【導(dǎo)語(yǔ)】因市場(chǎng)擔(dān)心巴西的暴雨天氣可能對(duì)作物造成減產(chǎn)，本周一芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤(pán)上漲，其中主力合約收高2.8%，創(chuàng)下三個(gè)多月來(lái)的高位。受進(jìn)口成本上漲影響，豆油現(xiàn)貨價(jià)格跟隨國(guó)際市場(chǎng)上漲，但因終端需求清淡，市場(chǎng)挺價(jià)意愿松動(dòng)，現(xiàn)貨基差被動(dòng)下調(diào)。隨著大豆壓榨企業(yè)逐步恢復(fù)正常開(kāi)工，豆油供應(yīng)預(yù)期寬松，預(yù)計(jì)短期內(nèi)豆油基差繼續(xù)下滑為主，但回落空間或有限。

國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格跟隨國(guó)際市場(chǎng)上漲

五一假期間，巴西南部大豆主產(chǎn)區(qū)之一的南里奧格蘭德州出現(xiàn)強(qiáng)降雨，當(dāng)?shù)卮蠖拐幱谑崭铍A段，截至5月2日，該州仍有25%左右的大豆尚未收割，市場(chǎng)擔(dān)憂此輪強(qiáng)降雨或?qū)е略撝荽蠖巩a(chǎn)量下滑。受此影響，國(guó)際大豆價(jià)格明顯提升，5月6日芝加哥期貨交易所（CBOT）大豆期貨收盤(pán)上漲，其中主力合約收高2.8%，創(chuàng)下三個(gè)多月來(lái)的高位；芝加哥豆油7月合約上漲0.74美分/磅至43.78美分/磅。受此帶動(dòng)，節(jié)后國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格明顯上漲，截至5月6日，國(guó)內(nèi)一級(jí)豆油現(xiàn)貨均價(jià)7934元/噸，較4月30日價(jià)格上漲83元/噸或1.06%。

需求偏差，基差承壓回落

4月豆油市場(chǎng)整體成交清淡，且從下旬開(kāi)始，市場(chǎng)成交量日漸減少，但市場(chǎng)依然挺價(jià)為主，主要因4月局部市場(chǎng)開(kāi)工不穩(wěn)定，局部豆油提貨緊張。進(jìn)入5月，在壓榨企業(yè)開(kāi)工相對(duì)提高及市場(chǎng)需求遲遲未見(jiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，市場(chǎng)挺價(jià)意愿松動(dòng)，近兩日基差持續(xù)小幅回落。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至5月6日，國(guó)內(nèi)豆油企業(yè)日成交總量2.08萬(wàn)噸，較4月份日度成交量（3.44萬(wàn)噸）明顯下滑。截至5月7日，一級(jí)豆油現(xiàn)貨日照基差報(bào)價(jià)Y2409+160元/噸，較節(jié)前最后一個(gè)交易日回落20元/噸，東莞基差Y2409+280元/噸，較節(jié)前最后一個(gè)交易日回落40元/噸。

短期內(nèi)豆油基差或繼續(xù)下滑

國(guó)際市場(chǎng)，馬來(lái)MPOB將在本周五發(fā)布月度供需報(bào)告，市場(chǎng)預(yù)計(jì)4月馬來(lái)棕櫚油庫(kù)存168萬(wàn)噸，環(huán)比繼續(xù)降低，且是連續(xù)第6個(gè)月下降，該數(shù)據(jù)近期利多油脂市場(chǎng)震蕩上漲。若馬來(lái)報(bào)告數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期值，將利多油脂市場(chǎng)繼續(xù)走高；若報(bào)告數(shù)據(jù)高于市場(chǎng)預(yù)期值，將不利于油脂價(jià)格上漲。另外，巴西南里奧格蘭德州的大豆收成前景不佳，且本周下半周美國(guó)中部可能有更多降雨影響大豆播種，大豆產(chǎn)區(qū)的天氣狀況在近期內(nèi)將支撐豆油價(jià)格上漲，對(duì)現(xiàn)貨基差有所抑制。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，隨著5月大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工逐步提高，豆油供給量預(yù)期增加，在需求端不旺的情況下，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格不利，制約豆油市場(chǎng)上漲空間，所以市場(chǎng)或通過(guò)降低豆油基差來(lái)吸引買方市場(chǎng)。在國(guó)際市場(chǎng)可能上漲的情況下，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)豆油基差仍有回落空間，但受到高成本支撐，預(yù)計(jì)回落幅度有限。

（卓創(chuàng)資訊 張?zhí)m蘭）