報告品種：雞蛋

調(diào)研時間：2025年2月24日-28日

調(diào)研地點：山東、河北

本次調(diào)研深入山東、河北地區(qū)，對當?shù)仞B(yǎng)殖企業(yè)、屠宰企業(yè)、貿(mào)易商等進行了實地走訪，旨在了解其當前存欄情況、補欄和淘汰情況、下游需求情況以及后市預(yù)期。綜合調(diào)研結(jié)果，中長期看，山東、河北地區(qū)產(chǎn)能增長趨勢明確，幅度在10%-20%不等。短期節(jié)奏上，由于春節(jié)后山東、河北邯鄲地區(qū)換羽現(xiàn)象普遍，目前仍處于產(chǎn)能恢復(fù)階段，供應(yīng)壓力邊際緩解。3月中下旬，換羽老雞將陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)蛋，同時去年10-11月高補欄的產(chǎn)能預(yù)計在4-5月集中兌現(xiàn)，供應(yīng)壓力再次增加。后續(xù)把握下游食品廠和貿(mào)易商的補庫囤貨節(jié)奏，注意換羽比例不及預(yù)期、換羽老雞性能不行、補欄數(shù)據(jù)失真等風險。

一、在產(chǎn)蛋雞存欄情況

本次調(diào)研走訪的山東、河北各地存欄穩(wěn)中有增。蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)自2021年起大部分時期都在盈利，尤其是2024年下半年，受飼料成本連續(xù)走低影響，養(yǎng)殖利潤攀升至歷史高位，養(yǎng)殖戶補欄積極性高，還出現(xiàn)了很多新增、擴建產(chǎn)能，受訪企業(yè)表示周邊地區(qū)新增欄位量在10%-20%不等。除了受養(yǎng)殖利潤可觀吸引外，新增、擴建產(chǎn)能還受政府助農(nóng)政策影響，新增欄位目前尚未滿欄，未來會陸續(xù)上滿。

雖然2024年下半年存欄量開始走高，但是蛋價表現(xiàn)尚可，受訪企業(yè)推測一方面是種源問題導致產(chǎn)蛋性能下降，另一方面是蔬菜替代需求較好。預(yù)計種源問題到下半年可以解決，進口雞苗在6、7月份會優(yōu)先供應(yīng)規(guī)模養(yǎng)殖戶，8、9月份開始上量。

二、補欄和淘汰情況

（一）補欄情況

受訪企業(yè)表示，2024年上半年產(chǎn)業(yè)端對未來行情不太樂觀，養(yǎng)殖戶補欄積極性一般；下半年養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，補欄積極性提升，7-8月補欄陸續(xù)上量。受訪企業(yè)關(guān)于補欄高點出現(xiàn)時間存在分歧，普遍反饋去年10-11月起補欄量快速增長達到高點，需要排隊等苗；少部分企業(yè)認為去年11-12月大廠的補苗數(shù)據(jù)有水分，實際1月補的雞苗多，對應(yīng)今年6月左右開產(chǎn)。今年雞苗和青年雞已經(jīng)排單到5月，3月、4月訂單滿負荷。

存欄量在50萬羽以上的規(guī)模養(yǎng)殖場產(chǎn)能約占全國總產(chǎn)能的30%，這部分規(guī)模養(yǎng)殖場補欄和淘雞的進程一般是按照其前一年制定的計劃進行，和市場行情關(guān)系不大。存欄量在10萬以上的養(yǎng)殖場通常會根據(jù)市場行情做出換羽、延淘的決定，一般會提前訂苗，安排老雞淘汰后的欄位。不具備育雛能力的小養(yǎng)殖戶比較靈活，當養(yǎng)殖利潤可觀時會購買青年雞，蛋價高于老雞飼料成本時會選擇延淘，蛋價持續(xù)2個月低于老雞飼料成本時會選擇淘汰老雞。

（二）淘汰和換羽情況

受訪屠宰企業(yè)表示，2024年5-10月，受養(yǎng)殖利潤逐漸走高影響，養(yǎng)殖戶惜淘情緒高，淘雞價格一直上漲；11-12月屠宰量雖有所增加，但同比往年起碼少了40%-50%，春節(jié)前屠宰量同比往年少了20%-30%，屠宰場接收的淘雞日齡基本在600天以上。

