中國的證券和期貨市場，由于一貫實行“周六周日從不開市交易”的規(guī)則，假期長度通常會長于一般企事業(yè)單位。在2008年以前，每年中國休市假期有“元旦”(一般休交易日2天，總假期4天)、“春節(jié)” (一般休交易日4天，總假期9天)、 “五一”(一般休交易日4天，總假期9天)、“十一” (一般休交易日4天，總假期9天)，實際平均每年的交易日為243.89天。2008年后，取消了五一長假改為短假，并新增清明、中秋、端午等中國傳統(tǒng)節(jié)日，實際平均交易日仍然為243.89天。

　　2008年十一長假的暴跌行情，每一個期貨市場的參與者都不會忘記，再向前追溯，幾乎每一年的長假后，期貨市場都會迎來一波超大級別的行情(有大級別上漲，也有大級別下跌)。那么為什么長假后都是大行情呢？

　　我們注意到以下幾點：

　　1、長假前，資金大舉撤離投資市場的情形占主導(dǎo)。

　　一般在公歷年底(元旦前)、陰歷年底(春節(jié)前)大量用于投資的資金會被投資機構(gòu)或投資者撤回，用于會計年度的結(jié)算工作，以及清償年度的貸款。在投資市場，如果沒有資金支撐，將缺乏使價格堅挺的物質(zhì)基礎(chǔ)，行情一般維持震蕩或陰跌。而節(jié)后(尤其是春節(jié))，之前大量撤出的資金會考慮重新進入投資市場。特別是春節(jié)以后，新的一年有新的計劃，大量在節(jié)日期間凍結(jié)的資金會開閘。資金注入充足是市場呈現(xiàn)活躍波動的充分必要條件。所以節(jié)后的市場相對于節(jié)前，會有較為活躍的表現(xiàn)。

　　2、中國長假期間，國外并不同步休市。

　　國內(nèi)和國外的節(jié)日并不相同，這樣國內(nèi)休市一個星期(5個交易日)而國外市場基本不休市，因此產(chǎn)生了很大的落差。在這幾天里，國外的期市很可能會出現(xiàn)一定幅度的上漲或下跌。我們國內(nèi)的市場由于暫停交易，價格會與國外形成升貼水。在節(jié)后很可能出現(xiàn)大幅度跳空缺口，來彌補這一周內(nèi)產(chǎn)生的落差。當(dāng)然，需要注意的是，各個品種、各個市場的相關(guān)程度是不盡相同的。趨勢上有所帶動，并不意味著會完全補足國內(nèi)外的價差或價比。

　　3、逐年上升的內(nèi)外盤聯(lián)動效應(yīng)

　　一方面，近年隨著中國期貨市場的快速發(fā)展，中國期貨市場的比重在世界范圍內(nèi)越來越大。作為國外期貨市場，如果在中國長假時段內(nèi)有了超過5%的單邊波動幅度，市場對中國節(jié)后出現(xiàn)直接封板的預(yù)期大大增加，而封板一旦產(chǎn)生，由于漲跌停板制度導(dǎo)致的價格延遲發(fā)現(xiàn)現(xiàn)象、波動性溢出效應(yīng)以及期貨公司的強行平倉效應(yīng)將會產(chǎn)生，使得價格更容易向封板的方向發(fā)展。當(dāng)外盤預(yù)期內(nèi)盤的波動幅度將要更高的時候，外盤會繼續(xù)向原有方向發(fā)展，使得國內(nèi)外價差越來越大，而國內(nèi)的價格延遲發(fā)現(xiàn)、波動性溢出、強行平倉等效應(yīng)將變得更加放大，這樣就導(dǎo)致一波大的單邊行情產(chǎn)生。