期貨中國25、您的交易模式的“收益風(fēng)險(xiǎn)比”大約是多少？您如何理解收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系？

鄭彬：3:1左右。每個(gè)人都希望收益越高越好，風(fēng)險(xiǎn)越低越好，但實(shí)際上這是不可能實(shí)現(xiàn)的，但一個(gè)好的交易邏輯可以讓收益風(fēng)險(xiǎn)比呈現(xiàn)合理的一面，就單個(gè)策略而言，過高的收益風(fēng)險(xiǎn)比未必是一件好事，剛者易折。

期貨中國26、您追求“持續(xù)穩(wěn)定的盈利”，認(rèn)可“復(fù)利創(chuàng)造奇跡”，就您看來，交易者必須具備哪些能力和素質(zhì)，才可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)盈利？

鄭彬：交易市場就好比一個(gè)森林，要做到數(shù)年持續(xù)盈利的模式有很多種，模式是多元化的，老虎有老虎的生存模式和相應(yīng)的需要具備的能力和素質(zhì)，鱷魚有鱷魚的生存模式和相應(yīng)的需要具備的能力和素質(zhì)，狼有狼的生存模式和相應(yīng)的能力和素質(zhì)，甚至青蛙有青蛙的生存之道。如果非要說共性，我想勤奮、思考，具備一定的學(xué)習(xí)能力和總結(jié)能力，外加一點(diǎn)運(yùn)氣是必須要的，只有這樣才能在理性世界和情感世界雜揉的線團(tuán)里找到屬于自己的線頭。

期貨中國27、另外，您看待復(fù)利的威力？

鄭彬：老實(shí)人做老實(shí)事，普通人做普通事，平凡中見不平凡。我認(rèn)為期貨市場不能理解為暴利市場，只能通過復(fù)利提高資金的增長速度。發(fā)揮收益增長的威力，要靠時(shí)間的積累，而且唯一能做的就是依靠時(shí)間。

期貨中國28、您又如何看待那些在期貨市場短期獲得超高收益，創(chuàng)造了財(cái)富傳奇的大戶或高手？

鄭彬：時(shí)間是檢驗(yàn)正確投資理念的最好工具。潮水退去才會(huì)知道誰在裸泳。在期貨市場賺到錢和有賺錢能力不能劃等號。如果能完身而退，那都是具有超高智慧和福報(bào)的人。

期貨中國29、就您看來，您的交易模式的最大資金容量大約是多少？運(yùn)作大資金和運(yùn)作小資金最大的差別是什么？

鄭彬：沒有具體精算過，對一個(gè)心理穩(wěn)定的交易員來講，只要不產(chǎn)生沖擊成本，大資金和小資金沒什么區(qū)別，像我這類交易員關(guān)注的是比例的變化而不是資金的多少。

期貨中國30、對單個(gè)操盤手來說，面對不同風(fēng)險(xiǎn)承受力的資金，應(yīng)該如何區(qū)別對待？

鄭彬：只做自己適合的和匹配的資金，對有責(zé)任的交易員來講，如果資金的風(fēng)險(xiǎn)承受度不同，很難做到區(qū)別對待，能做的就是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受的度來調(diào)整倉位的比例。當(dāng)然從化解交易風(fēng)險(xiǎn)角度而非化解資金風(fēng)險(xiǎn)來講，不同的資金區(qū)別對待是一個(gè)化解交易員風(fēng)險(xiǎn)的比較好的方案，因?yàn)闁|邊不亮西邊亮。

期貨中國31、對一個(gè)交易團(tuán)隊(duì)來說（擁有多個(gè)操盤手、多個(gè)策略），面對不同風(fēng)險(xiǎn)承受力的資金，應(yīng)該如何區(qū)別對待？

