上周A股各指數(shù)漲跌互現(xiàn)，但均有所企穩(wěn)。進入7月，分析人士認為，近期需要重點關注黨的二十屆三中全會召開和美國大選。

從消息面來看，東證期貨衍生品研究院宏觀高級分析師王培丞表示，多空交織對市場形成一定擾動。其中值得關注的重點事件，一是滬深京三大交易所全部恢復IPO受理。二是國務院總理李強在2024年夏季達沃斯論壇開幕式致辭中提出，中國經(jīng)濟現(xiàn)在不能下猛藥，要“固本培元”。三是黨的二十屆三中全會將于7月15日至18日在北京召開，市場抱有較高期待，財稅改革、高質(zhì)量發(fā)展成為重要議題。

從流動性影響來看，浙商期貨研究中心股指分析師周志超介紹，雖然近期市場成交萎縮，但上周開始資金入場意愿在改善，尤其盤中滬深300ETF及上證50ETF成交明顯放大，或為以匯金為代表的長期資金在該位置入場承接，為市場重新注入活力，同時向市場傳遞維護資本市場平穩(wěn)運行的信號。另外，從風險偏好角度看，低利率環(huán)境延續(xù)，紅利資產(chǎn)仍具備較好的配置價值，滬深300股息率仍高于3%，成分個股依舊是“耐心資本”的重要選擇，在這些權重個股帶動下股指逐漸企穩(wěn)。估值方面，市場經(jīng)歷階段性調(diào)整后，風險溢價率顯示上證指數(shù)再度進入合理估值區(qū)間，具備性價比。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，上周公布的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤數(shù)據(jù)顯示，隨著宏觀政策效應的釋放，需求在逐漸企穩(wěn)，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤保持增長，基本面或有轉(zhuǎn)向的跡象，為指數(shù)提供支撐。

寶城期貨研究所負責人閭振興認為，目前股市缺乏增量資金，在資金存量博弈的背景下，市場熱點頻繁切換，股指上行的持續(xù)性不足，市場情緒易受風險因素擾動?！安贿^經(jīng)過5月下旬以來的調(diào)整，從中長期來看，目前的股指配置價值凸顯，而且國內(nèi)政策托底需求預期較強，股指有一定底部支撐，特別是上證50與滬深300的防御屬性較強?！彼f，對于黨的二十屆三中全會的召開，市場存在一定樂觀預期，或帶動A股回暖。今年以來監(jiān)管層持續(xù)對A股上市公司、市場參與者等進行規(guī)范化管理，有助于股市自身的健康發(fā)展，增加投資者對A股的投資信心。同時，國內(nèi)上半年各行業(yè)一直釋放政策紅利，下半年或逐步見效，經(jīng)濟的回升將持續(xù)助力股市企穩(wěn)回升。

經(jīng)歷6月下跌，王培丞認為，A股高估值水平已經(jīng)有所消化，安全邊際有所凸顯。7月將進入半年報行情，A股上市公司業(yè)績預告和快報將陸續(xù)披露，市場交易邏輯或更加分散，將圍繞個股業(yè)績展開。同時7月黨的二十屆三中全會也是重要的宏觀事件，全面深化改革的政策路線會對A股市場帶來長期指引。此外，6月28日第一場美國總統(tǒng)電視辯論拉開了大選的序幕，美國大選或成為下半年最大的風險因素，期指投資者需警惕地緣博弈升級帶來的潛在風險。

周志超也表示，7月召開的黨的二十屆三中全會是未來關注重點，會議將進一步探討國內(nèi)全面深化改革及推進中國式現(xiàn)代化的問題，對宏觀經(jīng)濟發(fā)展方向有著重要指引。此外，美國新一屆總統(tǒng)大選已于近日正式拉開帷幕，7月及8月將先后舉行共和黨、民主黨的全國代表大會，需要關注在競選過程中兩黨關于中國的政策導向，這也將對A股及股指期貨產(chǎn)生影響。美聯(lián)儲何時降息則是未來影響A股走勢的因素，上周已有多位聯(lián)儲官員釋放“鷹派”信號，表示首次降息或推遲至2025年，降息的過程及時點不確定性較大，需持續(xù)關注美國通脹及就業(yè)的情況，了解降息進程。