白糖

　　【國際市場】

　　周五ICE美國＃11原糖期貨市場攜量反彈，一舉收復失地。由于印度方面的進口需求給市場提供了信心，新增資金涌入，ICE5月合約最終收于13.19美分，全天漲幅為35個點；7月合約收于13.66美分，全天漲幅為31個點，一周累計漲幅35個點。分析師認為，從技術圖形上看，下方的支撐非常有力，加上基本面上印度的題材，后市仍有上行空間。近期，7月合約一直在12.75-14美分之間震蕩，目前的支撐在回檔50%，即13.30美分一線，再下方則在13.15-13.20美分。美糖市場大幅拉升，受到基本面消息的刺激，基本面利好提供一定的穩(wěn)定支撐，但是金融市場的動蕩又不時的對盤面形成抑制，短期內(nèi)美糖橫盤運行的行情仍難以出現(xiàn)有效突破，底部盤整仍將繼續(xù)。

　　【國內(nèi)市場】

　　周一，鄭州白糖市場小幅下跌，期價平開之后震蕩走低，尾市SR0909合約收報3804，跌17點，SR1001合約收報4086，跌34點。柳州批發(fā)市場現(xiàn)貨月09044合約收報3598漲1點，遠月09094合約收報3765跌20點。

　　現(xiàn)貨市場方面，廣西：南寧，集團報價3640元/噸，持穩(wěn)，商家報價3610-3620元/噸，下調(diào)10元/噸，淡銷。柳州，集團報價3650-3660元/噸，持穩(wěn)，商家報價3610元/噸，持穩(wěn)，有少量成交。來賓集團站臺報價3630-3640元/噸，持穩(wěn)，淡銷。云南：昆明，商家報價3420元/噸，持穩(wěn)，不好成交；甸尾上午暫無報價。新疆：烏魯木齊，新糖主流報價3460-3500元/噸，上調(diào)20元/噸，成交少。石家莊：云南糖、廣西糖報價3750-3800元/噸，持穩(wěn)，少量成交；綿糖3800-3850元/噸，成交少。天津：廣西砂糖3750-3820元/噸，持穩(wěn)，成交少；綿糖3750-3800元/噸，成交清淡。上海：廣西新糖報價3750元/噸，持穩(wěn)，銷量一般。山東：濟南新糖3840元/噸；青州，新糖報價3830-3840元/噸；青島，新糖3780元/噸。報價普遍持穩(wěn)。

　　從廣西糖協(xié)獲悉，4月12～19日，廣西的崇左湘桂、浦北安寨、露塘糖廠、大新桂豐、憑祥才源、平果南華等6家糖廠陸續(xù)收榨，至此，全區(qū)已收榨糖廠達89家，收榨產(chǎn)能54.67萬噸/日，占全區(qū)總產(chǎn)能的88.18%。廣西收榨情況越來越明顯，后市可增供給量較為有限，消費情況仍需要繼續(xù)關注。短期鄭糖維持橫盤技術性整理，市場缺乏消息刺激，等待本周云南召開的糖會。從走勢上看，受益于穩(wěn)定的現(xiàn)貨支撐，本榨季糖價較為抗跌，遠月波動較大，但中長期上漲趨勢良好，基本面向好發(fā)展，后市上漲空間仍然較大。短期內(nèi)建議短多操作。

　　通聯(lián)期貨黃金事業(yè)部 李甜甜 電話：021-68864419

　　鋼材

　　【今日行情】

　　0909螺紋合約今開3620，收3623，上漲1，微漲0.03%。今日成交活躍，累積成交25.9萬手，持倉量增加1.79萬手，至23.78萬手。

　　0909線材合約今開3532，收3501，上漲5，漲幅在0.14%。今日成交2萬手，持倉量增加3894手，至37972手。

　　【基本面】

　　【國內(nèi)方面】

　　山西計劃推動省內(nèi)鋼鐵企業(yè)整合重組，計劃在11年形成太原、長治、運城、臨汾、呂梁五大鋼鐵生產(chǎn)基地，重點建設太鋼呂梁鋼鐵500萬噸產(chǎn)能的生產(chǎn)基地建設。到2011年，全省鋼鐵企業(yè)將由目前的200多家減少到50家左右。并計劃于2015年將太鋼打造成產(chǎn)能超3000萬噸，占全省總產(chǎn)能67%的大型鋼企。

　　庫存方面，上周建筑鋼材社會庫存量延續(xù)五周的下降趨勢。上周，螺紋鋼社會庫存量合計359.4萬噸，環(huán)比下降15萬噸；線材社會庫存回落至124.6萬噸，減少13.9萬噸。從地域上看華北、華東仍為主要庫存回落區(qū)，西南少部分有螺紋庫存增加情況，但增量明顯趨緩。因建筑活動活躍期的到來，連日的晴好天氣有效刺激戶外建筑作業(yè)，國內(nèi)建筑鋼材庫存量有加速消化現(xiàn)象。但板材社會庫存僅有中板回落1萬噸，至126.38萬噸，熱卷、冷卷分別上漲3萬噸和0.3萬噸，至267.5萬噸和117.8萬噸。也是3月中旬來連續(xù)3周的上漲態(tài)勢。

