近期國內(nèi)商品和股票市場漲聲一片。受此氛圍帶動，自國慶節(jié)后滬鋼主力合約1105大幅反彈，此輪行情的推手是美元的一路貶值和人民幣升值壓力的驟然上升，急促上漲的行情也增加了回調(diào)的需求。最新出臺的“十二五規(guī)劃”也立即成為市場的焦點。

一、“十二五”規(guī)劃：“轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式”與“保障和改善民生”成主調(diào)，鋼鐵業(yè)悲喜交集，中長期滬鋼材價格或振蕩上行。

“十二五”的核心任務(wù)——經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不僅是對產(chǎn)能過剩行業(yè)的結(jié)構(gòu)調(diào)整，房地產(chǎn)業(yè)也是頭號調(diào)控產(chǎn)業(yè)。國土資源部已明確提出房地產(chǎn)將不再是支柱性產(chǎn)業(yè)。最近頻繁出臺的“限購令”政策在短期對自住需求和投資需求都會有一定的壓制作用。但房屋本身是短缺商品，限購令或者限貸令都不能從根本上解決房屋供不應(yīng)求的狀況，而且禁止異地購房將進一步強化戶籍制度對人的控制，所以現(xiàn)行的限購令不可能是一個長期的政策，“十二五”還將出臺新的房地產(chǎn)調(diào)控政策。其中一直在醞釀當(dāng)中的房產(chǎn)稅、物業(yè)稅尚未明朗方向，然而可以確定的是保障性住房供應(yīng)量將會繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。湖北省統(tǒng)計局副局長葉青稱“十二五”期間每年要建600萬套保障性住房，5年下來就是3000萬套。但這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的！有權(quán)威人士稱，我國城鎮(zhèn)化率將在“十二五”期間突破50%。屆時進城農(nóng)業(yè)人口的住房問題并非3000萬套保障性住房能解決，如何增加房屋供給、平抑房價顯得更加緊迫。城鎮(zhèn)化步伐的加快將提高建筑鋼材的需求預(yù)期，按90平米的小高層計算，3000萬套保障性住房的鋼筋用量保守估算為1億3千多萬噸。故綜合上述分析，筆者認(rèn)為“十二五”期間滬鋼中長期將振蕩上行。

二、伯南克稱“定量寬松”政策的實施還需考慮“代價和局限性”，多個國家加入?yún)R率干預(yù)大軍，短期謹(jǐn)防滬鋼價格回調(diào)。

美聯(lián)儲宣布將實行新一輪定量寬松政策，但其細(xì)節(jié)遲遲未出。伯南克同時提醒市場此政策的“代價和局限性”，他表示進一步購買長期證券政策的不確定性風(fēng)險無法量化，而且要讓市場相信美聯(lián)儲有能力在適當(dāng)?shù)臅r候退出寬松的貨幣政策。市場焦點也因此迅速轉(zhuǎn)移到“成本和局限性”上。美元的持續(xù)弱勢使眾多國家的貨幣被迫快速升值。因此，在11月召開的G20首爾峰會前，或許會有更多的國家甚至是歐元區(qū)也會陸續(xù)加入到干預(yù)匯率的大軍中。在此期間，美元貶值速度將會有所放緩并出現(xiàn)短暫反彈，前期由此帶動的，包括鋼材在內(nèi)的商品和股票價格的上漲行情也有可能出現(xiàn)回落。

綜上所述，滬鋼價格短期有回調(diào)風(fēng)險，主力合約1105的上行阻力位在4575元/噸附近，但中長期價格仍有望出現(xiàn)振蕩上行格局。