砍，毫不猶豫。滿倉練就了我性格的敏銳與果敢，對我的心性也有很大挑戰(zhàn)。交易很多時候不是行情，而是自己。

KY：謹記，守住底線！

兼職交易，主要做黑色系品種，以基本面分析為主，采用主觀、手工交易。

對我自己來說，總結起來就是膽大心細。膽大和心細有一個共同的前提，就是在自身能力范圍里，對所做的東西了解到最透徹的程度。如果你對某個品種已經了解的非常透徹，即使也有可能會錯，但錯的概率會小很多。而且，你也會知道這個品種的底線在哪里，這樣就會很大程度上避免巨幅的回撤和虧損。舉個例子，交易一個品種，我會在開倉時想好，當所有的條件都往最不利的方向發(fā)展時它可能會到什么位置，然后守住這個底線。我覺得這是一個比較良好的狀態(tài)，長久下來去看盈虧比，你會發(fā)現自己賺錢的時候會比虧錢的時候更多。

林朝昱：必須放棄暴利思維

兼職交易期貨14年，近10年均實現正收益，主做中長線趨勢，疊加股指期貨的日內操作，以技術分析為主。

很多人都追求單次的暴利，因此也提出盈利出金等方法來控制爆倉風險，但我認為這樣很難把資金做大。做到長期復利，影響因素很多，最主要的是控制最大回撤的風險，比如可以分散投資，配置多個市場的投資品種，降低持倉品種的相關性。

控制單品種單次所承受的風險，控制總的杠桿率，控制總的資金波動率，這些其實很多交易書籍中都有講，但我想最重要的是要放棄暴利思維。追求暴利往往意味著你要承擔過大的風險，畢竟風險和收益是一對孿生兄弟。

閻文杰：不能讓每一次戰(zhàn)役都是拼死戰(zhàn)役

現任西安啟辰之星投資總監(jiān)，2014年大商所首次“河北山東蛋雞調研”領隊，2014年、2015年大連商品交易所研究院評選飼料養(yǎng)殖組評分導師

經常有朋友問我風險控制的問題，比如他做了多少手雞蛋，最近某合約在震蕩，他有點承受不住。碰到這個問題，我想告訴大家的是，每個人的經歷不一樣，風險承受力也不一樣。但我可以分享自己的兩點經驗：一是如果你的持倉讓你晚上睡不著，你的脾氣變差了，那說明持倉重了，要減倉，減到你能承受的倉位。二是要理性看待自己對資金的駕馭能力，就像打戰(zhàn)一樣，不能讓每一次戰(zhàn)役都是拼死戰(zhàn)役。俗話說常在河邊走哪有不濕鞋，如果每做一波行情就用很大的資金，全身心的投入到戰(zhàn)役中，你做對了收益會很大，但做錯了，或者某一個點做得不好，那么你的損失就會非常大。你要從戰(zhàn)役的角度，從更高的角度來思考，如果真的是一個很大的機會，你也要根據自己的情況來控制投入多大的兵力，不能每一次都把所有的兵力都投入到戰(zhàn)斗中，在陰溝里翻船是不劃算的。

尹小波：有時進攻就是最好的防守

2014年開始期貨交易，2017年開始程序化交易。主觀交易連續(xù)多年盈利超過100%，量化交易年化收益66%，最大回撤15%。目前管理資金規(guī)模近千萬。

從投資學的角度看，第一層面是資產配置，將資產按比例配置到無風險的市場上如銀行存款、債券等和有風險的市場上如股市、期市等。第二層面是資金配置，將期貨市場的資金配置到不同風格的策略上如穩(wěn)健、中性和激進等。資產、資金配置沒有絕對意義上的好壞，要根據個人的資金規(guī)模大小、風險承受能力和風險厭惡程度來綜合制定。

我一般這樣配置兩個賬戶的資金，追求穩(wěn)健的程序化交易賬戶配置75%的資金，追求收益的主觀交易配置25%的資金。再具體到交易策略上，主觀交易的資金管理會靈活一點，根據交易系統(tǒng)信號強弱、目前賬戶盈利狀況、個人情緒狀態(tài)等來決定倉位大小。因為風險控制固然重要，但機會來臨、萬事具備的時候敢于重倉也很重要。索羅斯說，重要的不是你做錯還是做對，而是在你正確的時候要最大限度地發(fā)揮出你的力量來。有時進攻就是最好的防守。程序化交易的資金管理會比較保守，以損定量，以承受的風險大小反推倉位。做好風險控制，并且通過投資組合來對沖風險。有時防守就是最好的進攻。

