進入十月份，國內(nèi)華北黃淮產(chǎn)區(qū)玉米基本收獲完畢，東北產(chǎn)區(qū)也陸續(xù)進入收獲尾聲。農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至10月11日，全國玉米已收4.19億畝，完成85.2%。隨著收獲期的結束，主產(chǎn)區(qū)玉米上市量開始增加，一般來說，這個階段新糧供應量快速增加，勢必引起玉米市場價格的一番調(diào)整。然而通過本月以來國內(nèi)大連玉米期貨價格走勢不難發(fā)現(xiàn)，期價非但沒有出現(xiàn)調(diào)整，還出現(xiàn)跳漲的態(tài)勢。玉米主力1105合約在短短兩個交易日內(nèi)自2050元/噸一線附近躍至2150元/噸，隨后高位盤整。當然，期價迅速拉高的原因主要得益于外盤強勁拉升的推動。

由于美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的十月份供需報告對CBOT玉米市場極其利多，CBOT玉米主力12合約在漲停之后繼續(xù)上行，期價輕松站上570美分/蒲式耳。報告中預計美國2010/11年度玉米產(chǎn)量為126.64億蒲，低于市場平均預測的129.5億蒲；結轉庫存預計為9.02億蒲式耳，也低于市場平均預測的11.48億蒲，而這將是自1996/97年度以來的最低水平。另外，玉米用量數(shù)據(jù)上調(diào)了1億蒲式耳，導致庫存對用量比降至6.7%，這是歷史次低水平，而上年的庫存對用量比為13.1%，兩年前則為13.9%。

今年來由于東北玉米的減產(chǎn)導致國產(chǎn)玉米無法滿足日益增長消費的需求，為了保證供應，從4月底中國開始訂購美國玉米。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)，截至2010年9月30日，中國共訂購超過160萬噸的美國玉米，累計裝船超過145萬噸。由于前期進口的低價玉米已經(jīng)全部到港，而截至本月14日，10月份進口玉米到岸完稅價格達到2509.72元/噸，11月份進口玉米到岸完稅價格也在2500元/噸以上，遠高于國內(nèi)陳玉米的價格。據(jù)悉，目前廣東港內(nèi)優(yōu)質(zhì)陳玉米成交價格在2110元/噸，質(zhì)量相對略差的玉米成交在2050-2080元/噸。在這種情況下，后期國內(nèi)消費更多的還是依賴于國產(chǎn)玉米的供應。

隨著近期北方產(chǎn)區(qū)新玉米收獲的大規(guī)模展開，新糧上市量逐漸增加，各地新季玉米價格普遍出現(xiàn)了高開的情況，且保持了高位運行的態(tài)勢，東北、華北黃淮地區(qū)新玉米開秤價較去年同期普遍抬升幅度超過100元/噸。根據(jù)大商所東北玉米考察團目前的調(diào)研，大體可以反應出幾個問題：其一，玉米今年種的比較晚，但長勢好，玉米棒粒較干，水分較低；其二，種植成本較往年高；其三，多數(shù)農(nóng)戶目前并不急于出售潮糧，而是將收獲的玉米進行儲藏，以便后期直接銷售干糧獲取更多的利益。

另外，截至目前，對市場價格具有重要影響的東北玉米臨時收儲政策仍未公布。據(jù)市場傳聞，今年國家將不再在東北產(chǎn)區(qū)進行臨時收儲，且將符合條件的南方銷區(qū)飼料企業(yè)到東北產(chǎn)區(qū)采購玉米的補貼減半，由去年的70元/噸降為35元/噸。不過從目前的市場收購價來看，吉林部分深加工企業(yè)的新糧掛牌價已達1750元/噸，一些貿(mào)易商的烘干后成本也達到1720-1760元/噸。在這種情況下，即使國家出臺收儲政策，也難以啟動，因目前的新糧價格遠高于去年吉林玉米1500元/噸的收儲價。而在這種情況下，后期國內(nèi)玉米價格可能更傾向于市場自身供求關系的調(diào)節(jié)。

應該注意到的是，CBOT玉米的大漲也使得國內(nèi)玉米深加工產(chǎn)品的出口需求進一步加大，另外在養(yǎng)殖行業(yè)剛性需求的引導下，新年度國內(nèi)玉米需求依然保持旺盛。而今年來由于經(jīng)歷不斷的拍賣輪出，眼下國家手中的東北臨儲玉米已基本耗盡，中央儲備庫存數(shù)量也處于相對較低的水平，且存在大量補庫的需求。因此，整體來看新年度我國玉米供需基本面可能依然會處于一個相對緊張的格局。從中長期來看，國內(nèi)玉米市場價格還將展開一輪上漲。由于之前漲速過快，目前期貨價格正處于高位盤整態(tài)勢，但調(diào)整幅度料有限，因此投資者可適時逢低買入建立中長期倉位。