【導(dǎo)語】國慶節(jié)期間，東南沿海玉米市場價格略漲，下游主要執(zhí)行合同訂單，新增訂單較少。國慶節(jié)后，北港成本穩(wěn)中偏強，但期貨回落對市場心態(tài)依舊有利空影響。貿(mào)易環(huán)節(jié)預(yù)期在本月中旬將有新作陸續(xù)到港，遠期價格或略有松動。

10月初受國慶假期影響，東南沿海玉米市場貿(mào)易活躍度不高，現(xiàn)貨價格較節(jié)前略漲，南北港口貿(mào)易利差恢復(fù)至盈利線之上。截至10月10日，以蛇口港為例，國標二等玉米港內(nèi)自提成交價參考2300-2330元/噸，相比9月底價格略漲10-20元/噸。國慶節(jié)期間，北港收購價格小幅回升，得益于9月最后兩個交易日期貨盤面的回升，國慶期間北港貿(mào)易環(huán)節(jié)收購積極性提高，低位收購價格減少，截至10月10日北方主要貿(mào)易港口玉米平倉參考價格2180元/噸左右，南北港口理論貿(mào)易利差30元/噸左右，南北港口實時貿(mào)易利差20元/噸左右。

國慶假期之后，期貨盤面雖有小幅震蕩，但總體價格仍呈現(xiàn)與現(xiàn)貨升水狀態(tài)，對北港收購價格與南港貿(mào)易心態(tài)均有正向影響。截至10月10日收盤，玉米近月2411合約收盤價為2184元/噸，主力2501合約收盤價為2210元/噸，相比北港2130元/噸的收購價格均有升水空間。北港貿(mào)易運作積極性尚可，并且集港新作比例不斷提高，平倉價格與期貨價格的關(guān)聯(lián)度增強。

國慶期間，東南沿海貿(mào)易運作活躍度較低，港口走貨主要執(zhí)行前期合同訂單，港內(nèi)可售供應(yīng)量維持低位，截至10月10日，廣東港口（粵東港區(qū)）玉米內(nèi)外貿(mào)庫存總量約21.7萬噸，處于近五年同期庫存水平線以下，其中內(nèi)貿(mào)庫存19.9萬噸，外貿(mào)庫存1.8萬噸。低位的可售供應(yīng)量使得貿(mào)易環(huán)節(jié)主導(dǎo)權(quán)提升，對價格也有利多的支撐。

國慶之后，東南沿海需求端增量偏低，多數(shù)下游企業(yè)延續(xù)執(zhí)行國慶節(jié)前的合同。從圖3中可以看出，走貨量雖然有所提高，但新增訂單較少，多為小額訂單補庫。疊加南港可售貨源低位，使得東南沿海玉米現(xiàn)貨成交價格較節(jié)前有所提升。

根據(jù)卓創(chuàng)資訊的了解，目前東南沿海各港口已經(jīng)有零星新作到港，預(yù)期中旬后貿(mào)易主體將過渡至新作。下游企業(yè)將進行新一輪的采購周期，東南沿海貿(mào)易活躍度將有所提升?？紤]本月對東南沿海玉米價格主要的兩個影響因素：庫存與成本，北港目前收購價格與產(chǎn)區(qū)多地尚處倒掛，港內(nèi)庫存積累偏低，預(yù)期短期內(nèi)南發(fā)數(shù)量有限，貿(mào)易環(huán)節(jié)競爭關(guān)系不明顯；成本因素來看，結(jié)合目前北港平倉參考價，東南沿海到貨成本預(yù)期在2280元/噸左右，相比目前價格尚有一定回落空間。綜合來看，10月中下旬東南沿海玉米市場價格存回落空間，但南北港貿(mào)易或延續(xù)順價運作。

（卓創(chuàng)資訊 鄒駿）