春節(jié)長(zhǎng)假期間，在美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬的強(qiáng)力敦促下，美國(guó)眾議院1月28日以244票贊成、188票反對(duì)的表決結(jié)果通過了總額為8190億美元的經(jīng)濟(jì)刺激方案，奧巴馬在實(shí)施拯救美國(guó)經(jīng)濟(jì)“新政”方面邁出了重要一步。但是，同期公布的重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不容樂觀。1月30日美國(guó)公布的GDP數(shù)據(jù)顯然并不令人滿意，但結(jié)果仍較預(yù)期要好一些。去年四季度美國(guó)GDP年率下降3.8%，降幅低于預(yù)期的5.4%，去年全年GDP增長(zhǎng)1.3%，為2001年最低。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)似乎更為糟糕，歐元區(qū)失業(yè)率升至兩年來新高。歐盟統(tǒng)計(jì)局1月30日公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)去年12月份的失業(yè)率由11月份的7.9%升至8.0%，達(dá)到2006年11月以來的最高水平。

　　國(guó)際金價(jià)強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)

　　受歐美重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和奧巴馬8190億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案走出重要一步的雙重影響，上周國(guó)際商品市場(chǎng)和外匯市場(chǎng)大幅波動(dòng)，其中美元指數(shù)先抑后揚(yáng)，最終收于85.837，與春節(jié)之前的點(diǎn)位基本持平；原油主力3月合約與美元指數(shù)走勢(shì)呈負(fù)相關(guān)，收于41.68美元/桶。與美元和原油相比，國(guó)際金價(jià)則強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，較節(jié)前收盤價(jià)上漲31.5美元，輕松站上900美元大關(guān)，最終收于927.3美元，漲幅3.5%。

　　近段時(shí)間，金價(jià)與美元和原油的關(guān)聯(lián)性有所減弱，甚至幾次出現(xiàn)黃金與美元同漲同跌的現(xiàn)象。市場(chǎng)的不確定性導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)厭惡情緒加重，避險(xiǎn)資金大量涌入是金價(jià)持續(xù)走強(qiáng)的重要原因，其中全球最大的黃金ETF基金SPDRGlodShare在春節(jié)長(zhǎng)假期間大幅增倉，黃金持有量由819.11噸大幅增至創(chuàng)紀(jì)錄的843.59噸，相當(dāng)于一周內(nèi)市場(chǎng)注入了20多億美元的資金量。

　　短期關(guān)注歐洲央行動(dòng)向

　　在充滿不確定性的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，未來金價(jià)的走勢(shì)也撲朔迷離。本周將公布?xì)W洲央行和英國(guó)央行的利率決議，無疑是短期內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。由于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)惡化，失業(yè)人口不斷上升，歐洲央行一改往日的強(qiáng)硬立場(chǎng)，該行行長(zhǎng)特里謝1月29日表示，歐洲央行并未排除降息到歷史低點(diǎn)的可能性，也沒有否定選用“非?！笔侄蝸響?yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。1月30日，歐元集團(tuán)主席容克表示，雖然理解歐洲央行不愿將利率降至零的想法，但其仍有進(jìn)一步減息的空間。

　　從近期歐洲放出的一系列消息看，歐元區(qū)進(jìn)一步降息的可能性很大。上周新西蘭央行激進(jìn)降息150個(gè)基點(diǎn)至3.5%，超出了此前普遍預(yù)期的100個(gè)基點(diǎn)的降幅，很可能再次掀起非美貨幣降息浪潮。英國(guó)央行理事布蘭弗羅1月29日也表示，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退從2008年4月或5月開始，且衰退程度可能較1980年代早期更為嚴(yán)重，英國(guó)央行必須盡快放松貨幣政策。因此，本周很可能在非美貨幣降息預(yù)期的刺激下，美元繼續(xù)堅(jiān)挺，黃金價(jià)格則受美元強(qiáng)勢(shì)打壓而走弱。

　　長(zhǎng)期走勢(shì)取決美國(guó)政策實(shí)施情況

　　盡管8190億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案還未最終通過，但市場(chǎng)對(duì)奧巴馬政府的政策預(yù)期已然形成，奧巴馬政府必定更多地依賴“有形的手”，推行一系列政策來增加市場(chǎng)流動(dòng)性，刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。除了8190億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案外，另一個(gè)可能對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響的是美聯(lián)儲(chǔ)長(zhǎng)期國(guó)債購買計(jì)劃，預(yù)計(jì)這一計(jì)劃的實(shí)施只是時(shí)間問題，一旦實(shí)施必將對(duì)美元形成較大利空。

　　因此，從長(zhǎng)期來看，美元的強(qiáng)勢(shì)無法持續(xù)。當(dāng)前由于美元在世界貨幣體系的地位，其在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)之際能夠起到避險(xiǎn)作用，再加上美國(guó)政府的強(qiáng)勢(shì)美元政策意圖，使其備受追捧。如果全球經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，投資者的避險(xiǎn)情緒得以緩解，美國(guó)很可能放棄強(qiáng)勢(shì)美元政策放任其貶值以緩解高額的貿(mào)易逆差，屆時(shí)，黃金很可能走出一輪新的上漲行情。