近期，黃金價格在低位徘徊，下行壓力增大。周三公布的美聯(lián)儲議息會議紀要顯示，僅有少數(shù)理事稱或需更多刺激措施，短期美聯(lián)儲推第三輪量化寬松政策（QE3）預期大大降溫，金價承壓。再加上美元走強、黃金的避險需求減弱等種種因素，導致黃金下跌壓力大增。

QE3預期大幅降溫

近期，全球各大央行紛紛實施寬松政策，包括中國、歐元區(qū)、巴西、韓國等在內(nèi)的多國央行紛紛降息，英國央行也新增500億英鎊的量化寬松。美聯(lián)儲在周三公布的6月會議紀要中明確指出，近期若無特別的緊急狀況不會出臺新一輪寬松措施，使得投資者此前的QE3預期落空。美聯(lián)儲仍在觀察美國非農(nóng)就業(yè)是否持續(xù)改善、失業(yè)率是否繼續(xù)下降，美國經(jīng)濟是否持續(xù)復蘇。日前在接受《華爾街日報》月度調(diào)查的50名經(jīng)濟學家中，在被問及美聯(lián)儲是否會在今年實施QE3措施時，多數(shù)經(jīng)濟學家不認為美聯(lián)儲今年會推出QE3。

美元指數(shù)節(jié)節(jié)走高

7月11日，美國拍賣210億美元10年期國債，收益率為1.459%，為歷史最低拍賣收益率。美國國債收益率創(chuàng)歷史新低，顯示美元資產(chǎn)的避險需求異常強勁，這導致近期美元走勢十分強勁，與歐元、英鎊等歐系貨幣的疲弱形成鮮明對比。7月12日，美元指數(shù)一度創(chuàng)下83.619點的近兩年來的新高。美元的堅挺，導致以美元計價的黃金價格回落，黃金的避險需求也被美元避險需求光輝給掩蓋了。

歐債危機反復發(fā)作

近期，歐債危機再度發(fā)作，市場憂慮加深。7月10日，德國聯(lián)邦憲法法院結束對歐洲穩(wěn)定機制（ESM）和歐盟“財政契約”是否違憲的首場聽證會，稱最終裁決可能要到3個月之后。作為歐元區(qū)第一經(jīng)濟體和ESM出資大戶，德國的批準至關重要，是這兩個救助工具生效的關鍵。

意大利總理蒙蒂日前表示，可能要求動用歐盟救助資金來幫助意大利降低國債融資資本，意大利“傳染”債務危機的可能性大大增加。7月9日，西班牙10年期國債收益率9日再次突破7%。西班牙11日宣布，增加稅收并于未來兩年半削減650億歐元開支。希臘聯(lián)合政府11日重申，希臘將與國際債權人重新談判救助協(xié)議的部分條款。如果希臘在8月底之前不能順利及時拿到310億歐元的救助貸款，屆時到期債務無法償付，希臘就將會面臨無序違約的局面。歐債危機的反復發(fā)作，不但打擊了歐元，也打擊了市場對于全球經(jīng)濟的信心，黃金避險需求減弱。

黃金消費需求放緩

作為全球最大的兩個黃金消費大國，印度黃金消費有所下降，而中國黃金消費增速放緩。世界黃金協(xié)會（WGC）表示，2012年中國黃金需求將同比增長13%至870噸，低于此前預期的1000噸。

今年前3個月，印度黃金需求較上年同期下降了19%，至207.6噸。印度對黃金交易增稅、提高黃金進口關稅、印度盧比貶值、印度經(jīng)濟放緩，均導致印度黃金消費需求降低。印度孟買黃金貿(mào)易協(xié)會主席日前表示，印度黃金進口可能在今年下半年上升，但在增稅后，年交易量依然下滑約30%，這可能打壓2014年前的黃金需求。

技術分析顯示，5月初至今，國際金價基本在1530美元-1632美元之間偏弱調(diào)整，近日再度逼近前期1529美元的低點，日均線也初步顯示為空頭排列，下行壓力顯著加大。