受訪企業(yè)表示山東地區(qū)換羽現(xiàn)象較為普遍，河北地區(qū)存在地區(qū)差異，其中邯鄲地區(qū)換羽較多，衡水、石家莊地區(qū)換羽較少。具體來看，山東地區(qū)養(yǎng)殖戶淘雞不積極，計劃通過換羽拖到下半年能補上進口雞苗后再淘汰；屠宰場最近產(chǎn)能利用率在80%左右（往年基本是滿負荷），接收的淘雞日齡在520-560天區(qū)間。河北邯鄲地區(qū)換羽規(guī)模同比往年有較大增加，雖然去年四季度補欄較多（小碼蛋占比在40%，往年在20%-30%），結(jié)合調(diào)研得到的包裝廠-包裝箱數(shù)據(jù)看，該產(chǎn)區(qū)新增開產(chǎn)的量和換羽停產(chǎn)的量基本持平；預(yù)計換羽老雞清明后恢復(fù)產(chǎn)蛋，將對供應(yīng)形成壓力。河北衡水、石家莊受訪企業(yè)表示周邊地區(qū)換羽情況不多，目前老雞養(yǎng)殖還沒有虧損，養(yǎng)殖戶選擇延養(yǎng)；有空欄情況但空欄率較低，主要是因為養(yǎng)殖利潤減少，小養(yǎng)殖戶淘完雞后選擇出門打工。

綜合調(diào)研結(jié)果，中長期看，山東、河北地區(qū)產(chǎn)能增長趨勢明確，幅度在10%-20%不等。短期節(jié)奏上，由于春節(jié)后山東、河北邯鄲地區(qū)換羽現(xiàn)象普遍，目前仍處于產(chǎn)能恢復(fù)階段，供應(yīng)壓力邊際緩解；3月中下旬，換羽老雞將陸續(xù)恢復(fù)產(chǎn)蛋，同時去年10-11月高補欄的產(chǎn)能預(yù)計在4-5月集中兌現(xiàn)，供應(yīng)壓力再次增加。需要注意，年后飼料成本回升，如果蛋價連續(xù)2個月跌破飼料成本，可能引起小養(yǎng)殖戶集體淘汰老雞，對蛋價形成支撐。

三、下游需求情況

需求方面，受訪貿(mào)易商表示食品廠備貨積極。館陶貿(mào)易商反饋上周二開始東莞市場收貨量增加，走貨順暢。

貿(mào)易商反饋下游食品廠對小碼蛋的需求增加（食品廠一般在年后以及5-6月采購雞蛋存冷庫，清明、中秋前出庫），加之南方老雞多、小碼蛋少，一部分需求轉(zhuǎn)移，因此小碼蛋價格有支撐。

四、產(chǎn)業(yè)對后市看法

受訪企業(yè)整體偏空，部分企業(yè)認為清明節(jié)前價格會出現(xiàn)小幅反彈。由于春節(jié)后雞蛋開稱價低于預(yù)期，疊加飼料成本回升，推測養(yǎng)殖戶會通過換羽度過蛋價低迷期，且換羽比例較高。節(jié)后換羽的老雞近期還處在產(chǎn)能恢復(fù)階段，將于3月中下旬陸續(xù)開產(chǎn)。隨著換羽產(chǎn)能恢復(fù)、2024年10-11月高補欄產(chǎn)能兌現(xiàn)，清明左右蛋價理應(yīng)下跌；若沒跌，可能意味著換羽比例不及預(yù)期、換羽老雞性能不行、補欄數(shù)據(jù)失真或者需求超預(yù)期，空頭邏輯不成立。

部分企業(yè)認為蛋價在2.5-2.7元/斤附近持續(xù)2個月的話，小養(yǎng)殖戶大概率會選擇淘汰老雞。

五、調(diào)研紀要

（一）山東某品牌蛋養(yǎng)殖企業(yè)A

1、產(chǎn)能情況：2024年存欄較2023年持穩(wěn)略增，現(xiàn)存欄85萬羽，其中300左右日齡的蛋雞存欄為15萬羽，產(chǎn)蛋率93%-94%；450左右日齡的蛋雞存欄為20萬羽，產(chǎn)蛋率91%左右；600多日齡的蛋雞存欄量為20萬羽，產(chǎn)蛋率80%左右；150以內(nèi)日齡的蛋雞存欄為30萬羽。

2、老雞淘汰或換羽情況：600以上日齡的20萬羽蛋雞是在500左右日齡進行換羽，換羽前產(chǎn)蛋率在87%-88%，換羽后產(chǎn)蛋率能達到90%，沒有計劃二次換羽，預(yù)計會在5月前淘汰。公司主要是按照計劃養(yǎng)殖，不會因為短期的價格波動影響?zhàn)B殖計劃。

3、需求情況：該企業(yè)主要是品牌蛋自產(chǎn)自銷，庫存壓力不大。

（二）山東某養(yǎng)殖企業(yè)B

1、產(chǎn)能情況：最近幾年存欄穩(wěn)定在13萬羽左右，滿欄，其中70左右日齡的占比1/3；360天左右日齡的占比1/3，產(chǎn)蛋率約93%；450以上日齡的占比1/3。

