作為股指期貨唯一標的物的滬深300指數(shù)，其走勢為越來越多的人所重視。而要了解指數(shù)的走向，需要對指數(shù)的成分有充分了解，如此才能庖丁解牛，游刃有余。

滬深300成分股如果按照中證的劃分方法，分為10大行業(yè)，分別為金融、工業(yè)、能源、材料、電信、信息、公用、醫(yī)藥、消費、可選。

金融行業(yè)方面，從300金融指數(shù)與滬深300指數(shù)的價差走勢看，價差走勢基本趨近于滬深300指數(shù)的走勢，在上升的過程中，300金融指數(shù)漲幅較滬深300指數(shù)快，下跌過程中下跌幅度也更大，即300金融指數(shù)引領(lǐng)滬深300指數(shù)。目前金融行業(yè)指數(shù)仍弱于滬深300指數(shù)，但走弱趨勢有所企穩(wěn)；且所處位置為歷史均值的下方，也是近兩年來的下限位置，因此金融行業(yè)指數(shù)可能難以繼續(xù)走弱，滬深300指數(shù)的有力反彈有待金融行業(yè)指數(shù)的反彈，需要的大概只是等待。

醫(yī)藥行業(yè)方面，不論是在2007年的牛市尾盤，還是在2008年的大幅回調(diào)，或是2009年的反彈，300醫(yī)藥指數(shù)走勢始終強于滬深300指數(shù)。這有基本面的配合——醫(yī)療改革，但或許也可以說不論牛熊，醫(yī)藥始終是人們健康的保障，跌什么也不能跌了健康，市場對于醫(yī)藥行業(yè)始終保持著信心，而這種強勢可能將延續(xù)下去。

公用、電信、信息行業(yè)指數(shù)在熊市中跑贏滬深300指數(shù)。這主要得益于2008年的4萬億刺激計劃的刺激，但利好效應(yīng)到2009年8月結(jié)束?；久嫔?，未來半年可能難再有巨大的財政刺激，因此這幾個板塊難以期待有好表現(xiàn)。

300工業(yè)指數(shù)的調(diào)整速度快，調(diào)整到位后表現(xiàn)相對穩(wěn)定，這也符合工業(yè)企業(yè)轉(zhuǎn)換較慢、周期較長、盈利的可預(yù)見性較強等特點。這類企業(yè)一般受政策影響較大，比如節(jié)能減排、政府補貼等，在可預(yù)見的時間內(nèi)，盈利與預(yù)期不會差距太大，不論是利空還是利多，調(diào)整都會迅速到位。

消費類指數(shù)近期開始走強，表明這輪大盤反彈與2009年的反彈類型有所不同。不過由于300消費指數(shù)與滬深300指數(shù)的差值已經(jīng)偏離歷史均值較高，說明其貢獻度較高，但貢獻力量可能會縮小。之后的表現(xiàn)或為300消費指數(shù)高位調(diào)整，或滬深300指數(shù)上行來削減這種差距。

能源指數(shù)方面，或許是由于原油價格不振，300能源指數(shù)自2008年以來一直保持弱勢，隨行就市的特點顯露無遺。其歷來跑贏大盤的時間并不是很多，繼續(xù)保持弱勢的格局或?qū)⒀永m(xù)。

因此，從對行業(yè)指數(shù)的比較分析來看，相對于滬深300指數(shù)而言，醫(yī)藥、消費類可能繼續(xù)走強，但消費類走強的力量可能減弱。金融地產(chǎn)引領(lǐng)格局是主線，其未來表現(xiàn)值得期待，至少有一點是明確的，即它不會表現(xiàn)得比指數(shù)更壞。未來公用、電信、信息指數(shù)貢獻不會大，因為難以期待有更多的財政刺激出現(xiàn)。滬深300指數(shù)下跌空間已經(jīng)不大，或說是已經(jīng)跌無可跌，因此在股指期貨的操作上，應(yīng)以多頭為主，不宜做空，特別是行情若啟動更不可逆勢。