【導語】2023/2024季玉米臨近收尾，在需求增幅不及供應增幅的市場下，玉米價格維持下行走勢。2024/2045季新作玉米存減產預期，需求存提升空間，玉米市場供應關系或有緩和，但仍需關注需求恢復及飼用替代品的流入情況。9月中下旬玉米供應仍顯寬松，玉米價格或繼續(xù)下探，逐步向新糧價格靠攏。

2023/2024季玉米價格震蕩下調

2023年9月份開始，隨著新玉米供應量增加，玉米市場供應得到有效補充，玉米市場供需矛盾緩解，玉米價格進入下行通道，截至2024年9月11日，全國玉米均價為2243.80元/噸，較2023年9月28日跌527.09元/噸，累計跌幅19.02%，較去年同期低21.72%。

供應增加、需求減弱　2023/24季玉米供需矛盾突出

供應方面，2023/2024季玉米種植面積、供應量均增加，據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，2023/2024年度玉米種植面積達到56880萬畝，同比上年度增加500萬畝；全國玉米產量預計同比增加1320萬噸，總產量達到25500萬噸，玉米產量達到近5年的最高值，疊加進口玉米補充，玉米供應整體偏寬松。

深加工需求方面，受原料成本下調影響，玉米深加工企業(yè)盈利較上一年度明顯好轉，深加工企業(yè)開工率提升，玉米消耗量提升，據卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數據顯示，2023年10月-2024年8月玉米深加工企業(yè)玉米消耗總量為7050萬噸，較2022/2023年度的6576萬噸增加474萬噸，疊加10月份深加工玉米消費量，預計2023/2024年度玉米深加工消耗量或提升至7800萬噸左右，較上一年度增加600萬噸。

飼用方面，上半年受畜禽養(yǎng)殖盈利欠佳及部分畜禽存欄量偏低影響，飼料生產情況欠佳；6月開始，隨著養(yǎng)殖盈利好轉，同時水產飼料需求提升，飼料生產逐步恢復，但多數企業(yè)產量仍低于去年同期。根據國家統(tǒng)計局數據顯示，2023年10月-2024年7月飼料產量為25878.2萬噸，同比降2.60%。盡管本年度飼料生產中使用的糙米混合物、小麥等替代品少于上一年度，但受進口玉米及進口小麥粉使用量提升影響，國內玉米在飼料中占比提升較為有限，預計2023/2024年度飼用玉米消費量為16050萬噸左右，較上一年度提升200萬噸。

綜合來看，2023/2024年度玉米供應增量大于需求增量，玉米市場供需矛盾較為突出，玉米結轉量將大于上一年度。

新季玉米存減產預期　玉米需求或陸續(xù)恢復

目前產區(qū)新作玉米已開始少量上市，但通過卓創(chuàng)資訊調研了解，受生產期前期干旱、后期降雨多的影響，東北及華北地區(qū)玉米生產受到不同程度的影響，部分地區(qū)玉米生長進度略慢于去年同期，將導致玉米收割時間略晚于去年同期；同時受前期干旱影響，華北部分地區(qū)播種期較往年延長；另外授粉期受陰雨或高溫天氣影響，部分產區(qū)玉米授粉情況欠佳，導致玉米出現(xiàn)禿尖或者花粒的情況，將在一定程度上影響玉米畝產。綜合來看，新作玉米存減產預期。

飼用方面，隨著養(yǎng)殖盈利情況好轉，部分畜禽產品存欄或有提升，飼料生產或進一步恢復，飼用玉米需求或增加，但需要關注小麥與玉米價差的變化，小麥等其他替代片在飼料生產中的使用情況。深加工方面，2023/2024年度玉米深加工消耗量已處于近幾年的最高位，隨著多數領域深加工企業(yè)產能增速放緩，產業(yè)發(fā)展趨于穩(wěn)定，玉米需求提升空間或較為有限。

近期玉米價格仍顯弱勢

盡管新作玉米有減產預期，需求有恢復預期，新年度玉米供需矛盾將有緩和。但截至9月上旬，產區(qū)多數地區(qū)陳糧庫存仍多于往年同期，同時，新季玉米陸續(xù)上市，補充玉米供應，近期玉米供應仍顯寬松。

需求方面，新糧上市初期，干糧供應偏少，將在一定程度上影響貿易商建立玉米庫存；深加工及飼料企業(yè)按需采購為主，部分飼料企業(yè)小幅提升玉米庫存，玉米需求提升空間暫時相對有限。

綜合來看，2024/2025年度玉米市場供需矛盾或有緩和，但9月中下旬市場供應增幅或大于需求增幅，玉米市場或繼續(xù)呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，玉米價格或繼續(xù)回落，逐步向新糧價格靠攏。

（卓創(chuàng)資訊 張文萍）