期貨中國8：通聯(lián)期貨的大股東是萬向集團(tuán)，相對于其他券商控股的公司，你們的特色和優(yōu)點在哪里？

     黃曉明：我們的定位是專業(yè)化，因為我們有特殊的股東背景，所以我把我們公司定位于有品牌、有地位、有聲譽的，專業(yè)化的，具有領(lǐng)先性的期貨投資公司，所以我們的客戶不追求數(shù)量，但追求質(zhì)量，我們有限的人力資源，有限的通道，要為最優(yōu)秀的客戶提供服務(wù)，這是因為獨特的股東背景，每家公司都是不一樣的，你沒法去完全克隆。我們應(yīng)該去挖掘它的一些潛質(zhì)，你可以把企業(yè)看成一個人，把他挖掘出來就是一個寶藏。

 

    期貨中國9：通聯(lián)的客戶主要是個人投資者還是現(xiàn)貨公司？這和通聯(lián)公司的股東背景有沒有一定的關(guān)系？

    黃曉明：主要是以行業(yè)客戶為主、專業(yè)的投資客戶為主。要把行業(yè)中最頂尖的人才吸引過來，公司各梯隊的人才都有某些方面的特長，所以呢，我愿意和他們交流，把他們最頂尖的才華都發(fā)揮出來，有些適合做投資，有些適合做管理，我充分信任他們，鼓勵和支持他們。

我把最頂尖的人吸引過來，把最頂尖的客戶吸引過來，來我身邊，跟我一起分享成功的喜悅，這也是我人身中最有價值的。有些客戶10多年來一直與我合作，有很深的友誼，超越了利益、金錢，是人性中的友誼，建立起了互相的認(rèn)可。因為我能懂他們，珍惜他們，也很用心在他們身上，也希望通過合作使他們培養(yǎng)成為中國最頂尖的財富制造者，這是我的夢想，當(dāng)然他們成功了，也是我的榮幸。這是一種對我的認(rèn)可。

 

    期貨中國10：都說中國現(xiàn)貨企業(yè)參與套保太少，一方面導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險加大，另一方面也使中國市場期貨價格發(fā)現(xiàn)功能減弱，你覺得這一現(xiàn)象應(yīng)如何改進(jìn)？

    黃曉明：10年前我們加入WT0，我們的有色和黑色行業(yè)是冰火2重天，有色行業(yè)受沖擊最少，因為大部分有色企業(yè)投身到期貨市場，進(jìn)行避險，保值操作。你可以不做期貨，但是一定看期貨報價來決定明天的買賣，期貨提供了一種定價功能。

期貨是資產(chǎn)工具、理財工具之一，對金融衍生工具我們要大力提倡，大力開發(fā)，讓企業(yè)能夠有效地在中國市場避險，與其出去與狼共舞，不如選擇伙伴進(jìn)入中國市場，構(gòu)建中國市場大的期貨版圖，以此對各項資源的有效定價。

我們可以設(shè)計一些規(guī)則，把資源越來越多地引進(jìn)來，把人越來越多地引進(jìn)來，由此使要素得以體現(xiàn)，市場價格得以體現(xiàn)。比如說，我們現(xiàn)在是含稅價格，國際的是未含稅價格，我們完全可以利用保稅，利用海關(guān)的一些特殊的監(jiān)管區(qū)域，去大力的發(fā)展一些未含稅價格的品種，這樣也吸引一些海外投資者來做交割。同時相匹配我們可以為我們的現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈客戶，建立一個倉單質(zhì)押市場，倉單是有價證券，在國外是肯定能變現(xiàn)的，但是國內(nèi)的銀行更看中的是企業(yè)，即使有倉單的中小企業(yè)可能也貸不到款。如果政府、銀行能建立起一個廣泛的倉單市場提供流轉(zhuǎn)，我相信對市場的功能發(fā)揮又能提上一個高度。

 

    期貨中國11：03年以來，中國期貨行業(yè)每年都有若干新品種上市，但總體而言監(jiān)管還是比較謹(jǐn)慎的，您覺得期貨市場是否需要更大的創(chuàng)新，比如期權(quán)的推出、期貨基金的合法化、代客理財?shù)暮戏ɑ龋?/span>

