自7月中下旬受季節(jié)性階段需求及通脹預(yù)期的影響，連塑展開(kāi)一輪反彈行情，伴隨著持倉(cāng)的穩(wěn)步增加，市場(chǎng)對(duì)后市的分歧也在加劇，目前連塑主力L1101合約在10200-10700區(qū)間徘徊長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月時(shí)間，顯示出強(qiáng)勢(shì)整理的特征，后市有進(jìn)一步向上拓展的動(dòng)力。
 
　　從基本面上看：
 
　　一、塑料做為包裝膜和農(nóng)膜的主要需求，分別占65%和20%，尤其是農(nóng)膜的季節(jié)性需求非常強(qiáng)，每年的8、9月份正值下游廠家為即將到來(lái)的生產(chǎn)旺季備料期，對(duì)價(jià)格的波動(dòng)會(huì)產(chǎn)生較大的影響，農(nóng)膜旺季對(duì)PE原料行情影響較大，因農(nóng)膜淡旺季的區(qū)分是塑料制品的一個(gè)天平砝碼。根據(jù)季節(jié)性需求特征，2010年農(nóng)膜旺季的高峰期可能出現(xiàn)在十一長(zhǎng)假過(guò)后，山東、河南和河北地區(qū)的冬季蔬菜用膜正值銷(xiāo)售旺季，南方經(jīng)濟(jì)作物用膜，例如西瓜膜，采購(gòu)情況也正處集中期。預(yù)計(jì)年產(chǎn)萬(wàn)噸以上廠家的日產(chǎn)量平均在60-85噸左右，月產(chǎn)量在1500-2300噸。在此情況下，對(duì)PE的需求量相當(dāng)可觀。對(duì)PE的需求量簡(jiǎn)單估算：九月份農(nóng)膜對(duì)LDPE的需求量在4.5-5萬(wàn)噸左右，對(duì)LLDPE的需求量在6.7-7萬(wàn)噸，大蒜地膜對(duì)LLDPE的需求量在1.5萬(wàn)噸左右，整體估算量在12.7-13.5萬(wàn)噸左右，較八月份增加量在五萬(wàn)噸。

圖1
 
　　二、要關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格的表現(xiàn)，1993年開(kāi)始，中國(guó)成為原油凈進(jìn)口國(guó)，至2009年年末，中國(guó)原油對(duì)外依存度超過(guò)50%的“國(guó)際警戒線”，進(jìn)口量達(dá)到2.04億噸。5月份至今，原油價(jià)格在70-84美元區(qū)間震蕩，近期企穩(wěn)在75美元左右，隨著冬季需求旺季的來(lái)臨，原油有進(jìn)一步走高的可能，對(duì)于LLDPE市場(chǎng)而言，繼續(xù)上漲最需要的是油價(jià)向80美元靠近，而從目前的原油庫(kù)存和美元走勢(shì)來(lái)看，這種可能性比較大，油價(jià)可能出現(xiàn)波動(dòng)性上漲。
 
　　三、為防止全球經(jīng)濟(jì)二次探底，各國(guó)政府對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激的政策仍是保持寬松的基調(diào)，充裕的流動(dòng)性也會(huì)對(duì)LLDPE的期貨價(jià)格產(chǎn)生影響，近期LLDPE主力1101合約的大舉增倉(cāng)上漲，持倉(cāng)達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的水平，也說(shuō)明多頭對(duì)LLDPE期貨價(jià)格季節(jié)性上漲充滿期待，期貨價(jià)格的走高還是對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)產(chǎn)生些許影響。
 
　　四、任何行情的漲與跌均由供需關(guān)系決定，暫且將農(nóng)膜以外的所有塑料制品比做一個(gè)不變量，農(nóng)膜制品是一個(gè)變量。初步估計(jì)九月份PE供應(yīng)量在165萬(wàn)噸左右，整體塑料制品平均需求量在140萬(wàn)噸左右，加上農(nóng)膜旺季，需求擴(kuò)大至145-150萬(wàn)噸左右。因此，九月份供應(yīng)壓力大于需求的可能性較大。值得關(guān)注得是：大交所1109合約的貨源多數(shù)推遲至1101合約，供應(yīng)壓力再次推遲，截止目前為止，可交割的貨源在五萬(wàn)噸以上，對(duì)價(jià)格的進(jìn)一步上漲還是有一定的壓力的。
 
　　從技術(shù)面上看：
 
　　日線圖上，主力L1101合約在10200-10700區(qū)間震蕩了20幾個(gè)交易日，均線系統(tǒng)顯示期價(jià)有逐步擺脫長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的震蕩格局，隨著增倉(cāng)放量的上揚(yáng)，擺動(dòng)指標(biāo)KDJ、MACD顯示期價(jià)短期有加速上行的態(tài)勢(shì)，突破前期高點(diǎn)10735價(jià)位指日可待。

圖2
 
　　周線圖上，主力L1101合約在11000價(jià)位附近會(huì)有較大壓力，MACD、KDJ顯示弱勢(shì)反彈空間有限。

圖3
 
　　綜合來(lái)看，短期主力L1101合約仍有上升動(dòng)力，預(yù)計(jì)會(huì)在11000附近受阻，在目前的價(jià)位有500-600點(diǎn)的空間，因此在操作上，嘗試少量資金建立多頭頭寸，止損10300價(jià)位，有效突破10735價(jià)位適量加嗎，根據(jù)行情的發(fā)展態(tài)勢(shì)靈活調(diào)整頭寸，如遇突發(fā)不利事件及時(shí)清倉(cāng)。