【導語】下旬小麥價格震蕩下行，面粉廠調價相對集中，下跌幅度累計在0.01-0.015元/斤，主因中秋節(jié)后面粉需求轉淡，而玉米價格下跌，玉麥價差擴大，貿易商心態(tài)受影響，部分糧商售糧積極，部分面粉企業(yè)到貨量大于加工量，因此下調收購價格。國慶前，市場利好仍不強，小麥價格局部仍有窄幅下調的可能。

小麥價格在經過一段平穩(wěn)期后再次下跌，自上周五開始，面粉廠陸陸續(xù)續(xù)下調收購價格，截至9月24日，山東省內面粉企業(yè)凈糧主流收購價格區(qū)間在1.20-1.23元/斤，部分低價區(qū)域收購價格已在1.20元/斤以下，也已低于新麥大量上市后的價格水平。

中秋節(jié)后面粉需求轉淡，企業(yè)加工需求有減

今年面粉旺季不旺的特征較為明顯，中秋節(jié)后面粉企業(yè)表示新訂單繼續(xù)減少，部分維持隨訂隨發(fā)狀態(tài)，部分廠家訂單天數減少，截至9月19日當周，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的山東部分中型面粉企業(yè)面粉平均訂單天數已減至1天左右。那么在計劃訂單減少的情況下，企業(yè)做庫存的意愿并不高，因此部分面粉廠生產量下降，小麥加工需求整體減少，同時多數面粉企業(yè)小麥并無補庫或增庫的意愿，因此在到貨量大于加工量的情況下，會通過下調收購價格調控到貨量及收購成本。

玉麥價差擴大引擔憂，部分糧商積極售糧

近日伴隨著新季玉米上市范圍的增加，玉米價格也處于下跌走勢，相較下玉米的價格調整幅度更為明顯。從卓創(chuàng)資訊監(jiān)測的山東省內飼料廠玉米收購價與面粉廠小麥收購價的價差來看，近日玉麥價差逐步擴大，截至9月23日價差已擴大至258.33元/噸，較十天前擴大155元/噸。從價差來看，小麥已完全沒有飼用替代需求，但玉米價格的跌幅引發(fā)糧商對小麥價格走勢的擔憂，因此部分糧商積極出貨止損，或者部分糧商出售小麥庫存轉至秋糧貿易?？傮w來看，多數地區(qū)面粉廠表示日到貨量仍較為充足，僅少部分地市表示到貨量少。

國慶前市場利好不強，小麥局部或仍有下調

綜合來看，國慶前小麥市場利好指引不強，部分地市小麥價格或仍有小幅下調可能。雖然9月24日國家發(fā)展改革委等部門發(fā)布了2025-2026當年生產的小麥（三等）最低收購價為每50公斤119元，較2024年提高1元，利好小麥市場。但下游面粉經銷商觀望心態(tài)較重，少部分根據自身庫存在國慶前低量補庫，整體購銷量不大，面粉企業(yè)或維持生產量下調后的狀態(tài)，小麥加工需求或維持弱勢。玉米價格短期或難言探底，心態(tài)上或仍對部分貿易商有沖擊，但目前市場低價，基層農戶售糧意愿已較低，在部分糧商計劃庫存出售后，市場購銷量或略減，但或不會出現持續(xù)性緊張的局面，因此小麥價格或仍延續(xù)供強需弱的局面。

（卓創(chuàng)資訊 王文鳳）