近日受到美元貶值等因素的影響，國際銅價保持強勁走勢，倫銅量價齊升，其他基本金屬也跟隨之跟漲。

　　價格上漲，全球?qū)嶓w經(jīng)濟走強，我們更加關(guān)注銅價的反彈能否持續(xù)。

　　中國國儲和貿(mào)易商的瘋狂采購消耗了不少銅企囤積的銅庫存。廢銅緊缺和中國收儲銅后銅的真實需求是我們目前關(guān)注的主要問題,一旦中國真實需求體現(xiàn)出下滑趨勢，銅價將重回跌勢。

　　銅市場保持強勢，滬倫之間的套利空間再次打開，未來兩個月內(nèi)的進口量預(yù)計保持環(huán)比穩(wěn)定增長，上海港口的進口量在第二季度會達到30萬噸/月，前兩個月銅進口量逾20萬噸。我們可以看到是中國短期需求情況遠遠高于大家的預(yù)估，并且有繼續(xù)增強的趨勢，銅價走勢優(yōu)于預(yù)期。

　　宏觀數(shù)據(jù)也表明中國經(jīng)濟的復(fù)蘇，PMIs指數(shù)重新回到50以上，建筑開工率年比上升14%，國內(nèi)部分的銅管和銅桿加工企業(yè)也表示正在滿負荷的生產(chǎn)。

　　不過值得我們關(guān)注的是：中國的新訂單和消費需求情況繼續(xù)不容樂觀。LME庫存有很明顯的跡象表明流入中國境內(nèi)，倫敦銅注銷倉單大幅跳增，未來幾周預(yù)計倫敦庫存將下滑轉(zhuǎn)到中國市場。

　　目前全球銅的需求主要來自中國，并且希望能繼續(xù)持續(xù)到年底，全球經(jīng)濟也能隨之改善。不過目前并沒有跡象證明中國需求能繼續(xù)保持。

　　同時廢銅緊缺支撐精煉銅價格也是一個短期的市場行為，由于預(yù)期未來加工費會回升至55美元/噸，中國部分冶煉商計劃重啟閑置產(chǎn)能，對未來銅價的反彈造成壓力。

　　除中國外市場的需求情況依然沉寂，我們關(guān)注銅市在夏季增長情況，尤其是全球經(jīng)濟衰退下銅需求能夠恢復(fù)。

　　技術(shù)上看4100/70美元是銅價的關(guān)鍵支撐位，而在4620/90美元處則有較大壓力。但是向上打開上升空間還是低位蓄勢，焦點還是看中國銅市的供應(yīng)情況。