午盤收盤，國(guó)內(nèi)期貨主力合約漲多跌少，氧化鋁漲近4%，20號(hào)膠、燒堿漲近3%，集運(yùn)歐線、滬鋅漲超2%。跌幅方面，菜粕跌近2%。

氧化鋁基本面呈現(xiàn)供應(yīng)小缺口，對(duì)價(jià)格形成一定的支撐

氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能提升困難重重，雖然當(dāng)前氧化鋁周度開工率處于相對(duì)高位，但北方重污染天氣預(yù)警時(shí)有發(fā)生，氧化鋁焙燒間歇性受到影響；幾內(nèi)亞雨季以及鋁土礦發(fā)運(yùn)擾動(dòng)事件接連來襲，幾內(nèi)亞鋁土礦供應(yīng)量短期或難有增量，鋁土礦供應(yīng)偏緊對(duì)于氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能提升的限制持續(xù)存在；氧化鋁廠偶有設(shè)備故障或檢修事件發(fā)生。在此情況下，氧化鋁供應(yīng)難有大的增量，而海外氧化鋁價(jià)格居高不下，短期難有進(jìn)口氧化鋁供應(yīng)補(bǔ)充。供應(yīng)偏緊情況下，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能持續(xù)增長(zhǎng)，云南電解鋁減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)降低，需求預(yù)計(jì)維持小增趨勢(shì)，疊加備庫需求，氧化鋁基本面呈現(xiàn)供應(yīng)小缺口，對(duì)氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格形成一定的支撐。但近期氧化鋁現(xiàn)貨成交轉(zhuǎn)清淡，價(jià)格漲幅較前期有所放緩。

短期內(nèi)燒堿多空博弈激烈，SH2501預(yù)計(jì)寬幅震蕩為主

供應(yīng)端，上周停車、重啟裝置并存，液堿產(chǎn)能利用率+0.85%至82.2%，變化不大。下游氧化鋁方面，目前主力下游囤貨需求有所減弱，下游采購價(jià)穩(wěn)定為主；非鋁需求步入淡季、表現(xiàn)平淡，上周粘膠短纖裝置開工率維穩(wěn)在88.15%，印染開工維穩(wěn)在64.61%。截至11月14日，液堿工廠庫存環(huán)比-2.66%至25.58萬噸（濕噸），庫存大幅去化，庫存水平偏低。11月中下旬計(jì)劃?rùn)z修產(chǎn)能仍較多，且當(dāng)前庫存處于低位，預(yù)計(jì)后市供應(yīng)壓力不大。下游氧化鋁企業(yè)采購陸續(xù)結(jié)束，近期部分企業(yè)生產(chǎn)受環(huán)保政策及重污染天氣擾動(dòng)。下游粘膠、印染裝置運(yùn)行穩(wěn)定，終端需求季節(jié)性偏弱。短期內(nèi)燒堿多空博弈激烈，SH2501預(yù)計(jì)寬幅震蕩為主，運(yùn)行區(qū)間在2500-2700附近。