【導(dǎo)語】1月上旬生活用紙市場因動銷節(jié)奏改善，成本上漲等因素拉動，價格呈現(xiàn)微幅上漲。但隨著春節(jié)臨近，生產(chǎn)企業(yè)及下游加工廠存停機(jī)情況，供需呈現(xiàn)下降趨勢，但成本面仍存底部支撐，預(yù)計中下旬生活用紙價格平穩(wěn)運(yùn)行為主。

1月上旬生活用紙價格微幅探漲

1月上旬生活用紙價格窄幅上探，截至1月10日，日均價為6038元/噸，較2024年12月底微幅上漲0.21%。由于上游紙漿現(xiàn)貨價格不斷拉漲，以及前期北方地區(qū)公布漲價函帶動，市場動銷節(jié)奏改善，局部地區(qū)出現(xiàn)微幅探漲，從而引起生活用紙均價出現(xiàn)上漲。但由于臨近春節(jié)，下游加工廠成品訂單暫無明顯改善以及考慮到春節(jié)停機(jī)情況，基本剛需備貨原紙為主，因此需求端支撐有限，生活用紙價格上漲幅度微小。

上游紙漿現(xiàn)貨價格震蕩整理，帶動生活用紙成本增加

1月上游進(jìn)口木漿價格震蕩整理，針葉漿價格先漲后跌，闊葉漿價格較為堅挺，在其共同影響下，生活用紙成本較2024年12月底略有上漲。以木漿生活用紙為例，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，截至1月9日，木漿生活用紙含稅成本6639元/噸，較2024年12月底略漲0.54%，毛利率為3.42%，較2024年12月底下降0.25個百分點(diǎn)。隨著成本增加、毛利率收窄，成本面對生活用紙支撐增加。

供需改善推動生活用紙價格出現(xiàn)回漲

進(jìn)入1月份，因天氣質(zhì)量影響西南地區(qū)部分紙企仍存減產(chǎn)或停機(jī)情況，以及北方地區(qū)受部分供汽企業(yè)檢修影響，導(dǎo)致部分紙企產(chǎn)量略有下降，綜合影響生活用紙企業(yè)開工負(fù)荷率出現(xiàn)微幅下降，截至1月9日，卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測，周度樣本企業(yè)開工負(fù)荷率為60.85%，較2024年12月底下降0.21個百分點(diǎn)。由于春節(jié)前剛需備貨、以及紙漿價格上漲帶動，下游加工廠采買積極性尚可，從而引起當(dāng)周樣本企業(yè)庫存較2024年12月底出現(xiàn)0.58%降幅。供需關(guān)系的改善推動生活用紙價格出現(xiàn)上漲。

1月中下旬需求端支撐減弱，成本仍存利好，紙價或平穩(wěn)運(yùn)行

供應(yīng)呈現(xiàn)收窄趨勢，利好生活用紙價格：1月中旬生活用紙利潤仍存，紙企開工積極性或無較大變化，供應(yīng)延續(xù)寬松狀態(tài)，下旬開始，隨著物流運(yùn)輸減少，春節(jié)停機(jī)計劃陸續(xù)開啟，供應(yīng)端呈現(xiàn)下降趨勢。總體供應(yīng)有所下降，對生活用紙存利好支撐。

需求逐步減弱，利空生活用紙價格: 1月中旬，隨著下游加工廠剛需備貨逐步收尾，需求端支撐或存下滑預(yù)期，下旬進(jìn)入春節(jié)假期狀態(tài)，市場交投無幾，需求比較清淡?？傮w需求端支撐下降，對生活用紙存利空影響。

上游原料價格堅挺，成本仍存底部支撐：1月中下旬紙漿貿(mào)易環(huán)節(jié)改善盈利訴求明確，且供應(yīng)端消息對業(yè)者心態(tài)面支撐明顯，或支撐當(dāng)前漿價運(yùn)行態(tài)勢；但年前漿紙訂單相繼進(jìn)入收尾階段，下游難消耗當(dāng)前高位漿價，漿價進(jìn)一步上行動力欠缺，維持堅挺狀態(tài)，對生活用紙價格存底部支撐。

綜合以上，1月中旬，生活用紙市場供應(yīng)仍較為寬松，需求逐步減弱，供需關(guān)系有所惡化，但上游紙漿價格堅挺，成本面存底部支撐，生活用紙價格平穩(wěn)運(yùn)行；下旬隨著紙企陸續(xù)檢修，供應(yīng)端壓力緩解，加之成本仍維持穩(wěn)定，市場交投有限情況下，買賣雙方均疲于報盤與還盤，市場價格或無明顯變化，維持平穩(wěn)狀態(tài)。

（卓創(chuàng)資訊 牛偉娜）