【導(dǎo)語(yǔ)】受地緣局勢(shì)影響，國(guó)慶長(zhǎng)假期間原油期價(jià)漲幅超12%，領(lǐng)漲外盤(pán)植物油市場(chǎng)。節(jié)后首個(gè)期貨市場(chǎng)交易日，連盤(pán)豆油期價(jià)日內(nèi)漲幅超2%，豆油現(xiàn)貨價(jià)格跟隨走高，一級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格較節(jié)前上漲1.48%。隨著利多消化同時(shí)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大，預(yù)計(jì)隨后幾日豆油現(xiàn)貨漲勢(shì)或趨于收斂，關(guān)注中旬前后即將出具的馬棕及美農(nóng)供需報(bào)告指引。

節(jié)后首日國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)迎來(lái)開(kāi)門(mén)紅

國(guó)慶長(zhǎng)假后，首個(gè)期貨市場(chǎng)交易日，大連商品交易所豆油主力期貨高開(kāi)運(yùn)行，午后有所收低。截至8日午后收盤(pán)，連盤(pán)豆油主力Y2501收于8180元/噸，漲66元/噸，漲幅0.81%，日內(nèi)漲幅超2%。一級(jí)豆油現(xiàn)貨港口均價(jià)8358元/噸，較節(jié)前漲122元/噸，漲幅1.48%。

地緣局勢(shì)升級(jí)，原油領(lǐng)漲外盤(pán)油脂

國(guó)內(nèi)以及國(guó)際市場(chǎng)上，以植物油為原料的生物柴油，與原油具有一定替代消費(fèi)關(guān)系，因此原油及主要植物油間價(jià)格聯(lián)動(dòng)性較強(qiáng)。而國(guó)內(nèi)棕櫚油及豆油原料大豆高度依賴(lài)進(jìn)口，因此假期內(nèi)外盤(pán)油脂價(jià)格走勢(shì)對(duì)節(jié)后國(guó)內(nèi)豆油價(jià)格趨勢(shì)具有一定指引。

截至10月7日收盤(pán)，布倫特原油、馬來(lái)西亞棕櫚油、CBOT豆油期價(jià)分別收于80.93美元/桶、4345令吉/噸和44.59美分/磅，較節(jié)前分別漲8.68%、2.96%和12.76%，原油領(lǐng)漲外盤(pán)植物油市場(chǎng)。中東局勢(shì)持續(xù)升級(jí)，直接導(dǎo)致市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)加劇，原油中斷的風(fēng)險(xiǎn)增加，另外全球股市表現(xiàn)較好，市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑擔(dān)憂(yōu)減弱，多重利多推動(dòng)布倫特原油突破80美元/桶。

植物油市場(chǎng)看，馬來(lái)西亞棕櫚油市場(chǎng)表現(xiàn)亦不乏亮點(diǎn)。據(jù)馬來(lái)西亞棕櫚油協(xié)會(huì)（MPOA）發(fā)布的數(shù)據(jù)，馬來(lái)西亞9月1-30日棕櫚油產(chǎn)量預(yù)估減少3.02%。船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)的數(shù)據(jù)顯示，9月份馬來(lái)西亞棕櫚油出口量環(huán)比增長(zhǎng)0.8%到1.1%。馬來(lái)西亞棕櫚油產(chǎn)量縮減而出口增加提振馬棕期價(jià)跟隨原油市場(chǎng)走強(qiáng)。另外歐盟毀林法案或?qū)⒀舆t，也將令市場(chǎng)對(duì)棕櫚油需求的擔(dān)憂(yōu)暫緩，也給予一定利多指引。

美豆季度庫(kù)存數(shù)據(jù)偏空，美豆油漲勢(shì)相對(duì)受限。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至9月1日，美國(guó)舊作大豆庫(kù)存總量為3.42億蒲式耳，同比增加29.46%，為四年來(lái)庫(kù)存高點(diǎn)。受此影響美豆期價(jià)走低，進(jìn)而自成本端制約美豆油漲勢(shì)。

隨后豆油現(xiàn)貨漲勢(shì)或趨于收斂

目前原油市場(chǎng)方面，需關(guān)注中東問(wèn)題進(jìn)展，若是持續(xù)升級(jí)，不排除后期油價(jià)仍有上漲空間，或繼續(xù)給予植物油市場(chǎng)一定利多提振。

國(guó)內(nèi)宏觀市場(chǎng)節(jié)前出臺(tái)一系列刺激政策，提振市場(chǎng)信息，市場(chǎng)活躍度提升。國(guó)慶節(jié)后，國(guó)新辦于10月8日舉行了新聞發(fā)布會(huì)，介紹了“系統(tǒng)落實(shí)一攬子增量政策扎實(shí)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)向上結(jié)構(gòu)向優(yōu)、發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)向好”有關(guān)情況。節(jié)后首日，商品市場(chǎng)依舊活躍，也給豆油市場(chǎng)帶來(lái)一定宏觀利多指引。

國(guó)內(nèi)豆油市場(chǎng)基本面看，10月大豆到港季節(jié)性縮減，豆油產(chǎn)出或有受限，同時(shí)下游雖因前期備貨不多，節(jié)后有補(bǔ)貨需求，但因期價(jià)漲幅明顯，或仍維持剛需補(bǔ)貨節(jié)奏，基差或有走低預(yù)期，也將制約豆油價(jià)格漲幅。

綜上所述，節(jié)后首日國(guó)內(nèi)豆油現(xiàn)貨價(jià)格受假期間外盤(pán)油脂走高提振走強(qiáng)為主，但隨著利多消化同時(shí)溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)加大，預(yù)計(jì)隨后幾日豆油現(xiàn)貨漲勢(shì)或趨于收斂，關(guān)注隨后本月中旬即將出具的馬棕及美農(nóng)月度供需數(shù)據(jù)指引。另外短期中東事態(tài)并不明朗，需警惕地緣局勢(shì)變化對(duì)油脂市場(chǎng)造成高波動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

（卓創(chuàng)資訊 楊光紅）