    黃曉明：我們迫切需要產(chǎn)品上的創(chuàng)新，如期權(quán)，期貨是對現(xiàn)貨的保值，期權(quán)是對期貨的保值，有特定功能，單純期貨還是投機產(chǎn)品，有期權(quán)對期貨保值，就可以成為一種理財產(chǎn)品。可以在國內(nèi)比較成熟的，國際聯(lián)動性比較強的，比較不容易被操縱的一些品種當(dāng)中，率先推出期權(quán)。

隨著高層對期貨認(rèn)可程度的提升，我們的理財產(chǎn)品，CTA等勢在必行，這有利于加大機構(gòu)投資者的培育。CTA的推出，專業(yè)的資金就可以委托專業(yè)的投資機構(gòu)進(jìn)行資產(chǎn)管理，CTA并不是去募集資金，而是授這些資金進(jìn)行資產(chǎn)管理。當(dāng)然也要風(fēng)險控制，整個行業(yè)合規(guī)非常重要。期貨將成為一個理財?shù)闹匾a(chǎn)品，進(jìn)入理財?shù)淖罡呔辰?/strong>，這些都是可以看到的，為什么說期貨的前景非常美好就是這個道理。

 

    期貨中國12：面對可能要上的幾個新品種，如鋼鐵、生豬、焦炭、秈米等，通聯(lián)期貨有沒有做些準(zhǔn)備工作？

    黃曉明：我在任何一家公司供職都非常重視新產(chǎn)品的的力量儲備，特別是人力資源上做一些前期的準(zhǔn)備工作，我們要時刻準(zhǔn)備著，只有努力工作，完善流程，用好我們的智慧和經(jīng)驗、專業(yè)和特長，才能滿足各種不同客戶的要求。

 

    期貨中國13：國慶后，內(nèi)盤跟隨外盤期貨走出了一波暴跌的行情，不少散戶出現(xiàn)穿倉，這樣的現(xiàn)象對期貨公司是相當(dāng)不利的，貴公司客戶中有出現(xiàn)這樣的情況嗎？你們是怎樣去避免或減少類似的情況發(fā)生的？

    黃曉明：關(guān)鍵在于事先風(fēng)控，事后是亡羊補牢。我們事先風(fēng)控這次還是比較得當(dāng)?shù)?，?dāng)然事先風(fēng)控不是簡簡單單的提高保證金，我們每個星期2次業(yè)務(wù)沙龍，是內(nèi)部交流，也對外開放，有我們的投研報告、研究成果、對客戶的指導(dǎo)意見、對客戶的信息反饋，讓客戶全面有效的掌握到當(dāng)今金融市場的一些動蕩，尤其到市場系統(tǒng)性風(fēng)險來臨時。

2008 年9月，當(dāng)我搭乘的國際航班經(jīng)長途飛行剛落地，一條簡訊 “美元兌日元104.75”，而之前是108.75，日元作為一種避險貨幣的大幅升值，一定有一件重大的危機事件在驅(qū)動，強烈的金融防范意識讓我第一時間告訴我的團(tuán)隊通知我們的客戶，提醒他們立刻對他們的資產(chǎn)作安全的處置。這就是金融的責(zé)任感，我相信對客戶的風(fēng)控體現(xiàn)在源頭，問題解決在前頭。戰(zhàn)略上不能犯錯誤。

  

    期貨中國14：有業(yè)內(nèi)人士分析本次大宗商品的暴漲暴跌和國際對沖基金的炒作和撤場密切相關(guān)，對這一觀點您怎么看？

          黃曉明：有一定關(guān)系，但是也不能完全片面去強調(diào)，我更覺得價格漲跌沒有違背經(jīng)濟(jì)規(guī)律。全球有一個非常有名的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，叫美林時鐘，他是一個鐘的構(gòu)造，在最上面叫經(jīng)濟(jì)過熱，這個時候商品價格、要素價格、能源價格都很高，這時候資源、能源的股票漲得最厲害，因為這個時候通貨膨脹的極致就是商品，能源大幅度飛速上揚。價格上漲所產(chǎn)生的泡末是需求的原因，有真實的需求，也有派生的需求，那為什么需求一夜之間就沒了？是因為派生出的衍生品失血，流動性出問題，從而經(jīng)濟(jì)減速。這時大家都要把所有東西都平掉，包括黃金在內(nèi)，能抵御危機的貨幣就會增值。然后經(jīng)濟(jì)衰退，固定收益的債券反而走俏。最后再經(jīng)濟(jì)回暖，證券股市會回暖，金融地產(chǎn)股好了，也就意味著經(jīng)濟(jì)好了。