北半球消費淡季過后，國際PVC市場有望在需求恢復(fù)的帶動下迎來一輪反彈。國內(nèi)PVC市場春節(jié)之后將有所好轉(zhuǎn)，期貨主力合約后市挑戰(zhàn)7000元／噸整數(shù)關(guān)口的概率較大。

雖然近階段仍處消費淡季，但國內(nèi)PVC現(xiàn)貨價格保持穩(wěn)定，期貨市場近月合約價格圍繞6530元／噸窄幅波動，遠(yuǎn)月合約價格重心緩慢上移，V1205合約價格自6800元／噸一線上漲至6950元／噸附近，V1209合約價格自7000元／噸一線上漲至7150元／噸附近。近月合約價格保持穩(wěn)定是因為，冬季消費淡季中，北方需求幾乎處于停滯狀態(tài)，而遠(yuǎn)月合約價格重心緩慢上移是對消費淡季過后市場好轉(zhuǎn)的反映。

國內(nèi)PVC市場以電石法PVC為主。在產(chǎn)能嚴(yán)重過剩、有效需求嚴(yán)重下滑的情況下，電石價格是電石法PVC價格的主要決定因素。電價上調(diào)對電石價格的影響已經(jīng)得到了充分的體現(xiàn)，主產(chǎn)區(qū)電石價格自2011年12月中旬以來一直保持穩(wěn)定，國內(nèi)電石法PVC在堅實的成本支撐作用下價格逐漸趨于穩(wěn)定。

目前西南地區(qū)電石均價約為3975元／噸，西北地區(qū)均價約為3525元／噸，華北地區(qū)均價約為3875元／噸，華東地區(qū)均價約為3975元／噸。若全國市場按照3850元／噸的均價來計算，則電石法PVC的生產(chǎn)成本在6700元／噸附近，略高于當(dāng)前近月合約價格。從成本的角度看，一旦需求出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，近月合約價格有一定的上升空間。

一般而言，當(dāng)國際原油價格高于每桶100美元時，國內(nèi)電石法PVC相對國際乙烯法PVC具有明顯的成本優(yōu)勢。但是，2010年以來，國際原油與天然氣價格走勢發(fā)生了嚴(yán)重的背離，天然氣制烯烴的成本持續(xù)下降，再加上乙烯產(chǎn)能嚴(yán)重過剩，國際乙烯價格極度疲軟使得國際市場上的乙烯法PVC價格相比國內(nèi)電石法PVC而言更具競爭力，從而拖累國內(nèi)價格下行。近期國際PVC市場形勢開始好轉(zhuǎn)，這將有助于國內(nèi)PVC止跌回升。

目前，全球主要國家PMI數(shù)據(jù)均有所改善，經(jīng)濟下滑速度明顯放緩，市場心態(tài)有所轉(zhuǎn)變，PVC市場價格也出現(xiàn)小幅回升。美國市場正處于傳統(tǒng)的消費淡季，現(xiàn)貨價格穩(wěn)定在41—43.5美分／磅，對外出口報價小幅上升10美元，至825—835美元／噸，休斯頓FAS價格在840—860美元／噸，市場普遍看好傳統(tǒng)出口淡季過后的行情。美國失業(yè)率快速下降，房地產(chǎn)行業(yè)也有望逐漸走出蕭條，我們沒有理由認(rèn)為美國PVC市場會進一步惡化，相反，美國經(jīng)濟狀況好轉(zhuǎn)或?qū)訃HPVC市場走出當(dāng)前的困境。元旦過后，西北歐PVC現(xiàn)貨價格上漲20歐元，至720—731歐元／噸，生產(chǎn)企業(yè)的開工率維持在低位，市場相對疲軟。亞洲PVC市場保持穩(wěn)定，CFR東南亞價格上漲8美元，至960—964美元／噸，CFR印度價格報960—964美元／噸，下游采購積極。

北半球消費淡季過后，PVC市場有望在需求恢復(fù)的帶動下迎來一輪反彈，國內(nèi)市場春節(jié)之后將有所好轉(zhuǎn)，期貨主力合約價格仍有200—400元／噸的上升空間，未來挑戰(zhàn)7000元／噸整數(shù)關(guān)口的概率較大。