無論從宏觀面和行業(yè)基本面來看，商品市場正醞釀著一波中期反彈行情，時間跨度預計在3-5個月。

　　經(jīng)濟指標逐步好轉(zhuǎn)

　　從國內(nèi)情況看，2009年2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI為49，比上月上升3.7個百分點，該指數(shù)自2008年11月創(chuàng)38.8的低點以來，連續(xù)3個月回升。從分項指標來看，新訂單指數(shù)環(huán)比上升5.4%，新出口訂單指數(shù)強勁反彈，環(huán)比上升9.7%，生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比上升5.7%。雖然PMI指數(shù)仍然低于50%意味著制造業(yè)在萎縮，但比去年底已有明顯緩和。我國2月份工業(yè)增加值同比增長11%，從2月份的投資、消費數(shù)據(jù)看，今后幾個月工業(yè)生產(chǎn)還將逐步回升。在國家刺激經(jīng)濟，實行適度寬松的貨幣政策背景下，2月份我國人民幣貸款余額33.06萬億元，同比增長24.17%，廣義貨幣供應(yīng)量余額為50.71萬億元，同比增長20.48%，目前來看，市場上資金已變得比較充裕。

　　從國際情況來看，全球制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)在2月升至35.8，比去年12月的歷史最低點33.2有所回升。美國和日本的PMI出現(xiàn)回升態(tài)勢，但歐元區(qū)2月份PMI指數(shù)繼續(xù)下滑，比1月份下滑0.9個點至33.5。這些數(shù)據(jù)充分表明發(fā)達國家制造業(yè)仍然處于萎縮階段，但是在危機中也看到了一線曙光，制造業(yè)回穩(wěn)說明政府刺激經(jīng)濟政策已經(jīng)初顯成效，初步控制了經(jīng)濟的繼續(xù)滑坡。

　　政府收儲提振價格

　　隨著全球經(jīng)濟危機到來，下游需求急劇萎縮對國內(nèi)正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)能過剩的產(chǎn)業(yè)造成極大傷害。針對這種情況，自2008年10月起，國家陸續(xù)啟動了針對農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)、工業(yè)品和有色金屬的收儲計劃，“收儲”頓時成為中國政府宏觀調(diào)控的一個熱點名詞。

　　國家對大宗商品的收儲，在短期內(nèi)提振了商品價格。大豆(資訊,行情)期貨價從去年12月初的2700元漲至目前的3450元左右，漲幅27%。天膠期貨價從去年12月中旬的9000元左右漲至目前13000元，漲幅44%。滬銅期貨價格從去年12月的22000元左右漲至目前的29000元，漲幅32%。

　　但長期來看，政府收儲并非真實消費，只能適當緩解短期市場供給壓力，無法改變市場過剩格局。以有色金屬市場為例，預計2009年，全球銅市場將過剩10萬噸，鋁市場過剩90萬噸，鋅市場過剩17萬噸，其中，以鋁的供需情況最為嚴峻。