貨幣是一個(gè)國(guó)家形象的象征，但人們普遍犯的一個(gè)錯(cuò)誤就是把一國(guó)的貨幣強(qiáng)弱與其經(jīng)濟(jì)狀況混為一談。實(shí)際上，貨幣匯率與經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)沒(méi)有直接關(guān)系。日本上世紀(jì)90年代“失去的十年”恰恰是日元走強(qiáng)的時(shí)期，一定程度上說(shuō)這也是由強(qiáng)勢(shì)日元導(dǎo)致的。同樣的情況也發(fā)生在上世紀(jì)90年代初的英國(guó)，以及上世紀(jì)30年代的法國(guó)。目前的狀況也是如此。

　　總結(jié)

　　短期來(lái)看，美元降息完成，利空出盡，后市又受到非美貨幣降息預(yù)期的支撐，可以預(yù)計(jì)將重新進(jìn)入上升通道。這對(duì)黃金來(lái)說(shuō)是利空的，金價(jià)短期下跌的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。至于美元的強(qiáng)勢(shì)還會(huì)持續(xù)多久，筆者認(rèn)為危機(jī)緩解之時(shí)就是美元貶值之刻。

　　在最近幾個(gè)月的危機(jī)期間，美元獲得支撐主要有兩大因素：一是美國(guó)投資人往往會(huì)在形勢(shì)嚴(yán)峻的時(shí)候匯回美元，二是解除杠桿金融交易時(shí)需要買(mǎi)進(jìn)美元，但這兩種情形不會(huì)一直持續(xù)下去。若全球經(jīng)濟(jì)有所好轉(zhuǎn)，投資者的避險(xiǎn)情緒得以緩解，重新開(kāi)始海外投資，資金將會(huì)大量流出美國(guó)。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇使得全球金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性緊張緩解，金融機(jī)構(gòu)將會(huì)重拾杠桿化交易，加上美國(guó)很可能放棄強(qiáng)勢(shì)美元政策放任其貶值以緩解其高額的貿(mào)易逆差，屆時(shí)，美元貶值將不可避免。

　　2009年上半年黃金價(jià)格可能繼續(xù)尋底，并在650—900美元經(jīng)歷一段寬幅振蕩整理時(shí)期。若2009年下半年危機(jī)得到緩解，美元開(kāi)始貶值，金融機(jī)構(gòu)重拾杠桿化操作，黃金將重回升勢(shì)，走出一波較大的上漲行情。