上周滬膠市場(chǎng)延續(xù)了近期以來的頹勢(shì),主力合約RU1105五天之內(nèi)兩度跌停,周跌幅高達(dá)11.47%。究其原因,縮緊的國內(nèi)貨幣政策、疲軟的全球經(jīng)濟(jì)基本面聯(lián)手造就了滬膠的暴跌。但鑒于天膠即將結(jié)束收割季節(jié),而下游需求依然強(qiáng)勁,預(yù)期將給膠價(jià)提供有力支撐。 央行嚴(yán)打通脹,膠價(jià)連跌不止 上周二,央行副行長胡曉煉在貨幣信貸工作座談會(huì)上發(fā)表講話,警示各大商業(yè)銀行要控制今年最后兩個(gè)月的信貸投放,使信貸投放總量符合宏觀調(diào)控要求。上周三晚間,央行官網(wǎng)發(fā)布文章,稱加強(qiáng)流動(dòng)性管理是貨幣政策的重要任務(wù),也是貨幣條件回歸常態(tài)的主要表現(xiàn),并特別提出要采用數(shù)量型和價(jià)格性工具來加強(qiáng)調(diào)控,這是央行首次提出使用價(jià)格性工具,增強(qiáng)了市場(chǎng)的加息預(yù)期。 歐債危機(jī)持續(xù),市場(chǎng)捍衛(wèi)歐元 希臘問題過去不到半年,愛爾蘭便重燃債務(wù)危機(jī),更加引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期,各路投資者甚至擔(dān)心這次危機(jī)會(huì)蔓延到同樣財(cái)政狀況不容樂觀的葡萄牙、西班牙甚至意大利、法國,最終導(dǎo)致歐元解體,受此恐慌情緒影響,投資者紛紛拋售葡萄牙、西班牙國債,對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)造成巨大壓力。 近幾日,歐洲各國政府高層及財(cái)經(jīng)界人士紛紛發(fā)表聲明,打擊炒作氛圍,穩(wěn)定市場(chǎng)信心,捍衛(wèi)歐元。筆者認(rèn)為,西班牙的表現(xiàn)甚為關(guān)鍵。西班牙具有希臘、愛爾蘭無法相比的經(jīng)濟(jì)體量,是歐元區(qū)中除德、法、意之外最重要的成員,一旦出現(xiàn)危機(jī),將迅速傳導(dǎo)至上述核心三國,直接威脅歐元的生存。歐元的走勢(shì)是影響近期國際經(jīng)濟(jì)基本面的核心因素,對(duì)國際大宗商品的價(jià)格走向尤其具有導(dǎo)向作用。 車市產(chǎn)銷兩旺,天膠需求旺盛 滬膠期價(jià)的接連下跌,使得緊跟期價(jià)走勢(shì)的現(xiàn)貨市場(chǎng)也是一片下跌,國內(nèi)各大現(xiàn)貨市場(chǎng)的云南國標(biāo)一、海南國標(biāo)一、越南3L、泰國3#煙片等主要天膠品種報(bào)價(jià)皆有不同程度下滑,且成交量甚少,現(xiàn)貨商均持觀望態(tài)度。但近期現(xiàn)貨市場(chǎng)的慘淡并不能阻止國內(nèi)對(duì)于天膠的旺盛需求,據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示,10月份我國天然橡膠進(jìn)口量同比大增55%,其中天然橡膠煙片、TSNR以及天然膠乳的進(jìn)口量同比皆有不同程度的上漲。從天膠品種本身來看,由于其即將進(jìn)入停割季節(jié),而近月連續(xù)的惡劣天氣使得不論是泰國、越南抑或是云南、海南的天膠產(chǎn)量皆未及預(yù)期,造成一定供應(yīng)短缺,將對(duì)價(jià)格形成有力支撐。 另外,據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù),10月份我國汽車行業(yè)依舊是產(chǎn)銷兩旺,產(chǎn)量和銷量分別是154.10萬輛和153.86萬輛,環(huán)比略有下降,同比分別增長了22.50%和25.47%,顯示出國內(nèi)汽車消費(fèi)市場(chǎng)的強(qiáng)勁,預(yù)期這種強(qiáng)勁將持續(xù)到年底,使得天膠需求仍然緊俏。 由于天膠期價(jià)帶動(dòng)現(xiàn)價(jià)連續(xù)瘋漲,輪胎等橡膠制品生產(chǎn)成本直線上升,輪胎企業(yè)尤其是內(nèi)資輪胎企業(yè)利潤率連創(chuàng)新低。中橡協(xié)的一份統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明,三季度國內(nèi)重點(diǎn)輪胎企業(yè)的利潤同比降幅達(dá)21.4%,且該協(xié)會(huì)43家會(huì)員中有11家虧損。高企的生產(chǎn)經(jīng)營成本和不斷下跌的利潤率使得各企業(yè)不堪重負(fù),醞釀集體漲價(jià)以維持經(jīng)營。成本和利潤因素也將限制膠價(jià)的下跌,對(duì)其形成支撐。 在經(jīng)過兩個(gè)月的瘋漲之后,滬膠連續(xù)下跌,歸根結(jié)底,基本面上諸多短期利空消息的疊加,使滬膠迅速上演了逆轉(zhuǎn)行情。但下游市場(chǎng)依然是供需兩旺,不斷進(jìn)行價(jià)格戰(zhàn)的內(nèi)資輪胎企業(yè)也終于不堪壓力,醞釀聯(lián)合提價(jià);外盤市場(chǎng)對(duì)于歐債危機(jī)的濃重炒作氣氛終將散去,投資者會(huì)重新將目光聚焦在美國經(jīng)濟(jì)較為疲軟的基本面上。從日K線圖上看,當(dāng)前滬膠價(jià)格在60日均線附近,而6個(gè)月斐波納奇回調(diào)線顯示,50%一線恰好在30000元/噸附近;外盤美指及歐元/美元技術(shù)圖上也顯示其均已在斐波納奇50%重要支撐位附近,預(yù)期在目前價(jià)位附近將會(huì)受到較強(qiáng)支撐。操作上,建議投資者在30000一線逢低輕倉做多。 責(zé)任編輯:翁建平 |
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