國慶長假期間，ICE原糖經歷了寬幅振蕩走勢，波動達2.92美分，期價總體上漲0.23美分/磅。10月8日，ICE原糖期價創(chuàng)近兩年來單日最大漲幅，盤中觸及近6個月新高25.41美分/磅。目前國內糖市正處于榨季之交的關鍵時刻，新榨季產糖情況將直接影響后市糖價走勢，而國際市場基本面仍然利多糖價，技術圖形走勢也較強，筆者認為，后市糖價仍會呈現強勢。

國際市場供給堪憂

據倫敦市場消息，目前2010/2011年度全球糖庫存似乎不太可能在經歷前兩個年度的嚴重短缺后重新增加，雖然預計巴西由于中南部糖產量料創(chuàng)紀錄增產600萬噸，但出口僅增加300萬噸，對國際市場糖供給量影響不大，國際市場食糖缺口仍不能得到有效解決，全球202010/2011榨季糖庫存依然緊張。另外，美國農業(yè)部日前預計，從5月1日開始的2010/2011制糖年，全球頭號食糖生產國巴西的甘蔗產量僅能達到6.39億噸，較4月份預估的6.60億噸下降3.2%，其下調巴西甘蔗產量預估，料將對國際糖價起到較強的支撐作用。

印度作為全球第二大糖生產國，其產量的多少也對國際糖價產生直接影響。印度一家農業(yè)集團日前表示，假若糖廠不能以最低收購價收購甘蔗的話，印度第一大蔗區(qū)——烏塔爾—普拉得什邦糖廠將無法供糖，此消息直接導致10月8日ICE原糖期價大幅飆升，其中3月合約上漲1.62美分/磅至25.16美分，漲幅6.88%，創(chuàng)近兩年來單日最大漲幅。印度食糖供給量無法得到保障，無疑將對國際市場產生較大影響，為國際糖價繼續(xù)上漲提供了有力支撐。

除此之外，泰國、澳大利亞、南非等世界上產糖量居于前10位的國家，均由于天氣因素下調食糖產量預估，也助推國際糖價走高。

因此，筆者認為，在目前情況下，國際市場基本面仍利多糖價，后市糖價強勢不改，繼續(xù)上行仍可期。

產量將成關注焦點

榨季之交向來是市場關注的焦點，目前國內市場就正處于這樣的關鍵時刻。新榨季北方部分糖廠已開榨，隨著糖廠的陸續(xù)開榨，新榨季食糖供給量將不斷增加，短期或將對國內糖價形成壓力，但長期來看，還需關注新榨季食糖總的市場供需情況。

新榨季北方甜菜種植面積較上榨季有明顯增加，其中黑龍江、新疆、內蒙古3個主產區(qū)糖料種植面積較上榨季增長76萬畝，增幅達40%；但南方甘蔗種植面積則未能出現大幅增加現象，其中廣西增幅2.4%，遠遠低于市場預期，而云南、海南兩地則出現種植面積縮減現象。可見即使北方甜菜種植面積增幅較大，但其食糖產量所占全國總產量比重較低，因此我國食糖產量還需重點關注南方甘蔗糖生產情況。

據考察，廣西新榨季甘蔗生長情況較差，甘蔗單產及出糖率均有降低可能，因此廣西食糖產量較上榨季可能出現持平或略增現象。近日海南持續(xù)降雨，或對甘蔗生產產生影響，或將進一步使甘蔗減產，新榨季海南食糖產量料繼續(xù)縮減。筆者認為，對于新榨季食糖產量我們需要持續(xù)關注，同時，我們還需重點關注南方甘蔗糖主產區(qū)在新榨季開始后天氣情況對甘蔗生產的影響。

技術形態(tài)仍呈強勢

從ICE原糖3月合約周線圖上看，期價目前收于25美分上方，且盤中期價創(chuàng)近期反彈新高，均線系統(tǒng)依舊呈多頭排列態(tài)勢，后市糖價上行空間仍在。

從國內SR105合約周線圖上看，期價高位振蕩調整過后，突破前期高點5742。MACD指標顯示上漲動能仍在，期價上行仍可期。從日線圖上看，期價在5600上方振蕩調整過后，長假后強勢上漲，再度站于均線系統(tǒng)上方，上行趨勢得以延續(xù)，因此后市糖價繼續(xù)走高的概率較大。

綜上所述，筆者認為，若后市國際市場基本面不出現大的利空因素，國際糖價在基本面與技術圖形相結合的情況下，仍有上行空間，或對國內糖價起到推動作用；而單從國內市場看，投資者則需關注新榨季食糖生產情況和市場消費情況，以及食糖生產過程中天氣狀況的影響。