2月14日，情人節(jié)。

國內(nèi)大宗商品繼續(xù)干旱題材進行發(fā)揮，只有玉米和強麥繼續(xù)上漲，大部分主流品種開始暫停漲勢，其中CF1201合約一度暴跌達到-4%以下。與商品的弱勢相比，今日股票市場在券商保險以及期貨概念等金融股的帶動下開始了爆發(fā)性的上漲。最終上證指數(shù)收于2899.13點（+71.81，或+2.54%），深證成指收于12737.80點（+445.31，或+3.62%），滬深300指數(shù)收于3219.14點（+98.19，或+3.15%），IF1102合約收于3228.6點（+111.2，或+3.57%），IF1102合約收于3251.2點（+113.6，或+3.62%）。

1、短期因素：內(nèi)外兼顧 短期利多

國內(nèi)因素來看，除了券商本身業(yè)績給予了上漲以支撐以外，機構(gòu)在大幅下跌之后是否展開了自救性的上漲尚且難說。但基本面來看，今日有兩個消息對市場帶來了短期的利多：

（1）1月貿(mào)易數(shù)據(jù)公布

數(shù)據(jù)顯示1月份我國對外貿(mào)易進出口總值為2950.1億美元，比去年同期增長43.9%。其中出口1507.3億美元，增長37.7%；進口1442.8億美元，增長51%。貿(mào)易順差64.5億美元，減少53.5%，創(chuàng)下9月新低。

點評：1月份我國對外貿(mào)易中進出口均繼續(xù)大幅增長，并未受到春節(jié)因素干擾，但貿(mào)易順差同比和環(huán)比下滑，表明在目前的貿(mào)易中我國出口繼續(xù)面臨較大壓力，全球經(jīng)濟復蘇進程中不時爆發(fā)的貿(mào)易戰(zhàn)將繼續(xù)對我國出口帶來干擾。

（2）美國政府表示對兩房給以債務(wù)支撐、期貨行業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)再出新貴

美國政府表示對兩方給與債務(wù)支撐，同時外管局相關(guān)負責人表示，截至目前我國外匯儲備持有的“兩房”債券還本付息正常，也沒有出現(xiàn)過投資損失。按照市場廣泛使用的相關(guān)指數(shù)計算，2008年至2010年三年間，“兩房”債券年均投資收益率在6%左右。

同時期貨業(yè)投資咨詢業(yè)務(wù)管理辦法即將出臺，對于期貨行業(yè)本身構(gòu)成極大的利好，加之券商與期貨之間的關(guān)系十分緊密，投資者有理由相信這種創(chuàng)新業(yè)務(wù)的開展將對金融行業(yè)帶來實質(zhì)性的利好。

點評：短期來看，這些因素對市場的支撐較為明顯，加上上周市場本身開始回暖，因此利多因素的短期刺激將比較有效。但從實質(zhì)上來看，這些因素的發(fā)酵都需要較長時間，并且存在很大的不確定性，市場積極的解讀可能會造成“反應(yīng)過度”的事實。

（3）CPI數(shù)據(jù)明日公布

宏觀數(shù)據(jù)明日公布，資金選擇在數(shù)據(jù)公布之前大幅拉升行情其意愿究竟何在？

統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示2010年全年CPI同比增長3.3%，PPI上漲5.5%。12月份當月CPI同比上漲4.6%，PPI上漲5.9%。結(jié)合近期農(nóng)產(chǎn)品價格以及原材料價格的上漲，我們認為1月份CPI破5幾成定局，CPI高企將使得央行繼續(xù)采取相關(guān)收緊措施，不排除央行在本月再度出手的可能性。若明日CPI數(shù)據(jù)較預(yù)期的低，則我們認為場外資金在最近幾個交易日的入市顯得較為合理，否則不排除資金拉高出貨的可能性存在。

2、堅持看反彈：板塊尚在輪動、中期慎言反轉(zhuǎn)

雖然今日期指大幅上行且期現(xiàn)價差得到了很大程度的修正，并且技術(shù)上看今日的上漲突破了多條均線對未來的上漲應(yīng)該說清楚了很多障礙，因此短期保持繼續(xù)看漲的觀點不變。

中期而言，我們認為資金緊張的局面在近期的緩解不代表中長期的寬松，二季度之后資金緊張局面可能還會加劇，這對股指的中期走勢十分不利；另外，目前股市的板塊可大概氛圍低估值的藍籌與高估值的小盤之間的博弈，今日藍籌的突破性上行究竟能否持續(xù)尚且值得關(guān)注。近期市場熱點可謂不斷，但一直難以蔓延，不利于股指長期的上漲。

策略上，短期多單繼續(xù)持有，不宜追漲。