節(jié)后連玉米出現久違漲停，但在高位出現滯漲現象，不過從供應節(jié)奏以及需求前景來看，連玉米下跌難度較大，后期將以高位振蕩或繼續(xù)上揚為主。

玉米供應節(jié)奏慢于去年

目前我國玉米收割已經基本結束，豐產成定局，今年產量預計在1.627億—1.687億噸，玉米質量也比較好，全年總體上的供應將有保證。但從供應節(jié)奏來看，四季度供應量可能會明顯低于去年同期，原因有三：一是今年玉米走勢強勁，相比較而言，前景比去年同期明朗，農戶有很強的惜售心理；二是今年玉米質量好于去年，保存相對容易；三是用糧企業(yè)看漲預期較強，新糧報價高開高走，截至18日中糧生化14水玉米報價1700元/噸，比去年同期提高250元/噸，即使如此收糧仍然不易。由此可見，玉米期價受到較強的現貨價格支撐，低位難現，按照去年10月期現貨價差250元/噸來粗略估算，今年連玉米價格將至少在1950元/噸以上。

玉米剛性需求增加

據統(tǒng)計數據，截至10月8日，全國豬肉平均價格19.81元/公斤，連續(xù)兩周下滑，不過幅度都很小，絕對價格處于今年高位。另據農業(yè)部數據，18日豬肉價格回升，預計后期將小幅振蕩，春節(jié)前將會再度上漲；仔豬價格則連續(xù)四周回落，9月17日當周為全年高點，9月24日當周仍在高位，這表明為春節(jié)旺季的補欄可能于10月初結束。而根據農業(yè)統(tǒng)計，盡管9月份中國生豬屠宰量環(huán)比激增6.64%到1897.4萬頭，但是生豬存欄仍然環(huán)比增加2.87%至4.545億頭，對玉米的需求也將會有明顯提高，尤其是11月開始新補欄仔豬的能量飼料需求將會會更為明顯的增加。

另外，據統(tǒng)計，截至10月8日當周，白條雞和雞蛋的全國零售均價分別為16.11和8.79元/公斤，盡管環(huán)比漲速放緩，但是并沒有出現回落，考慮到目前處于旺季且存欄量較少，后期仍有上漲空間，養(yǎng)殖效益比較理想。而從補欄節(jié)奏來看，11月中旬-12月上旬可能會明顯的補欄，對玉米的需求也會相應增加。

總體來看，從11月份開始，玉米的需求將會明顯增加，對玉米價格的支撐也會更強。

四季度玉米政策左右為難

進入第四季度，國家將面臨著兩難的選擇。目前，中國農產品價格高漲，從前期的政策措施來看也明顯是調控格局，可是如果不實行收儲，農戶的利益又如何保障。筆者認為，收儲政策可能會繼續(xù)得到貫徹，因為這一措施涉及的是國家的長期農業(yè)戰(zhàn)略，不可輕廢，只是在具體的細節(jié)上可能會有調整，比如說公布時間調后以及補貼標準、范圍的收縮等。

當然，國家的調控還會繼續(xù)，目前全球農產品大幅上漲，作為農產品的進口國，中國深受其害，而且通脹預期也使得中國經濟成果縮水。因此，無論從哪個方面來看，中國都有必要進行適度調控，但是需要更加科學的手段以及更有效的方式，如打擊囤積居奇、適應控制收購貸款等。

綜合以上三方面，筆者認為，盡管中國玉米豐產，但是受四季度玉米供應節(jié)奏偏慢以及需求旺盛影響，連玉米仍然會保持高位或振蕩上揚的態(tài)勢，即使進行調整，2000點一線也會有很強的支撐。后期玉米政策可能會給市場帶來一定波動，但是不會改變長期趨勢。