國(guó)慶長(zhǎng)假期間，ICE原糖經(jīng)歷了寬幅振蕩走勢(shì)，波動(dòng)達(dá)2.92美分，期價(jià)總體上漲0.23美分/磅。10月8日，ICE原糖期價(jià)創(chuàng)近兩年來(lái)單日最大漲幅，盤(pán)中觸及近6個(gè)月新高25.41美分/磅。目前國(guó)內(nèi)糖市正處于榨季之交的關(guān)鍵時(shí)刻，新榨季產(chǎn)糖情況將直接影響后市糖價(jià)走勢(shì)，而國(guó)際市場(chǎng)基本面仍然利多糖價(jià)，技術(shù)圖形走勢(shì)也較強(qiáng)，筆者認(rèn)為，后市糖價(jià)仍會(huì)呈現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。

國(guó)際市場(chǎng)供給堪憂(yōu)

據(jù)倫敦市場(chǎng)消息，目前2010/2011年度全球糖庫(kù)存似乎不太可能在經(jīng)歷前兩個(gè)年度的嚴(yán)重短缺后重新增加，雖然預(yù)計(jì)巴西由于中南部糖產(chǎn)量料創(chuàng)紀(jì)錄增產(chǎn)600萬(wàn)噸，但出口僅增加300萬(wàn)噸，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)糖供給量影響不大，國(guó)際市場(chǎng)食糖缺口仍不能得到有效解決，全球202010/2011榨季糖庫(kù)存依然緊張。另外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部日前預(yù)計(jì)，從5月1日開(kāi)始的2010/2011制糖年，全球頭號(hào)食糖生產(chǎn)國(guó)巴西的甘蔗產(chǎn)量?jī)H能達(dá)到6.39億噸，較4月份預(yù)估的6.60億噸下降3.2%，其下調(diào)巴西甘蔗產(chǎn)量預(yù)估，料將對(duì)國(guó)際糖價(jià)起到較強(qiáng)的支撐作用。

印度作為全球第二大糖生產(chǎn)國(guó)，其產(chǎn)量的多少也對(duì)國(guó)際糖價(jià)產(chǎn)生直接影響。印度一家農(nóng)業(yè)集團(tuán)日前表示，假若糖廠不能以最低收購(gòu)價(jià)收購(gòu)甘蔗的話(huà)，印度第一大蔗區(qū)——烏塔爾—普拉得什邦糖廠將無(wú)法供糖，此消息直接導(dǎo)致10月8日ICE原糖期價(jià)大幅飆升，其中3月合約上漲1.62美分/磅至25.16美分，漲幅6.88%，創(chuàng)近兩年來(lái)單日最大漲幅。印度食糖供給量無(wú)法得到保障，無(wú)疑將對(duì)國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)生較大影響，為國(guó)際糖價(jià)繼續(xù)上漲提供了有力支撐。

除此之外，泰國(guó)、澳大利亞、南非等世界上產(chǎn)糖量居于前10位的國(guó)家，均由于天氣因素下調(diào)食糖產(chǎn)量預(yù)估，也助推國(guó)際糖價(jià)走高。

因此，筆者認(rèn)為，在目前情況下，國(guó)際市場(chǎng)基本面仍利多糖價(jià)，后市糖價(jià)強(qiáng)勢(shì)不改，繼續(xù)上行仍可期。

產(chǎn)量將成關(guān)注焦點(diǎn)

榨季之交向來(lái)是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)就正處于這樣的關(guān)鍵時(shí)刻。新榨季北方部分糖廠已開(kāi)榨，隨著糖廠的陸續(xù)開(kāi)榨，新榨季食糖供給量將不斷增加，短期或?qū)?duì)國(guó)內(nèi)糖價(jià)形成壓力，但長(zhǎng)期來(lái)看，還需關(guān)注新榨季食糖總的市場(chǎng)供需情況。

新榨季北方甜菜種植面積較上榨季有明顯增加，其中黑龍江、新疆、內(nèi)蒙古3個(gè)主產(chǎn)區(qū)糖料種植面積較上榨季增長(zhǎng)76萬(wàn)畝，增幅達(dá)40%；但南方甘蔗種植面積則未能出現(xiàn)大幅增加現(xiàn)象，其中廣西增幅2.4%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期，而云南、海南兩地則出現(xiàn)種植面積縮減現(xiàn)象?？梢?jiàn)即使北方甜菜種植面積增幅較大，但其食糖產(chǎn)量所占全國(guó)總產(chǎn)量比重較低，因此我國(guó)食糖產(chǎn)量還需重點(diǎn)關(guān)注南方甘蔗糖生產(chǎn)情況。

據(jù)考察，廣西新榨季甘蔗生長(zhǎng)情況較差，甘蔗單產(chǎn)及出糖率均有降低可能，因此廣西食糖產(chǎn)量較上榨季可能出現(xiàn)持平或略增現(xiàn)象。近日海南持續(xù)降雨，或?qū)Ω收嵘a(chǎn)產(chǎn)生影響，或?qū)⑦M(jìn)一步使甘蔗減產(chǎn)，新榨季海南食糖產(chǎn)量料繼續(xù)縮減。筆者認(rèn)為，對(duì)于新榨季食糖產(chǎn)量我們需要持續(xù)關(guān)注，同時(shí)，我們還需重點(diǎn)關(guān)注南方甘蔗糖主產(chǎn)區(qū)在新榨季開(kāi)始后天氣情況對(duì)甘蔗生產(chǎn)的影響。

技術(shù)形態(tài)仍呈強(qiáng)勢(shì)

從ICE原糖3月合約周線圖上看，期價(jià)目前收于25美分上方，且盤(pán)中期價(jià)創(chuàng)近期反彈新高，均線系統(tǒng)依舊呈多頭排列態(tài)勢(shì)，后市糖價(jià)上行空間仍在。

從國(guó)內(nèi)SR105合約周線圖上看，期價(jià)高位振蕩調(diào)整過(guò)后，突破前期高點(diǎn)5742。MACD指標(biāo)顯示上漲動(dòng)能仍在，期價(jià)上行仍可期。從日線圖上看，期價(jià)在5600上方振蕩調(diào)整過(guò)后，長(zhǎng)假后強(qiáng)勢(shì)上漲，再度站于均線系統(tǒng)上方，上行趨勢(shì)得以延續(xù)，因此后市糖價(jià)繼續(xù)走高的概率較大。

綜上所述，筆者認(rèn)為，若后市國(guó)際市場(chǎng)基本面不出現(xiàn)大的利空因素，國(guó)際糖價(jià)在基本面與技術(shù)圖形相結(jié)合的情況下，仍有上行空間，或?qū)?guó)內(nèi)糖價(jià)起到推動(dòng)作用；而單從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)看，投資者則需關(guān)注新榨季食糖生產(chǎn)情況和市場(chǎng)消費(fèi)情況，以及食糖生產(chǎn)過(guò)程中天氣狀況的影響。