近期滬膠漲勢(shì)逐漸在18500元/噸下方熄火，周一甚至大跌4%以上。

從供應(yīng)面看，7、8月是泰國(guó)和馬來西亞傳統(tǒng)的產(chǎn)量高峰。印尼雖在6月達(dá)到產(chǎn)量高峰，但7月產(chǎn)膠量仍然很大。供應(yīng)壓力短期內(nèi)對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成壓力。

從重卡銷量看，存在減少的可能。3月以后重卡銷量雖然得到長(zhǎng)足的增長(zhǎng)，但銷量的飛躍，很大程度上與2013年7月1日的重卡升級(jí)有關(guān)。環(huán)保部規(guī)定在7月1日以后，重卡將從國(guó)Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)升為國(guó)Ⅳ標(biāo)準(zhǔn)。2008年7月1日重卡標(biāo)準(zhǔn)從國(guó)Ⅱ標(biāo)準(zhǔn)向國(guó)Ⅲ標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)之時(shí)，重卡銷量在當(dāng)年也出現(xiàn)了寒暑兩重天：上半年同比增速有多數(shù)月份都在50%以上，但7月1日以后便陷入了負(fù)增長(zhǎng)。

不過滬膠在2013年的情形與2008年有較大區(qū)別。2008年上半年滬膠走勢(shì)強(qiáng)勁，7月以后化強(qiáng)為弱。而2013年上半年滬膠已經(jīng)十分疲軟，因此下半年由重卡銷量的預(yù)計(jì)減少而形成的下壓力量將相對(duì)有限。

從輪胎市場(chǎng)看，要經(jīng)歷一段去庫(kù)存化過程。上半年輪胎市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，山東地區(qū)輪胎企業(yè)的全鋼胎平均開工率為78.86%，比5月上漲2.15%。但在開工率高企的同時(shí)，降價(jià)促銷現(xiàn)象嚴(yán)重，輪胎批發(fā)價(jià)混亂，低價(jià)頻出，說明一級(jí)代理商庫(kù)存壓力較大。

上半年輪胎企業(yè)開工率上升主要源于膠價(jià)下跌引起的企業(yè)生產(chǎn)利潤(rùn)提高。但下游需求復(fù)蘇不力又推高了輪胎庫(kù)存，并致使輪胎價(jià)格下行。因此輪胎廠目前的高開工率能否延續(xù)尚存很大的不確定性。

從宏觀方面看，國(guó)內(nèi)政策恐有所改變。本屆政府下調(diào)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)目標(biāo)至7.5%意味深長(zhǎng)。為實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，政府可以部分犧牲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。政府的這一思路，在6月的錢荒當(dāng)中得到了較為明顯的體現(xiàn)。未來央行收緊流動(dòng)性是板上釘釘?shù)氖虑?。此外美?lián)儲(chǔ)退出QE的預(yù)期也正在逐漸增強(qiáng)。

目前能夠支撐膠價(jià)的只有成本。但成本具有彈性，主要廠商即便在虧損的情況下也必須進(jìn)行生產(chǎn)。在此情況下成本所發(fā)揮的支撐作用就無足輕重。預(yù)計(jì)未來滬膠還有下跌空間，1401合約看至16000元/噸。