9月9日，受商品期貨整體出現(xiàn)快速下跌影響，PTA主力期價(jià)在上沖8000元/噸關(guān)口后迅速回落，一度最低跌至7700元/噸，8月下旬以來(lái)良好上漲趨勢(shì)受阻。其后9月10日、9月13日期價(jià)并沒有繼續(xù)大跌，保持震蕩上行，維持在7900元/噸一線窄幅震蕩。目前，全球宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)大環(huán)境仍較為穩(wěn)定，秋冬季節(jié)下游紡織品消費(fèi)逐步進(jìn)入高峰期，棉花價(jià)格新高不斷均給期價(jià)上沖8000元/噸一線帶來(lái)契機(jī)。但下游限電壓力所帶來(lái)影響也不容小視，且國(guó)內(nèi)8月CPI同比漲3.5%并創(chuàng)22個(gè)月新高。目前市場(chǎng)多空博弈較為激烈，PTA蓄勢(shì)突破8000元/噸關(guān)口可期。

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境相對(duì)穩(wěn)定奠定PTA上漲基礎(chǔ)

在國(guó)內(nèi)寬松的貨幣政策刺激下，今年以來(lái)各行業(yè)市場(chǎng)均較為活躍，特別是農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲預(yù)期強(qiáng)烈，8月份房?jī)r(jià)上漲趨勢(shì)有所抬頭。而最新公布的8月CPI數(shù)據(jù)同比漲3.5%并創(chuàng)22個(gè)月新高，這雖給目前寬松的貨幣市場(chǎng)帶來(lái)些許壓力和擔(dān)憂，但按照國(guó)內(nèi)目前經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況，央行在近期加息的可能性較小。因此，國(guó)內(nèi)環(huán)境整體仍以寬松為主，將奠定PTA價(jià)格上漲的基礎(chǔ)。

近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)捷報(bào)頻傳，數(shù)份報(bào)告好于預(yù)期暗示經(jīng)濟(jì)正在好轉(zhuǎn)。全球主要經(jīng)濟(jì)體雖然經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)不同程度的放緩，但再次陷入深度衰退的風(fēng)險(xiǎn)不大。

下游產(chǎn)業(yè)限電措施難以有效抑制PTA需求

進(jìn)入8月下旬以來(lái)各地方政府開始嚴(yán)格貫徹節(jié)能減排總動(dòng)員，“拉漲限電”措施強(qiáng)制執(zhí)行，PTA下游企業(yè)整體減產(chǎn)力度加大，這是近期制約PTA價(jià)格上漲的主要因素。

盡管如此，下游企業(yè)對(duì)“拉閘限電”意見較為尖銳，且目前逐漸進(jìn)入秋冬季紡織品消費(fèi)的旺季，下游紡織服裝領(lǐng)域的剛性需求是存在的，不會(huì)因?yàn)閲?guó)家政策調(diào)控而下降。另外，近期部分PTA生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入停產(chǎn)檢修期也使得PTA的市場(chǎng)供需基本面相對(duì)偏強(qiáng)。因此，在PTA自身供需基本面相對(duì)偏強(qiáng)的支撐下，而下游限電對(duì)PTA需求減少是短暫的，難以從根本上扭轉(zhuǎn)下游產(chǎn)業(yè)對(duì)PTA的實(shí)質(zhì)需求。

紡織品成本和需求同步上升助漲PTA期價(jià)

棉花與PTA同為紡織品用料主要來(lái)源，目前棉花期、現(xiàn)貨價(jià)格均創(chuàng)歷史新高，對(duì)PTA價(jià)格起到明顯的支撐和拉漲作用。9月份以來(lái)國(guó)內(nèi)聚酯纖維市場(chǎng)呈現(xiàn)產(chǎn)銷兩旺的格局，主要產(chǎn)品的價(jià)格均保持穩(wěn)定，為PTA 價(jià)格保持堅(jiān)挺創(chuàng)造有利條件。一些紡織企業(yè)已開始備貨以迎接全年最重要的服裝生產(chǎn)季節(jié)，秋冬季生產(chǎn)對(duì)紡織原料的消費(fèi)占到全年的1/3 強(qiáng)。

9月初開始的“圣誕訂單”外貿(mào)情況回暖，當(dāng)前已基本穩(wěn)定在2008年金融危機(jī)發(fā)生前的水平。不少出口企業(yè)的議價(jià)能力也有所提高，趁著訂單回暖之機(jī)順勢(shì)將上漲成本轉(zhuǎn)嫁給下游客戶。目前，紡織品的原料成本和需求均在上升，對(duì)PTA價(jià)格的支撐是明顯和直接的。