在大宗商品整體走弱拖累下，昨日，大連玉米期貨一改前期窄幅整理格局，在場外資金瘋狂打壓下跌破盤整區(qū)間，下行空間被正式打開。

　　事實上，由于玉米市場政策面維持真空，國家將繼續(xù)增加玉米收儲的消息也未實現(xiàn)，玉米期貨缺乏進一步走高的動力，更多的是表現(xiàn)出明顯的跟風特性，期價跟隨周邊市場上漲或下跌。

　　近期，美國原油庫存升至18年高點，油價跌破50美元，有色金屬銅價上漲乏力，投機性需求驅動的大宗商品有快速下跌的風險，疲弱的玉米因而成為投機資金大肆做空的首選工具。

　　中國政府的一系列惠農政策即收儲政策能否起得相應的效果后市還需要觀察，4月份大連玉米等農產品傳統(tǒng)的季節(jié)性弱勢行情，這些因素大大限制了市場的做多熱情，因此未來國內玉米價格延續(xù)震蕩下跌的可能性較大。因收儲玉米出現(xiàn)了提前上漲，嚴重透支了往年的季節(jié)行情，現(xiàn)在一旦其他商品轉勢，玉米很難獨善其身。

　　國內養(yǎng)殖業(yè)近期難有起色，一方面國內肉蛋價格與飼料價格倒掛現(xiàn)象加劇，生豬出場價持續(xù)下跌，豬糧比等指標不斷走低，養(yǎng)殖利潤進一步回落，受此影響?zhàn)B殖戶補欄狀況不太理想；另一方面國內畜禽疫病仍時有發(fā)生，對玉米的飼用消費將形成抑制?？傊?，終端養(yǎng)殖市場對于玉米飼料的需求力大幅下降甚至有惡化的傾向，在價格尚未走穩(wěn)之前，很多玉米采購企業(yè)會繼續(xù)減少采購，其觀望情緒將加重。

　　推動3月玉米價格大幅飆升的主要因素之一是農民的普遍惜售心理，而隨著后期天氣條件將漸漸不利于玉米的保管，加上備春耕的需要，一些農民將陸續(xù)進行銷售，農民惜售的影響因素將逐步減弱。倘若后期出現(xiàn)玉米期價持續(xù)下跌，農民集中放量售糧的情況，那么余糧留存量相對偏高的地區(qū)可能面臨玉米價格快速回落的壓力。屆時在面臨市場競爭條件下，國家能否貼價銷售也將成為市場關注的焦點。

　　玉米技術上已經跌破60日均線，中線下跌趨勢基本確立。支撐玉米期價的國儲收購接近尾聲，乙醇以及飼料需求疲軟令玉米市場承壓，因此本輪下跌行情可大膽看到1600元/噸，直至國家拋儲消息放出。