2、老雞淘汰或換羽情況：年前淘汰了520日齡農(nóng)金(采食量高，蛋料比低)，當時產(chǎn)蛋率84%-85%。450以上日齡的那批雞正在換羽，1月26日開始換羽（430日齡左右），當時產(chǎn)蛋率約90%；斷料12-13天，2月24日開始產(chǎn)蛋，目前還在恢復(fù)中（沒進入產(chǎn)蛋高峰），可以再產(chǎn)半年（到8月）。是否會選擇淘汰雞主要是看蛋價和飼料成本，選擇了換羽就不會再淘汰了；小戶換羽少，蛋價在2.5-2.7元/斤附近，持續(xù)虧損2個月的話，大概率會選擇淘汰。

3、補欄情況：計劃通過換羽拖到下半年能補上進口雞苗后再淘汰老雞（預(yù)計8月份，具體要看進口雞苗的情況，估計進口雞苗6月開始上量會優(yōu)先供應(yīng)規(guī)模廠）。周邊差不多規(guī)模的養(yǎng)殖戶也是這種計劃。由于養(yǎng)殖行業(yè)里蛋雞的利潤比較好，市場有新進入者，新增、擴建產(chǎn)能比較多，增量預(yù)計最少有20%，設(shè)備廠從去年10-11月開始就一直很忙，估計這些擴建的產(chǎn)能還是會上雞。

4、需求情況：固定客商，出貨量穩(wěn)定，沒什么庫存（也是因為1/3存欄在換羽），主要發(fā)往上海。

（三）山東某屠宰企業(yè)C

1、企業(yè)基本概況：蛋雞屠宰龍頭企業(yè)，屠宰老母雞為主。

2、產(chǎn)能利用情況：一般來說1-3月、10-12月是屠宰季節(jié)性高峰，4-9月屠宰量一般，產(chǎn)能利用率在70%附近，夏天出欄量會低一些。2024年上半年養(yǎng)殖戶虧損，截至5月份屠宰量還可以；5月后養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)，養(yǎng)殖戶惜淘情緒高，屠宰量變小，產(chǎn)能利用率50%-60%，淘雞價格一直上漲；11-12月有所好轉(zhuǎn)，但屠宰量同比往年起碼少了40%-50%，春節(jié)前屠宰量同比往年少了20%-30%，收的淘雞日齡在600天以上。近期開工率在80%左右（往年基本是滿負荷），收的淘雞日齡在520-560天區(qū)間。此外，該企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)養(yǎng)殖戶存欄結(jié)構(gòu)中老雞占比在10%-20%，不算高。

3、下游需求情況：主要走凍品去南方，節(jié)假日備貨走貨會好一些?，F(xiàn)在是季節(jié)性淡季，走貨不太好，接近滿庫，不過同比往年也差不多。

（四）河北某養(yǎng)殖企業(yè)D

1、企業(yè)基本概況：有30萬羽蛋雞欄位和30萬羽青年雞欄位。算規(guī)模比較大的青年雞場，存欄2-3萬羽的青年雞場比較常見。青年雞主要是按照客戶需求進行選種，大客戶一般會制定補欄計劃，提前下訂單；小客戶一般臨時采購。

2、產(chǎn)能情況：蛋雞現(xiàn)在空欄率1/3，有10萬羽360日齡的海蘭灰，產(chǎn)蛋率90%（這批性能不太好），10萬羽450-460日齡的海蘭灰，產(chǎn)蛋率93%。可以養(yǎng)到600-700天，認為父母代換羽后產(chǎn)的雞性能也不一定差。青年雞去年和今年都一直滿欄30萬羽，是客戶指定的海蘭灰，一般養(yǎng)到60日齡銷售，保90%的產(chǎn)蛋率。

3、補欄情況：該企業(yè)表示去年七八月份補欄開始上量，不過訂雞苗還不用排隊。去年11月提前預(yù)定了3月的雞苗，聽說交付雞苗的時間可能會延遲。該企業(yè)5-20萬存欄規(guī)模的客戶因為養(yǎng)殖利潤表現(xiàn)不錯，這幾年都在陸續(xù)擴欄，去年擴得尤其明顯，已經(jīng)提前訂好了什么時候上苗。青年雞訂單已經(jīng)排到了5月。

4、淘汰和換羽情況：該企業(yè)表示周邊地區(qū)老雞換羽情況不多，由于老雞養(yǎng)殖還沒有虧損，所以選擇繼續(xù)養(yǎng)540-550日齡的雞；也有空欄情況但空欄率比較低，主要是因為養(yǎng)殖利潤減少，小養(yǎng)殖戶淘完雞后選擇出門打工。

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