鄭彬：只做團(tuán)隊(duì)適合的和匹配的資金，對有責(zé)任的交易團(tuán)隊(duì)來講，拿出來的產(chǎn)品都是團(tuán)隊(duì)認(rèn)為最好的產(chǎn)品，而最好的產(chǎn)品只可能有一個(gè)，如果資金的風(fēng)險(xiǎn)承受度不同，很難做到區(qū)別對待，能做的就是根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)承受的度來調(diào)整倉位的比例。比如如果這個(gè)最好的產(chǎn)品做出來的曲線近乎斜線上升且隱含的風(fēng)險(xiǎn)合理，其他的產(chǎn)品都會(huì)有一定的回撤，如果風(fēng)險(xiǎn)的承受度不同，那么調(diào)整倉位的比例讓斜率發(fā)生變化就是了，又何必?fù)Q產(chǎn)品區(qū)別對待用回撤更大的產(chǎn)品呢？當(dāng)然從化解團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)角度而非化解資金風(fēng)險(xiǎn)來講，不同的資金區(qū)別對待是一個(gè)化解團(tuán)隊(duì)風(fēng)險(xiǎn)的比較好的方案，因?yàn)闁|邊不亮西邊亮。

期貨中國32、您是一個(gè)投資團(tuán)隊(duì)的負(fù)責(zé)人，請問您的團(tuán)隊(duì)定位是怎樣的？您的團(tuán)隊(duì)擁有多個(gè)操盤手，就您看來多個(gè)操盤手合作運(yùn)作的優(yōu)勢主要體現(xiàn)在哪些方面？

鄭彬：我們是MOM模式真正的實(shí)踐者，我們通過規(guī)則、約定、股權(quán)分享等方式，真正去實(shí)踐多個(gè)操盤手的組合運(yùn)作。多種風(fēng)格的交易組合，會(huì)讓資金曲線更健康，更穩(wěn)定也更具可復(fù)制性，我們在實(shí)踐中已經(jīng)感受到MOM的優(yōu)勢和力量。

我們的特點(diǎn)可以用三句話簡明概況：1、多個(gè)盤手組合，每個(gè)盤手都有多年穩(wěn)定盈利的業(yè)績。2、每個(gè)盤手的風(fēng)格鮮明、特點(diǎn)不同、互補(bǔ)對沖。3、我們是MOM模式的實(shí)踐者和受益者。

期貨中國33、作為多盤手組合運(yùn)作的團(tuán)隊(duì)，您有沒有培養(yǎng)學(xué)生或吸引外部操盤力量的打算或計(jì)劃？

鄭彬：當(dāng)然有，不過這樣的事情是要看緣分的，最重要的是理念是否一致，特質(zhì)是否符合。我們非常愿意吸納外部的優(yōu)秀操盤手，如果是新人的話，只要理念和特質(zhì)相符，我們也愿意去培養(yǎng)。

期貨中國35、期貨市場已經(jīng)進(jìn)入資產(chǎn)管理時(shí)代，在新的時(shí)代，市場參與者的組成結(jié)構(gòu)、市場的盈虧格局會(huì)發(fā)生哪些變化？

鄭彬：機(jī)構(gòu)博弈慢慢成為主流，參與者專業(yè)度會(huì)越來越高，市場也會(huì)越來越成熟，賺錢會(huì)變得越來越困難。市場的運(yùn)行，從a點(diǎn)到b點(diǎn)的路徑會(huì)變得越來越復(fù)雜。

期貨中國36、具備哪些資源、素質(zhì)和能力的投資機(jī)構(gòu)或個(gè)人投資者，能夠在期貨資產(chǎn)管理時(shí)代勝出？

鄭彬：國外的現(xiàn)狀具有一定的參照價(jià)值，比如平臺(tái)資源，擁有強(qiáng)大的輔助團(tuán)隊(duì)和眾多交易人才，這些都是投資機(jī)構(gòu)要更具有競爭優(yōu)勢的重要要素。

期貨中國37、您喜歡旅游、喜歡戶外徒步，請問您的這一愛好能給您的身體和心靈帶來哪些方面的考驗(yàn)和感受？

鄭彬：主要是生活方式的不同帶來的心理模式會(huì)不同，這樣的生活方式自己覺得和交易還是比較匹配的。

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2013-9-13

七禾網(wǎng)期貨中國注：成績代表過去，未來充滿挑戰(zhàn)

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