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昨日(9月7日)棉花期貨創(chuàng)造了兩個(gè)上市以來新的歷史紀(jì)錄。一是國(guó)內(nèi)棉花期貨價(jià)格首次突破19000元/噸，二是成交量也首次突破100萬手。今日鄭棉1105合約以19020元高開，盤中再次刷新歷史記錄，到達(dá)19100元/噸，隨后高位震蕩下行，最終收于18855元/噸，價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，與此同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格也繼續(xù)高企，對(duì)此，期貨中國(guó)網(wǎng)采訪了新湖期貨分析師柳青，為投資者分析鄭棉的走勢(shì)。

期貨中國(guó)：鄭棉最近幾個(gè)交易日漲勢(shì)兇猛，不斷刷新歷史高位，對(duì)于這樣的行情您認(rèn)為是什么原因造成的？

新湖期貨柳青：此輪上漲如此強(qiáng)勁，主要是因受到國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的利多因素刺激。

首先，從國(guó)外因素來看，上周三（9月1日）國(guó)際棉花協(xié)會(huì)公布9月全球供需報(bào)告，將10/11年度全球產(chǎn)量調(diào)減12.5萬噸，需求調(diào)高15.5萬噸，直接刺激美棉12月合約漲至89美分以上。創(chuàng)下自08年3月以來的新高。7日，美棉12月合約又受到德州南部可能受到熱帶風(fēng)暴Hermine的影響，并且市場(chǎng)傳言印度將推遲解除棉花出口禁令，報(bào)收于每磅91.18美分。

其次，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)來看，影響市場(chǎng)最主要的兩個(gè)因素：拋儲(chǔ)和新棉生長(zhǎng)情況也呈現(xiàn)利多。

從拋儲(chǔ)來看，自8月10日拋儲(chǔ)以來，拋儲(chǔ)價(jià)格走出高開低走，8月底重新反彈的走勢(shì)，近幾日拋儲(chǔ)價(jià)格漲幅加快。截至9月7日，累計(jì)拋儲(chǔ)成交加權(quán)均價(jià)為18290（折328級(jí)），目前，除拋儲(chǔ)外現(xiàn)貨市場(chǎng)幾乎沒有棉花供應(yīng)，因此，現(xiàn)貨價(jià)格也受拋儲(chǔ)帶動(dòng)，近期有所走高。對(duì)期貨市場(chǎng)的影響也是偏多的。

從新棉生長(zhǎng)情況來看，新疆哈密地區(qū)3-4日發(fā)生了強(qiáng)降雨、降雪、降溫天氣，3千畝棉花田進(jìn)水。當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)人士反映，新疆地區(qū)棉花成熟度和品質(zhì)已經(jīng)受到此次降溫的影響。由于今年棉花播種期普遍推遲7-10天，目前的生長(zhǎng)進(jìn)度也要往年慢，目前正處于棉花成熟的關(guān)鍵時(shí)期，未來1個(gè)月天氣情況是決定今年棉花產(chǎn)量。而近日北方大部的降溫和陰雨天氣無疑將對(duì)棉花產(chǎn)量和品質(zhì)帶來不利影響。除新疆外，我們還需關(guān)注北方降溫對(duì)河南、河北、山東等地棉花生產(chǎn)的影響。

另外，從零星上市的籽棉收購(gòu)價(jià)格來看，安徽、湖北等地近期上市的主要以4、5級(jí)棉花偏多，收購(gòu)價(jià)格多在4元左右，折328級(jí)皮棉價(jià)格達(dá)到了17800，對(duì)期貨價(jià)格支撐力度較強(qiáng)。

期貨中國(guó)：今日鄭棉雖然再次刷新歷史高位，但是卻出現(xiàn)小幅下跌，您認(rèn)為小幅的下跌會(huì)影響鄭棉兇猛的漲勢(shì)嗎，這樣的漲勢(shì)您認(rèn)為會(huì)持續(xù)多久，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

新湖期貨柳青：由于近一周來，棉花期貨漲勢(shì)十分凌厲，積累的獲利盤較多，回調(diào)也在情理之中。經(jīng)過這一波上漲后，期貨市場(chǎng)對(duì)基本面的反映已較為充分，未來20天左右主產(chǎn)區(qū)天氣情況仍是決定今年棉花產(chǎn)量的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)后市走勢(shì)將主要取決于天氣因素。從基本面來看，10/11年度，我國(guó)和全球仍將面臨供需缺口，對(duì)長(zhǎng)期而言，仍是多頭市場(chǎng)，因此中長(zhǎng)期操作建議保持多頭思路。

受訪者：新湖期貨分析師柳青

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2010年9月8日