7月下旬PVC價格觸及年內(nèi)新低6790，之后走出了一波超跌反彈行情，但由于8月國際原油價格大幅下跌，且全球經(jīng)濟增長進一步放緩，國外股市紛紛走弱，整個8月PVC進入箱體震蕩運行。進入9月，PVC上穿箱體壓力位，但市場對未來走向仍存在較大分歧。全球經(jīng)濟增長放緩成為共識，原油也將維持弱勢，但隨著電石、乙烯價格的上漲，PVC具有成本支撐，且歐債危機暫時緩解，美國在經(jīng)濟惡化時將為市場注入流動性，國內(nèi)通脹預(yù)期也將推動商品價格。綜合來看，筆者認(rèn)為多空對峙下，PVC或?qū)⒄鹗幾吒摺?/P>

——國際經(jīng)濟形勢喜憂參半。歐債引起的恐慌暫時告一段落。近期數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)企業(yè)投資和消費者支出等均有所回升，經(jīng)濟仍可能重回復(fù)蘇軌道。而美國經(jīng)濟復(fù)蘇步伐放緩，美聯(lián)儲將通過實施“非常規(guī)”貨幣政策推動經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，以避免經(jīng)濟二次觸底。這項舉措短期內(nèi)能夠提振市場信心，緩解近期不樂觀的經(jīng)濟形勢。

——國內(nèi)通脹預(yù)期依舊。市場預(yù)期8月份消費者物價指數(shù)再創(chuàng)年內(nèi)新高，而近期國際大宗農(nóng)產(chǎn)品價格的大幅上漲，將繼續(xù)給我國帶來通脹的推力。資金在擔(dān)憂通脹情況下，進入市場保值的意愿較強烈。目前國內(nèi)銀行存款利息仍保持較低水平，盡管加息壓力逐步增大，但國家繼續(xù)堅持寬松的貨幣政策，一定程度上緩解了投資者對經(jīng)濟的擔(dān)憂。

——國際原油弱勢不改。據(jù)美國能源信息部(EIA)公布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至8月20日當(dāng)周，美國石油庫存總量達(dá)到11.4億桶，創(chuàng)下了1990年以來的新高，表明全球第一大能源消費國的需求仍然疲弱。OECD國家原油及成品油庫存也不斷走高，超過1.3億桶的歷史高位。后期原油價格的支撐作用將進一步弱化，從而使得油價上行困難重重，年內(nèi)油價恐難以突破前期高點。作為原油的下游行業(yè)，PVC的成本支撐因素將弱化。

——供需關(guān)系有所改善。PVC行業(yè)面臨著成本上漲與產(chǎn)能過剩的矛盾。受節(jié)能減排影響，國內(nèi)電石供應(yīng)持續(xù)緊張，同時由于交通運輸?shù)钠款i，PVC企業(yè)電石到貨極不正常，促進了電石價格的上漲。同時乙烯價格也觸底回升并維持高位。受成本推動，且節(jié)能減排與限電因素可能影響PVC供應(yīng)量，PVC企業(yè)陸續(xù)上調(diào)了出廠報價。與此同時，PVC下游需求仍舊低迷，但將有所好轉(zhuǎn)，PVC開工率有所回升?！敖鹁陪y十”是傳統(tǒng)的消費旺季，政府年內(nèi)將建設(shè)300萬套保障性住房，將拉動建材市場的需求。

——技術(shù)分析與后市行情展望。預(yù)期短期內(nèi)多空雙方將展開激烈的較量，在一個窄幅區(qū)間運行，總體趨勢震蕩向上，但在7750價位存在一定的阻力，若向上動能增強價格站穩(wěn)箱體上方，則可能形成中繼頭肩底形態(tài)。建議多單繼續(xù)持有，第一目標(biāo)位7700，如果能站穩(wěn)則可看高至7900。