　　因國內(nèi)板材、建筑鋼材消費強度不一，國內(nèi)板材、建筑鋼材社會庫存量表現(xiàn)分化。目前以上海為例，中板、熱卷現(xiàn)貨報價區(qū)間在3200-3300左右不足建筑鋼材現(xiàn)貨報價價格。由于鋼材產(chǎn)品具有雷同的上游，板材與建筑鋼材倒掛并不可能維持太久。從近期的遠期盤可見，即便是出現(xiàn)快速下挫，板材抗跌性明顯強于建筑鋼材。

　　因此，目前鋼材庫存的回落利好反而有限。制于板材庫存的回升，國內(nèi)建筑鋼材獲將進入新一輪回調(diào)等待板材回暖后才能重新再創(chuàng)高位。

　　【國際方面】

　　美國新一周的鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能利用狀況出爐，上一周美國累計生產(chǎn)103.3萬噸鋼材，產(chǎn)能利用率在43.3%，環(huán)比增加3%。截止目前，美國累計產(chǎn)鋼1469.5萬噸，產(chǎn)能利用率在42.7%。環(huán)比增加0.6%。

　　美國方面隨著鋼廠連續(xù)幾個月不足較低的產(chǎn)能利用率，其金屬服務中心鋼材產(chǎn)品目前庫存量為784萬噸，同比下降22.3%。但3月出貨量僅在259萬噸，同比回落39.2%。

　　此外，因中東地區(qū)廢鋼價格回升，土耳其出口鋼材價格回升20美元/噸，至470-480美元/噸。隨著東亞、中東地區(qū)廢鋼價格的回暖，美國1號HMS廢鋼綜合價格上周回升了1.67美元至143.17美元/長噸。

　　總體而言，建筑鋼材庫存消化良好。但因報價與板材呈現(xiàn)倒掛，市場呈現(xiàn)回調(diào)需要，近期快速上漲的態(tài)勢或可能呈現(xiàn)反轉，建議多頭減倉。

　　油脂

　　國際方面：芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油市場收盤上漲，主要原因是全球植物油供應吃緊，需求旺盛，鄰池大豆飆升。馬來西亞衍生品交易所(BMD)毛棕櫚油期貨市場收盤上漲，因為全球植物油供應吃緊，吸引投機商做多。ICE旗下的加拿大溫尼伯商品交易所油菜籽市場收盤下跌。

　　國內(nèi)方面：

　　大連豆油棕櫚油：外盤大豆在南美減產(chǎn)、阿根廷局勢緊張以及出口需求強近的帶動下，大幅上漲。首次突破09年1月12日的最高1060.2美分，目前走勢仍有上沖1070美分的沖力。市場觀望，如果能穩(wěn)在1060美分以上，將會給國內(nèi)豆油帶來有力支撐。印尼貿(mào)易部長表示，雖然近來國際棕櫚油價格大漲，但是印尼可能維持五月份棕櫚油零出口關稅政策不變。根據(jù)政府的評估，過去一個月內(nèi)國際毛棕櫚油平均價格低于700美元，即出口關稅起征點。其他政府官員表示印尼可能很快調(diào)低毛棕櫚油及衍生出口關稅起征價格，確保國內(nèi)供應。這可能將支撐國內(nèi)棕櫚油的價位，豆油價位也將受到支撐。受BMD毛棕櫚油期貨暴漲的帶動，東南亞棕櫚油出口報價持續(xù)躍升，成為帶動國內(nèi)相關期現(xiàn)貨市場突破性反轉的重要方向題材。后期國內(nèi)大部分地區(qū)氣溫的進一步升高，對棕櫚油采購需求的季節(jié)性旺市，將有利于棕櫚油的強勢格局繼續(xù)。但是從技術面看，當前棕櫚油期貨進入嚴重的超買區(qū)間，且棕櫚油價格漲幅遠超于其他油脂，后面不排除回調(diào)修正的需求。

　　鄭州菜籽油：，進入4月份之后，國內(nèi)華中、西南地區(qū)油菜進入謝花結莢期，云南地區(qū)新油菜也將進入收獲期，目前油廠普遍預期今年油菜籽總體收成將好于去年，市場心理預期的新籽上市價格，要遠遠低于政府近月4400元/噸的托市收購基準價格。受棕櫚油近期上漲的影響，國產(chǎn)菜油市場賣方挺價意愿明顯。后期應關注國內(nèi)油菜籽后續(xù)生長情況，以及政府出臺糧油收儲政策動向，尤其是其它相關植物油價格的未來走勢，防范國內(nèi)菜油市場價格劇烈波動的跟盤風險。

 

 

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