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12月22日，商品整體維持震蕩，白糖期貨盤(pán)中增倉(cāng)大漲，棉花大幅下跌。鄭棉期貨主力合約1109開(kāi)盤(pán)28790元/噸，最高28850元/噸，最低27530元/噸，收盤(pán)于27657元/噸，較上一交易日結(jié)算價(jià)下跌1150元/噸（-3.99%），最近連續(xù)四個(gè)交易日上漲幾近吞沒(méi)，成交144萬(wàn)手，持倉(cāng)量259812手。對(duì)于近期鄭棉走勢(shì)，期貨中國(guó)網(wǎng)連線了新湖期貨分析師柳青，為投資者分析行情走勢(shì)。

期貨中國(guó)：今日鄭棉主力09合約大幅下跌，跌幅近4%，請(qǐng)問(wèn)造成今日大幅下跌的原因是什么？

新湖期貨柳青：前兩日鄭棉的上漲主要是受到美棉強(qiáng)勢(shì)走高的帶動(dòng)，并未受到國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的支撐，今日遇29000心理關(guān)口后，選擇向下調(diào)整。在現(xiàn)貨成交清淡和產(chǎn)業(yè)鏈并未復(fù)蘇的前提下，前期鄭棉期價(jià)走高動(dòng)力不足，并不支撐期現(xiàn)貨大幅溢價(jià)，因此遇壓力后回調(diào)力度也會(huì)更為明顯。

另外，考慮到24日美國(guó)圣誕節(jié)將休市，本周后兩個(gè)交易日中，美國(guó)期棉投資者或?qū)⒃诠?jié)日前平倉(cāng)了結(jié)，價(jià)格將有所回落，從這方面來(lái)考慮，鄭棉也有回調(diào)壓力。

今日鄭棉1109回調(diào)之后，期現(xiàn)貨價(jià)差回歸至291元/噸，在現(xiàn)貨成交清淡的前提下，期貨小幅溢價(jià)屬合理范圍，今日鄭棉的下跌，可視為期貨行情回歸棉花現(xiàn)貨基本面。
     
        期貨中國(guó)：自11月下旬走入低谷后，鄭棉維持反彈行情，您認(rèn)為這波反彈將會(huì)持續(xù)多久？投資者近期應(yīng)如何操作？您覺(jué)得春節(jié)過(guò)后鄭棉的行情將會(huì)如何？

新湖期貨柳青：本輪反彈行情可能已經(jīng)結(jié)束于今日的調(diào)整，在春節(jié)前，在終端紡織品服裝加工環(huán)節(jié)訂單未現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)前，整個(gè)棉花產(chǎn)業(yè)鏈難現(xiàn)復(fù)蘇，預(yù)計(jì)后市將維持寬幅震蕩行情。建議投資者以波段操作為主，元旦前減倉(cāng)過(guò)節(jié)。

對(duì)于春節(jié)后鄭棉行情，在年度供需缺口效應(yīng)的帶動(dòng)下，仍維持偏多的觀點(diǎn)，具體行情需關(guān)注新一年度棉花種植面積和播種后的天氣情況。

受訪者：新湖期貨分析師柳青

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2010年12月22日