由于國際糖市北半球地區(qū)供給增加不斷兌現，國內糖市期盼已久的春節(jié)消費小高峰則遲遲未現，內外糖價維持弱勢。去年11月份以來，鄭糖周線陰跌連連（除了12月初曾出現一周弱勢反彈），價格從6600-6900區(qū)間回落至6000-6200的區(qū)間，在上周五的2011年收官之日中更是跌穿6000點大關，主力1209合約創(chuàng)下5899的低點。

2012年伊始，鄭糖首戰(zhàn)告捷，主要得益于元旦假日期間原糖暴漲4.6%的影響，主力1209合約直接高開并收于于6000點之上，較上周五上漲106點，1月5日，鄭糖繼續(xù)高開高走，價格重新返回6200附近，技術上有構筑階段底部跡象。

進入新年度，糖市的基本面消息也有了些新的變化。

首先，據行業(yè)內消息稱，1月4日發(fā)改委召開關于調控糖價的會議，主要內容涉及幾個方面：1、嚴查走私情況打擊走私；2、適當減少進口配額、穩(wěn)定糖價；3、初議低于主產區(qū)平均生產成本進行收儲、穩(wěn)定糖價。2011年下半年，由于內外糖價存在較大的價差，進口糖存在較大利潤，除了海關正常的進口糖外，不排除走私糖直接進入市場銷售環(huán)節(jié)的可能，從11月份的工業(yè)糖銷售偏低情況可以看出商業(yè)環(huán)節(jié)庫存應當較為充足，從而抑制了新糖銷售。另外，12月12日，國家發(fā)改委和中國人民銀行共同下發(fā)了2011/12年度工業(yè)短期儲存食糖計劃的通知，計劃短期收儲食糖200萬噸，但收儲價格尚未定（據傳為現貨價格七折）。發(fā)改委的會議應對國內糖市構成利好影響。

其次，國內外不良天氣因素影響。國際方面，巴西南部地區(qū)出現嚴重干旱天氣，據“中央社”報道，巴西東南部連日來強降雨不斷，但南部則出現夏季罕見干旱景象，自去年12月初至今已有33座城市因干旱缺水拉警報。干旱天氣或對巴西甘蔗產量構成影響，原糖價格已經有所反映。國內方面，受冷空氣影響，南方主產區(qū)廣西、云南等地區(qū)均出現低溫天氣，其中柳州地區(qū)氣溫在4-6度之間，不排除冰凍影響的可能。

最后，做多資金的重新介入。1月4日，鄭糖主力1209合約增倉4688手，但前20名主力持倉卻出現多單大幅增持，多單增持1.84萬手，而空單僅增持264手，凈多持倉增持1.81萬手至5.26萬手。主力資金介入對行情發(fā)展影響極大。

技術上看，鄭糖1209合約跌破6000點后重返6000點之上，有物極必反的可能，另外，12月15日、12月22日及今天或出現的大陽線有構筑階段底部的跡象。建議關注鄭糖做多機會。