著名期貨投資人、上海睿福投資管理有限公司董事長，20年期貨投資經(jīng)歷。曾獲得第二屆“海通杯”操盤手大獎賽亞軍（3個月289.19% 的收益率），第三屆海通杯期貨實盤大賽冠軍（12個月 3384%的收益率），第三屆全國期貨實盤交易大賽"第二名（4個月287.13%的收益率），第四屆全國期貨實盤大賽百萬以下組冠軍（4個月466.80%的收益率）。

相關鏈接： 

期貨中國專訪付愛民：我的交易核心，就是風險控制http://yfjjl6v.cn/article/54612-1.html

期貨中國專訪付愛民：做穩(wěn)資金和賺大錢并不矛盾http://yfjjl6v.cn/article/115390-1.html

 

付愛民：具體盈利數(shù)據(jù)我以前沒怎么說過，好漢不提當年勇。當時我是抓了四波行情，豆油、橡膠、PTA，還有鋅。其實我覺得類似機會還是會有的，因為從我自己將近二十年的交易經(jīng)驗來說，每隔兩三年，主流品種都有一波大的行情，而暴利的機會隨時都有，只是不一定是主流品種。今年的白銀暴跌，包括近期甲醇的暴漲，都是暴利機會，但因為它們不是主流品種，大家或許沒關注，所以有人說行情難做，其實機會永遠不會缺。換言之，我的認識是，期貨市場是永遠有暴利機會的。

付愛民：我在接受媒體采訪時談到過這個問題，我覺得2013年對我來說是進步最大的一年。因為在2012年底到2013年初的時候，整個行情的節(jié)奏跟以往有所不同，在這個過程中我自己也出現(xiàn)了一定的回撤，但是后來我技術方面做一些改進，整體業(yè)績又做上來了。所以就拿我自己來說，行情不存在難做不難做，只是你的手法有沒有適合行情，當你抓到行情節(jié)奏的時候，行情自然就好做了。至于說很多高手認為沒有像樣的行情，可能因為某些高手習慣做某幾個品種，如果這幾個品種沒機會，特別是我剛剛提到的主流品種，像我們傳統(tǒng)的銅、橡膠、棉花，確實沒有單邊的大的行情，相對主流的品種確實是沒什么機會。大資金規(guī)模要做成交量大的品種，確實沒什么大的機會。很多高手在前些年，小資金成長為大資金以后，比較成熟的品種才能做，我覺得這可能是大家認為不好做的原因。因為他們品種的選擇性越來越小了，對一些偏門品種不敢去放大規(guī)模做。就拿近期的甲醇來說，我也做進去了，也賺到了，但是量很小，甲醇買到了，但不會重點去做，產(chǎn)生的利潤是微乎其微的。

付愛民：2013年其實可以說是我交易手法有較大改進的一年，到現(xiàn)在客戶平均收益50%左右，自己的賬戶倉位重一些，收益也更高一些，100%多。主要收益來源，一個就是做空白銀，白銀在年初我就看空，就是看空衍生品、貴金屬等金融屬性比較強的品種，這點把握得還比較到位，所以白銀的一波下跌幾乎是全做到了，按照往年，利潤會更大，但因為是做空行情，主要下跌階段跌得比較快，相對來說倉位沒有放足，利潤雖然也還可以，但是比想象要少一點。第二波行情就是十月份以后，做多棕櫚油，底部到高位，幾乎全力把握住了。對客戶來說，兩次整體盈利差不多50%，這個50%，是在年初回撤接近百分之十六、十七的情況下拉平后取得的。所以相對于往年，今年的行情確實讓自己感觸比較多，經(jīng)歷了先抑后揚，而且把自己的手法風格做了很多改進。

付愛民：可能會成為常態(tài)，這對投資者來說是很大的挑戰(zhàn)，因為以我自己個人經(jīng)歷來說，一直覺得做這個行業(yè)就是要適應市場，但確實很多投資者進入期貨時間也不長，投資年限相對比較少，我認為風格的多樣化是建立在你常年經(jīng)驗的基礎之上的，新的行情波動出來以后，會面臨學習的過程，下一回再碰到類似的行情才會產(chǎn)生利益。大部分投資者在市場呆了十年以內(nèi)，或者很少的投資年限，他們現(xiàn)在會面臨很多新的問題。我覺得以往的成功經(jīng)歷，可能應付不了現(xiàn)在的波動情況，在某些行情上應該進入學習、修整的階段，而且像2013年的波動特點未來可能會是常態(tài)。但我所說的常態(tài)并不是指品種活不活躍，而是認為某些新的品種會成為主流品種。某些新上市的會慢慢活躍，傳統(tǒng)的品種有可能會不見得那么活躍了，因為資金的退出，像銅資金目前有流出跡象，而豆粕以前不怎么活躍，現(xiàn)在非?；钴S，成為了主流品種。這一點是必須要面對的，所以我現(xiàn)在把較大的精力放在新品種的把握上。

付愛民：看過交易單之后，發(fā)現(xiàn)我是做很多品種的，我平均每天差不多操作十個品種，但我的手法里還有大量的對沖交易、套利，甚至我擅長的單邊趨勢、短線，我自己是做短線出身的，我一個人把很多的方法融合了，所以我做的品種數(shù)量比較多。我一個人同時有三四種風格在做，別人把我叫太極拳。我是多品種交易，但是當出現(xiàn)重點品種的時候我會重點出擊，在重點品種出來的時候，其他品種會做得少，重點品種重點把握。比如說前幾年一波橡膠行情就是重點出擊，產(chǎn)生了較大的利潤。

