3月31日USDA發(fā)布了對(duì)農(nóng)產(chǎn)品行情影響較大的種植意向報(bào)告，筆者認(rèn)為這將對(duì)大豆遠(yuǎn)期的強(qiáng)勢(shì)起到提振作用。

報(bào)告預(yù)計(jì)2011年美國(guó)大豆的播種面積為7660.9萬(wàn)英畝，與市場(chǎng)預(yù)測(cè)的7687萬(wàn)英畝相差不大，但是比2010年的實(shí)際播種面積下降了近80萬(wàn)英畝。根據(jù)USDA的3月份供需報(bào)告，預(yù)計(jì)本年度美國(guó)大豆期末庫(kù)存為1.4億蒲式耳的水平，是2008/2009年度以來(lái)的最低水平。在期末庫(kù)存偏緊的情況下，今年美國(guó)大豆的播種面積預(yù)估繼續(xù)下降，無(wú)疑加劇了市場(chǎng)對(duì)遠(yuǎn)期大豆供應(yīng)的憂慮。

根據(jù)種植面積的預(yù)估，2011/2012年度除非美國(guó)大豆獲得非常好的單產(chǎn)水平(高于43.5蒲式耳/英畝)，否則大豆的期末庫(kù)存將降至歷史最低。從歷史數(shù)據(jù)看，43.5蒲式耳/英畝的單產(chǎn)水平是近幾年的最高水平。因此，在大豆種植和重要的生長(zhǎng)階段，大豆價(jià)格對(duì)天氣變化的反應(yīng)將會(huì)非常敏感。

從近20年大豆的預(yù)計(jì)種植數(shù)據(jù)和實(shí)際種植情況來(lái)看，有12年的實(shí)際種植面積高于3月預(yù)估面積，8年低于3月預(yù)估面積。也就是大豆的播種還有一定的不確定性，最終的播種面積主要和播種期的天氣有關(guān)。目前已經(jīng)臨近美國(guó)作物的種植期，就大豆和玉米兩個(gè)品種而言，玉米播種略早，如果玉米播種期天氣不利于播種，大豆播種面積往往就會(huì)比預(yù)估的增加。目前天氣模型顯示，4月份美國(guó)北部地區(qū)氣溫低于正常水平，降雨高于正常水平，這很可能會(huì)導(dǎo)致玉米播種遲緩，進(jìn)而改播大豆的可能性較大。因此，美國(guó)大豆今年最終的播種面積高于報(bào)告預(yù)估的可能性很大，這也是報(bào)告公布后玉米表現(xiàn)強(qiáng)勁而大豆表現(xiàn)弱勢(shì)的原因之一。

另外，報(bào)告對(duì)美國(guó)總作物面積的預(yù)估為3.22億英畝，比去年增長(zhǎng)了709萬(wàn)英畝，這幾乎是美國(guó)最大的可播種面積，也就是說(shuō)美國(guó)播種積極性達(dá)到了近幾年的最高水平。相關(guān)作物的播種情況顯示，花生播種面積比去年下降了4%，葵花籽的播種面積則下降了8%。這說(shuō)明油料的播種競(jìng)爭(zhēng)力依然較差，即使后期種植面積增加，也是被動(dòng)增加。

和種植報(bào)告同時(shí)發(fā)布的，還有截至3月1日的大豆期末庫(kù)存報(bào)告，該報(bào)告是真正影響當(dāng)天美豆價(jià)格走勢(shì)的因素。報(bào)告預(yù)計(jì)美國(guó)大豆截至3月1日的庫(kù)存為2.49億蒲式耳，此前市場(chǎng)預(yù)期為2.99億蒲式耳，這說(shuō)明美國(guó)大豆的消費(fèi)依然比較旺盛。

就目前來(lái)看，美豆市場(chǎng)還是處于偏強(qiáng)的狀態(tài)，但是按照正常的規(guī)律，一般3—5月份很容易出現(xiàn)內(nèi)外市場(chǎng)背離的情況。因?yàn)榇藭r(shí)一般是南美大豆上市的季節(jié)，而且我國(guó)國(guó)內(nèi)通常會(huì)提前大量采購(gòu)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)供應(yīng)充足。近期國(guó)內(nèi)外的價(jià)格也有背離的表現(xiàn)，和國(guó)外相比，國(guó)內(nèi)豆類價(jià)格要弱得多，這首先是因?yàn)閲?guó)內(nèi)采購(gòu)了充足的大豆，其次是中國(guó)的消費(fèi)極其低迷。據(jù)調(diào)查，目前中國(guó)的生豬存欄較正常水平低20%左右，雖然養(yǎng)殖利潤(rùn)較好，但是因?yàn)樽胸i的死亡率較高影響了補(bǔ)欄，間接導(dǎo)致了目前國(guó)內(nèi)豆類的弱勢(shì)格局。隨著后期飼料消費(fèi)的旺季逐步到來(lái)，加之今年油菜籽的產(chǎn)量可能會(huì)大幅下降，在養(yǎng)殖利潤(rùn)較好的刺激下，后期國(guó)內(nèi)豆類整體走強(qiáng)的可能性較大。

綜上，由于受到國(guó)內(nèi)消費(fèi)差、美國(guó)播種面積可能會(huì)高于預(yù)期的雙重影響，目前大連豆類表現(xiàn)弱勢(shì)，但是后期隨著中國(guó)消費(fèi)實(shí)質(zhì)性增長(zhǎng)，豆類價(jià)格將會(huì)獲得支撐，而且按照正常的規(guī)律，4月份后豆類價(jià)格將呈現(xiàn)穩(wěn)步走高趨勢(shì)。