李堅：控制風險最可靠的辦法是控制倉位，不是止損

具有豐富而實用的理論知識、成熟的投資理念，具有較強的分析研究能力和實際操作能力。在其二十多年的投資生涯中，經歷過多次市場風暴的洗禮。

最簡單的控制風險和最大回撤的方法就是分散投資，控制倉位并及時止損，當然，這同時也限制了收益。我們不能既要求回撤很低，不愿意承擔風險，同時又要求較高的收益。

倉位控制和止損的目的都是為了控制風險，減小回撤。控制倉位是防患于未然，止損是事后補救。止損只是個為了降低損失而執(zhí)行的平倉動作，而不是說我們能絕對控制住虧損，但是很多人不明白，也不這么理解。所以，很多人會說風險和損失是可以控制的，止損就行了。他們都忽略了我們有時無法控制住虧損的事實，杠桿的存在加大了無法控制虧損的概率。這是個認識上的誤區(qū)，也是很多高手爆倉的一個重要原因。因此，想嚴格控制風險，減小回撤，最可靠的辦法是控制倉位，而不是止損。當然，控制了倉位也就限制了收益，二者不可兼得。止損并不能帶來利潤，止損應該是出現意外時的不得已而為之的最后手段，而不應該是常態(tài)。

具體操作上，我們通常虧損達到一定幅度開始減倉止損，具體如何止損要看各種資金賬戶對風險的承受能力、盈利情況以及對穩(wěn)定性的追求程度，不能一概而論。盈利可以短線平倉，中線等轉向再平倉，有時也加倉。

孫輝：一旦盈利盡快平掉頭寸是最好的風控

手工主觀交易者，日內短線波段為主，隔夜為輔。擅長技術面分析，同時參考部分基本面信息及宏觀事件。

日內波段倉位一般都比較重，因此風險控制尤顯重要。對短線來說，我認為一旦盈利盡快平掉頭寸是最好的風控。落袋為安、空倉是最沒有風險的。同樣的交易方法，不同的資金管理會帶來不同的結果。盈利以后階段性全部出金，不追求復利，盈利從不加倉，資金同時或階段性分配在兩三個品種上等是我資金管理的要素。

陳家祥：一旦超出風控標準立即出場或砍倉

毓顏投資總經理，擁有10余年全球證券、期貨及量化投資經驗。善于結合數理統(tǒng)計及全球宏觀經濟發(fā)展趨勢，進行海內外基金運作，風格以穩(wěn)健見長。

風險管理應貫穿事前防范、事中監(jiān)督、事后檢查彌補的指導思想。風控部門在執(zhí)行層面上僅次于總經理，即使是投研總監(jiān)的策略也要遵循公司統(tǒng)一風控標準，一旦超出標準立即出場或砍倉。

一筆單子的風控由系統(tǒng)自動監(jiān)控，人為盯盤二次復核；一個板塊風險取決于投資單一品種的比例，會針對單一品種有投資上限限制，不會超過一定比例；一個策略風控根據策略員自己的策略邏輯來定；整個賬戶風控由投資組合模型來控，投資組合分配機制主要根據各策略波動率、相關性以及績效因子（夏普值、Calmar...）等指標來配置。

卓麗科：下單時不要總想著利潤，先考慮風險

1995開始做股票，2006年開始交易期貨，還曾做過權證，主觀交易，以短線交易為主，有一套交易系統(tǒng)。

當我發(fā)現一個可短線進行交易的品種時，先少量試倉，下單時不要總是想著利潤，而是首先考慮風險。試倉后，發(fā)現該品種價格波動符合我的交易系統(tǒng)，并和我的盤感相吻合，即加大倉位到百分之五十，并保持警覺，當價格向相反方向回落或上升五個價位的波動界限時，立即減倉，直至清倉，避免更大的損失。

杜軍：對待風險最好的方法是迎接風險

退役軍人，擁有12年的A股、8年的港股和美股交易經驗。

對待風險最好的方法是迎接風險，在金融領域有深刻認知的人，都知道風險是個褒義詞，有風險才會有波動，所有的投資收益是在波動中產生的。風險有雙面性，對于不能承受的的風險，最好處理的方式是不給自己犯錯的機會，將不能承受風險的資金放在場外。

童松桃：不求暴利，但求控制住風險

有多套成熟交易系統(tǒng)，策略涵蓋日內、波段以及中長線，完全自動化交易，連續(xù)多年收益超20%，回撤5%左右。

多種策略組合對沖的交易方式確實會降低回撤；收益從長期來看不會降低，除非策略失效了變成虧損了；收益從短期來看影響不確定，比如從近一兩年的情況看，放棄中長線策略并將其倉位分配給偏短線策略，收益會更高，但是行情無法預測，只有事后才知道近一兩年是這樣。

對我來說，面對充滿風險和機遇的期貨市場，追求的是盡量平穩(wěn)的收益，，在這個市場中長期存活下來是很難的。我希望每年的收益風險比高于2:1，近三年暫時達到了，要保持住我想也是不小的挑戰(zhàn)。