國慶節(jié)后，在股票市場(chǎng)出現(xiàn)逼空行情、原油價(jià)格高位維持、周邊品種表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)等一系列因素的作用下，LLDPE期貨出現(xiàn)了一輪中等強(qiáng)度的上攻行情。在央行意外宣布加息25個(gè)基點(diǎn)的背景下，連塑雖然開始深幅回調(diào)，波動(dòng)加劇，但表現(xiàn)仍相對(duì)抗跌，尤其遠(yuǎn)月1105合約率先企穩(wěn)，漲勢(shì)如虹。筆者認(rèn)為，后市塑料價(jià)格在供給持穩(wěn)、消費(fèi)旺季基本面向好的情況下，仍將試探上行，若有資金的配合，塑料指數(shù)有望蓄勢(shì)挑戰(zhàn)11800元/噸一線。

原油易漲難跌

美元的弱勢(shì)仍是推動(dòng)原油上漲的重要因素。美聯(lián)儲(chǔ)最近的會(huì)議紀(jì)要顯示，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍然緩慢，則會(huì)考慮額外的貨幣寬松政策，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注增長、失業(yè)等指標(biāo)，并且明確將長期購買政府債券設(shè)定為新一輪量化寬松政策的技術(shù)解決方式，這將會(huì)長期維持和確認(rèn)美元的弱勢(shì)地位。同時(shí)，美國就業(yè)數(shù)據(jù)再次走弱，則加強(qiáng)了市場(chǎng)關(guān)于美國新一輪定量寬松政策的預(yù)期。筆者認(rèn)為，美元將持續(xù)弱勢(shì)，而冬季取暖油需求旺季也已來臨，第四季度原油恐易漲難跌；目前乙烯維持高位，成本支撐在第四季度也會(huì)在一定程度上利好塑料價(jià)格。

檢修集中，油品漲價(jià)，PE供給持穩(wěn)

2010年9月份，國內(nèi)PE產(chǎn)量為88.57萬噸，較去年同期（72.97萬噸）增加15.6萬噸，增幅為21.38%；1—9月份累計(jì)產(chǎn)量為757.12萬噸，較去年同期（582.29萬噸）增加174.83萬噸，增幅為30.02%。與8月份國內(nèi)PE產(chǎn)量(86.1萬噸)相比增加2.47萬噸，降幅為2.87%；9月份PE總進(jìn)口62.11萬噸，環(huán)比上月（59.81）增加2.3萬噸，增幅3.84%，同比上年（63.94）減少1.83萬噸，降幅2.86%。
　
　　從最新的國內(nèi)裝置檢修動(dòng)態(tài)表可以看出，第四季度石化廠PE裝置檢修較為集中，加之國家發(fā)改委決定從10月26日零時(shí)起將汽油價(jià)格每噸提高230元，柴油價(jià)格每噸提高220元，成品油漲價(jià)或?qū)⑦M(jìn)一步加大油品庫存壓力，進(jìn)而影響石化整體的開工率，國內(nèi)產(chǎn)量可能會(huì)受到一定程度的影響，至少供給再度大幅增加的可能性不大。

消費(fèi)旺季來臨，企業(yè)開工良好

10月份華北農(nóng)膜生產(chǎn)進(jìn)入旺季，目前北方日光溫室膜維持全線開機(jī)，PE功能膜的開機(jī)率保持在70%—80%，訂單接收非常理想，生產(chǎn)計(jì)劃多安排至11月底，多數(shù)企業(yè)預(yù)計(jì)生產(chǎn)于12月底前保持開機(jī)理想態(tài)勢(shì)。目前江蘇、河南、河北、山東及東北等省份，農(nóng)膜生產(chǎn)全部進(jìn)入旺季。

地膜方面，蔬菜棚膜、大蒜地膜、煙草地膜及棉花地膜需求增加。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，受國內(nèi)通脹預(yù)期加強(qiáng)以及大宗商品價(jià)格上漲影響，5月份至今，棉花價(jià)格已上漲近80%，因此下游經(jīng)銷商對(duì)后期棉花地膜走勢(shì)看好。年產(chǎn)量5000噸以上的地膜廠家反映，目前訂單接收已達(dá)到1500—2000噸，儲(chǔ)備地膜訂單繼續(xù)保持良好的接收態(tài)勢(shì)，部分農(nóng)膜生產(chǎn)廠家有對(duì)春季地膜進(jìn)行原料提前儲(chǔ)備的意向。
　　　　
　　從歷史數(shù)據(jù)看，PE價(jià)格每年10月份因長假效應(yīng)，在過快的漲勢(shì)后總會(huì)出現(xiàn)一波回調(diào)行情，但11月份受傳統(tǒng)農(nóng)膜旺季影響，再度企穩(wěn)上行的可能性較大。在今年高通脹、高成本的背景下，PE市場(chǎng)很難出現(xiàn)大的下跌行情。我們預(yù)計(jì)，11月初隨著低價(jià)貨源的消化，塑料價(jià)格在成本支撐、基本面向好等利多因素影響下將試探上行，挑戰(zhàn)其春季旺季時(shí)振蕩區(qū)間的上沿11800元/噸一線。