付愛民：我是比較喜歡新鮮的，新的品種我不僅關注，而且都會參與，都會去試試盤，畢竟我們是從一線交易員出身的，我認為每個商品都有它獨特的個性，你必須要親自去做，才能了解它的個性。我會在新的品種上市的時候用非常小的量，哪怕一兩手地做，去試著找感覺。幾乎所有的新品種我都會參與，都會去交易，然后去摸索它，特別是這兩年我就發(fā)現(xiàn)最大變化是新品種可能會成為主流品種。所以只要是新品種我都會去研究，爭取能夠在新品種成為主流品種的時候能把握住，那時利潤就會比較大。現(xiàn)在我們回顧一下當年的棉花，一開始也覺得是很死的品種，可后來就出現(xiàn)了大行情，當年的棉花錯過以后，到現(xiàn)在都很后悔，沒想到一個新的品種會成為主流品種，包括去年豆粕的行情也比較大。所以我覺得對新品種的研究是重中之重。

選主要操作的品種，首先第一個成交量和資金量的吞吐能力必須要有，再者就是持倉量大、資金進出方便，投資者的參與結構包括機構、散戶、各類資金比較均衡的時候，簡單說就是持倉量到了一定程度以后，成交達到活躍狀態(tài)以后，這個產(chǎn)品基本上就可以參與了，“量”是首要考慮的。第二個就是當這個新品種的國家產(chǎn)業(yè)政策有所導向以后，或者基本面對這個新品種有些特殊的利好，這樣的品種可能會面臨大的結構性變化的機會，我會重點去參與。就這兩個，一個是量，一個是產(chǎn)品本身，真的出現(xiàn)大機會的時候，一定會有資金去炒作它。比如說甲醇，這么活躍，出現(xiàn)這個情況的時候就會操作它。相當于一個技術面上去看，一個是基本面上去看。

付愛民：目前只推出了黃金白銀，我參與得比較少，因為我覺得交易員的體力盡量還是用在刀刃上。但是上期所推出了黃金白銀夜盤后，又推出銅、鋁、鉛、鋅，這是逼著我們?nèi)プ鲆贡P，所以是不可規(guī)避了，夜盤不得不參與。從內(nèi)心來說，夜盤推出來以后影響最大的就是自己的身體，因為以前做4個小時，現(xiàn)在做的時間拉長了，幾乎都沒有休息的時間了，特別像我們，屬于主觀交易者，對人的體力要求更大。不過，憑我自己的感覺，從這四年的過程來說，程序化的收益率是逐年下降的，因為程序化做的越來越多，同質化越來越嚴重，而且程序化不能一概而論，很多程序化屬于偽程序，太同質化了，就拿了幾個簡單程序來運行，也叫程序化。我覺得真的程序化實際上是有核心交易理念的，只有真正懂交易的人才能寫出好的程序，而不是簡單的一個白領，一個小程序員一出來寫的程序就可以用。所謂程序化，最核心的就是策略，而策略只有做過盤的人才有。下一步我可能會把一些理念設計成程序，作為輔助，我目前也打算組建程序化團隊，用來應付夜盤，甚至我也會再招聘一些人員幫我盯盤，盡量保證身體不要被拖垮。也可以通過程序化自動交易，讓自己補充點能量。

付愛民：我覺得賭的勝算率是五五對開的，它憑的是一種運氣，這是不值得提倡的，因為十賭九輸，一次兩次運氣好，最終肯定會輸?shù)舻?，而搏則經(jīng)過客觀分析的，像我們有大量的實盤經(jīng)驗，有比較高的勝算率的時候，發(fā)現(xiàn)確實是千載難逢的機會的時候，該出手時就出手，這憑的是一種實力，絕對不是憑運氣。我覺得有合適機會時，該搏還是要搏。永遠輕倉，肯定賺不了大錢，永遠重倉，肯定會爆倉，所以要選擇合適的時機，選擇自己有把握的機會，適度重倉，這是辯證的思維，兩者平衡，所以我覺得平時應該輕倉，但該搏還是要搏的，人還是要有魄力。還有一個，期貨的機會是不均等的，用均等的思維看期貨肯定是不對的，當機會來臨的時候，你還是繼續(xù)守著不動，那肯定是不行的。當機會來臨的時候，肯定要重，不再是輕，這是交易中要把握的，但往往這是最難把握的，需要豐富的經(jīng)驗。

付愛民：我是2002年轉型的，我以前做短線， 94年開始做交易， 到02年之前都是以短線為主，當時每天都做幾十個來回，而且當年的手續(xù)費非常高，交易所的3倍，大量的盈利變成手續(xù)費了，真正自己的利潤并不是太高。那時我看了大量的書籍，看了書以后發(fā)現(xiàn)，在國際上成功的交易員大多是長線的，短線的是非常少，只占10%，甚至更低。這些原因吸引我做轉型的嘗試，但是02年轉型的時候非常的痛苦，轉了差不多一年，到了02年底03年初，才基本上轉型成功。