本周連豆主力合約1109整體呈現(xiàn)震蕩上漲行情：周一以4339跳空低開，當(dāng)日受此前美國農(nóng)業(yè)部（USDA）報告利多支撐，周一便大幅走高，一舉突破5日及10日均線，并于當(dāng)日收在4399，此后4個交易日基本在4400至4440區(qū)間內(nèi)作窄幅震蕩整理，而4440為自今年6月豆價上漲以來的黃金分割位，且是此前反彈的一個階段性高點。同時，從中長期來看，A1109合約價格運行仍在上行通道之內(nèi)，表明豆價今后仍將緩慢保持上漲狀態(tài)。

從基本面來看，本周市場缺乏短期內(nèi)明顯的具有指導(dǎo)性的消息，這也是本周豆價徘徊的原因所在。而從長期來看，政策面更多的表現(xiàn)為近期及中期內(nèi)維穩(wěn)價格，長期仍將推高價格的特點。

近期國家再次明確明年國家將執(zhí)行的政策是“寬財政，穩(wěn)貨幣”的政策，實際上所謂的“穩(wěn)貨幣”更多的被市場認(rèn)為是“緊貨幣”，無論是“穩(wěn)”還是“緊”，國家有關(guān)專家將其解釋為寬財政是為了保證國家投入的一些周期性較長的在建工程的后續(xù)資金的到位，以確保相關(guān)重點工程的順利實施而不至于由于資金斷鏈出現(xiàn)的爛尾現(xiàn)象，而穩(wěn)貨幣則是收緊目前已處于泛濫的貨幣流動性從而達(dá)到抑制通貨膨脹的目的。對此，筆者認(rèn)為只不過是一些“磚家”在為此前貨幣超發(fā)以及政府主導(dǎo)的4萬億投資帶來的后果掩飾。首先，寬財政的政策指導(dǎo)下，國家仍將會對在建工程給予資金上的支持，而這些資金經(jīng)過這些工程承包商之后仍將流入社會，從而增加全社會總體的貨幣供應(yīng)量，因此寬財政的政策指引下將無法做到緊貨幣的效果。其次，保證國家投入的在建工程的資金需求，也就意味著在建工程所需的原材料市場仍將呈現(xiàn)出需求強勁的勢頭，這將推動這些商品價格的上漲，而我們知道這些商品多數(shù)屬于基本商品，這些商品價格的上漲將推動全社會總體生產(chǎn)成本的上漲，進(jìn)而也就會推動包括大豆在內(nèi)的所有商品價格的上漲。因此為我們也就看到了國家將明年CPI的目標(biāo)是控制在4%左右，而4%實際上意味著明年整體仍處在3%以上的通脹范疇內(nèi)。

另一方面，僅就大豆本身來看，在近期大豆拋儲連續(xù)遭遇流拍的情況下，跑出價格一直未曾因為流拍而降低跑出價格，也就表明這是政策在傳遞兩個信號，一是，政策堅持持續(xù)調(diào)控價格，力度不放松；二是，目前正處于2010年新豆上市階段，價格調(diào)控政策要避免對農(nóng)民新豆銷售造成傷害。因此，政策目的并非打壓價格，而是希望將價格控制在合理范圍。從某種程度而言，大豆4000元/噸的競售底價將成為市場價格的底部。
 
　　綜上所述，在目前國家推出的寬財政穩(wěn)貨幣自相矛盾的政策下，大豆價格將長期維持上漲格局。