朝鮮半島局勢緊張，受此影響亞太股市早盤多數(shù)下跌，大宗商品同樣受到拖累。銅、鋅等金屬開盤沖高后出現(xiàn)較大幅度的走低，日線圖上出現(xiàn)較大的陰線。相對于銅、鋅的急漲快跌，滬鋁整體波瀾不驚，由于節(jié)前備貨需求日漸涌現(xiàn)，鋁價逐步企穩(wěn)走高。目前主力合約在16500元一帶有逐步企穩(wěn)跡象，春節(jié)前后有望逐步上移。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議結(jié)束，政策基調(diào)塵埃落定。大型金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)備金率達(dá)18.5%，凍結(jié)資金約在3500億，再創(chuàng)歷史新高，意味著短期內(nèi)二次加息預(yù)期大大減弱，加上市場已消化部分預(yù)期，商品市場或在年末慢慢恢復(fù)投資熱情。目前政府通脹調(diào)控決心堅定，加息警報尚未解除，滬鋁短期內(nèi)難以持續(xù)大幅上漲，更多可能是震蕩緩慢上行。

惡劣天氣有望助長鋁價。近日寒潮席卷我國大部分地區(qū)，雨雪導(dǎo)致運(yùn)輸困難，為短期內(nèi)物價調(diào)控增加難度。惡劣的氣候很容易成為投資者炒作題材。2008年那場罕見的暴風(fēng)雪進(jìn)一步推高了當(dāng)時的鋁價。今年雖尚未確定出現(xiàn)極端惡劣天氣，但不能排除這種可能性。

國內(nèi)需求將保持增速。國家統(tǒng)計局最近數(shù)據(jù)顯示11月鋁材產(chǎn)量216.7萬噸，同比增長23.1%。同時顯示11月氧化鋁產(chǎn)量233.1萬噸，同比減少2.0%。鋁需求的兩大主要產(chǎn)業(yè)整體數(shù)據(jù)仍表現(xiàn)不錯。房地產(chǎn)方面，國內(nèi)11月房屋新開工面積1.34億平方米，同比下降17.4%；房屋竣工面積6531萬平方米，同比下降0.7%。在國家政策強(qiáng)力調(diào)控下，能保持相對穩(wěn)定實屬不易。中國汽車工業(yè)協(xié)會最新數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)汽車11月產(chǎn)銷分別完成175.48萬輛和169.70萬輛，環(huán)比上月分別增長13.67%和10.10%。中汽協(xié)預(yù)計2010年汽車產(chǎn)銷將超過1800萬輛，為電解鋁需求提供支持。市場預(yù)期明年國內(nèi)電網(wǎng)改造大幅增加用鋁量。這都將明顯提升鋁錠需求。

短期美元主導(dǎo)走勢明顯。近期美元指數(shù)走勢飄忽，在80點(diǎn)附近上下漂移，使近期缺乏炒作題材的大宗商品深受影響。目前美元走勢與歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)關(guān)系密切。近期全球市場注意力已從美國量化寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)重燃。近日穆迪表示將西班牙主權(quán)信貸等級置于下調(diào)觀察名單，市場避險情緒隨時升溫令美元反彈亦令大宗商品承壓。如歐元持續(xù)疲弱推動美元上升，對鋁等金屬走勢影響較大。

供過于求剩仍困擾市場。世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)12月15日數(shù)據(jù)顯示，今年前10個月全球鋁市供應(yīng)過剩31.8萬噸。今年1-10月原鋁過剩量大約是去年同期145.8萬噸的五分之一。WBMS稱今年前10個月原鋁需求量3360萬噸，較去年同期增加465萬噸。1-10月原鋁增產(chǎn)351萬噸。盡管供求過剩問題不太突出，但相對寬松的供求關(guān)系使得鋁價難以走出較好行情。

總體看來，近日大宗商品大幅震蕩使得原本下行空間狹窄的鋁價回落至更合理區(qū)間，受國家嚴(yán)控政策影響，鋁價短期難有大幅上漲。鋁價整理平臺或移至16500元一帶，其下方的位置或出現(xiàn)較好買入機(jī)會。