在大宗商品整體走弱拖累下，昨日，大連玉米期貨一改前期窄幅整理格局，在場(chǎng)外資金瘋狂打壓下跌破盤(pán)整區(qū)間，下行空間被正式打開(kāi)。

　　事實(shí)上，由于玉米市場(chǎng)政策面維持真空，國(guó)家將繼續(xù)增加玉米收儲(chǔ)的消息也未實(shí)現(xiàn)，玉米期貨缺乏進(jìn)一步走高的動(dòng)力，更多的是表現(xiàn)出明顯的跟風(fēng)特性，期價(jià)跟隨周邊市場(chǎng)上漲或下跌。

　　近期，美國(guó)原油庫(kù)存升至18年高點(diǎn)，油價(jià)跌破50美元，有色金屬銅價(jià)上漲乏力，投機(jī)性需求驅(qū)動(dòng)的大宗商品有快速下跌的風(fēng)險(xiǎn)，疲弱的玉米因而成為投機(jī)資金大肆做空的首選工具。

　　中國(guó)政府的一系列惠農(nóng)政策即收儲(chǔ)政策能否起得相應(yīng)的效果后市還需要觀察，4月份大連玉米等農(nóng)產(chǎn)品傳統(tǒng)的季節(jié)性弱勢(shì)行情，這些因素大大限制了市場(chǎng)的做多熱情，因此未來(lái)國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格延續(xù)震蕩下跌的可能性較大。因收儲(chǔ)玉米出現(xiàn)了提前上漲，嚴(yán)重透支了往年的季節(jié)行情，現(xiàn)在一旦其他商品轉(zhuǎn)勢(shì)，玉米很難獨(dú)善其身。

　　國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)近期難有起色，一方面國(guó)內(nèi)肉蛋價(jià)格與飼料價(jià)格倒掛現(xiàn)象加劇，生豬出場(chǎng)價(jià)持續(xù)下跌，豬糧比等指標(biāo)不斷走低，養(yǎng)殖利潤(rùn)進(jìn)一步回落，受此影響?zhàn)B殖戶補(bǔ)欄狀況不太理想；另一方面國(guó)內(nèi)畜禽疫病仍時(shí)有發(fā)生，對(duì)玉米的飼用消費(fèi)將形成抑制。總之，終端養(yǎng)殖市場(chǎng)對(duì)于玉米飼料的需求力大幅下降甚至有惡化的傾向，在價(jià)格尚未走穩(wěn)之前，很多玉米采購(gòu)企業(yè)會(huì)繼續(xù)減少采購(gòu)，其觀望情緒將加重。

　　推動(dòng)3月玉米價(jià)格大幅飆升的主要因素之一是農(nóng)民的普遍惜售心理，而隨著后期天氣條件將漸漸不利于玉米的保管，加上備春耕的需要，一些農(nóng)民將陸續(xù)進(jìn)行銷(xiāo)售，農(nóng)民惜售的影響因素將逐步減弱。倘若后期出現(xiàn)玉米期價(jià)持續(xù)下跌，農(nóng)民集中放量售糧的情況，那么余糧留存量相對(duì)偏高的地區(qū)可能面臨玉米價(jià)格快速回落的壓力。屆時(shí)在面臨市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)條件下，國(guó)家能否貼價(jià)銷(xiāo)售也將成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　玉米技術(shù)上已經(jīng)跌破60日均線，中線下跌趨勢(shì)基本確立。支撐玉米期價(jià)的國(guó)儲(chǔ)收購(gòu)接近尾聲，乙醇以及飼料需求疲軟令玉米市場(chǎng)承壓，因此本輪下跌行情可大膽看到1600元/噸，直至國(guó)家拋儲(chǔ)消息放出。