首批A股私募對沖基金即將開始募集的消息在市場上引起了廣泛關(guān)注。本報(bào)記者獲悉，除券商資產(chǎn)管理公司之外，擬發(fā)行對沖基金的機(jī)構(gòu)還包括公募基金和陽光私募。值得注意的是，對沖基金的投資門檻

較高，最低認(rèn)購金額通常要達(dá)到人民幣100萬元。

從海外成熟資本市場的發(fā)展規(guī)律來看，富裕投資者更傾向于將資產(chǎn)配置在對沖基金上，而不是共同基金，對沖基金由此也被稱為資產(chǎn)管理行業(yè)“金字塔尖上的盛宴”。

“如果把投資共同基金比作是乘坐公共汽車的話，投資對沖基金就好比是駕駛豪華跑車。”銀河證券研究中心總經(jīng)理胡立峰在接受記者采訪時(shí)表示，對沖基金主要是為高端投資者進(jìn)行理財(cái)，這類投資者

追求絕對收益，對于投資回報(bào)率的要求不一定是非常高，但絕不希望發(fā)生虧損?！皩?shí)際上，對于投資者而言，沒有最好的基金，只有最適合自己的基金。對沖基金的高門檻，注定了其只適合高端投資者

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富有家庭擁有規(guī)模龐大的現(xiàn)金類資產(chǎn)，其投資需求足以為對沖基金的發(fā)展提供充足的資金供給。對于資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)而言，發(fā)行對沖基金的意愿已經(jīng)強(qiáng)烈。

在各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)中，券商發(fā)行對沖基金的速度顯然已經(jīng)走在了前列。國泰君安資產(chǎn)管理公司擬發(fā)行的集合理財(cái)計(jì)劃“君享量化”、第一創(chuàng)業(yè)證券資產(chǎn)管理部門發(fā)行的集合理財(cái)計(jì)劃“金益求精”，均

為采用股指期貨工具的對沖基金。此外，記者了解到，公募基金在對沖基金產(chǎn)品的研發(fā)上也已進(jìn)入了較為成熟的階段。

業(yè)內(nèi)人士透露，國內(nèi)排名前五大公募基金公司近期均與銷售渠道進(jìn)行了溝通，擬通過專戶理財(cái)平臺(tái)發(fā)行采用中性策略的對沖基金。“公募基金財(cái)大氣粗，從華爾街招募了許多海歸，組建量化投資團(tuán)隊(duì)，

目標(biāo)就是發(fā)行對沖基金。”

相比之下，陽光私募機(jī)制最為靈活，原本最有可能率先發(fā)行對沖基金。但由于信托賬戶目前尚未取得股指期貨的交易資格，大大延緩了陽光私募推出對沖基金的進(jìn)程。不過，陽光私募對于開發(fā)對沖基金

仍抱著非常高的關(guān)注度。

“券商率先發(fā)行對沖基金產(chǎn)品，存在一定的必然性?！焙⒎逭J(rèn)為，管理對沖基金需要擁有較高的軟硬件條件，因?yàn)橹С指鞣N對沖策略的交易模式對于技術(shù)條件有著較高的要求?！敖灰壮杀疽蚕喈?dāng)重要

，券商在交易所擁有席位，交易成本和沖擊成本都能得到有效控制，在這方面公募基金和陽光私募不具備優(yōu)勢?！?/P>

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，對沖基金將成為A股市場最活躍的機(jī)構(gòu)投資者。不過，鑒于較高的投資門檻，對沖基金的規(guī)模不可能超越公募。