期貨中國網(wǎng)yfjjl6v.cn報道

周一午后，股指期貨出現(xiàn)跳水走勢，截至全天收盤，四合約跌幅均在2%以上，其中主力合約IF1101跌2.45%收于3118.6點。收盤后，期貨中國網(wǎng)采訪了期貨分析師。

期貨中國：股指期貨今日出現(xiàn)跳水走勢嗎，四合約跌幅均在2%以上，您認為是什么原因？

南華期貨張海：基于對明年可能加劇的通脹壓力而作出的前瞻性應對，中國人民銀行25日晚間宣布，自2010年12月26日起，上調(diào)金融機構人民幣存貸款基準利率，其中金融機構一年期存貸款基準利率分別上調(diào)0.25個百分點，這是央行今年以來第二次加息，也是自中央宣布要實施穩(wěn)健貨幣政策以來的首次加息。，加息“靴子”落地之后，緣何股指沖高誘多后大幅殺跌？我們認為有以下幾個原因：

（1）市場資金緊張：短期來看，由于存款準備金近期的連續(xù)上調(diào)導致銀行可以說是不擇手段的在找錢。近期多種市場利率大幅攀升，就說明銀行體系內(nèi)資金面變得比較緊張。加息雖然能留住部分正在準備從儲蓄轉(zhuǎn)向投資的資金，但不能解決銀行資金短缺的實質(zhì)。

（2）多頭明顯疲態(tài)：從股指近期的走勢中我們可以發(fā)現(xiàn)，權重股護盤跡象十分明顯，這是股指近期橫盤的主要支撐力。近期各版塊的大幅下跌未能打壓股指的重要原因在于地產(chǎn)股、銀行股等大盤股在最近幾個交易日支撐了股指，今日開盤后大幅拉升指數(shù)的也明顯是這些股票在作祟。多頭短期逃離市場，帶來了今日的恐慌性下跌。

期貨中國：股指期貨接下來的走勢又會如何發(fā)展，在這樣的行情下，投資者該如何操作？

南華期貨張海：近期板塊分化十分嚴峻，對應于商品市場中金屬的暴漲行情，股指出現(xiàn)積極響應，于此同時房地產(chǎn)建筑等行業(yè)也在指數(shù)橫盤中扮演了十分重要的作用，這是趨勢結束的特征，另外股指波動率處于歷史的低位也必須帶動一個新的趨勢形成。如果當前股市處于上漲趨勢，加息的影響可能會被弱化。但當前股市處于調(diào)整市，所以加息不但會壓制市場走勢，還帶動了新的下行格局。

上證指數(shù)殺破2800之后，下方空間被重新打開，整理平臺明顯突破，股指下一目標指向2700點，空單可繼續(xù)持有。

期指的風險主要集中在商品期貨上，今日股指的殺跌并未給商品帶來任何壓力，可以說商品市場一枝獨秀。未來商品若能跟隨股指步伐，則股指下跌空間將更大。不過不排除股指被商品所支撐，進而小幅下挫之后展開新的一輪漲勢。

受訪者：南華期貨分析師張海

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2010年12月27日