玻璃現(xiàn)貨價格8月以來以普遍上行為主，節(jié)前各地現(xiàn)貨均價較8月初上漲近6%。但期貨自8月下旬以來陰跌不止，9月底玻璃期貨指數(shù)從高點下跌逾10%，距離1300元/噸整數(shù)關(guān)口僅一步之遙。目前江蘇華爾潤現(xiàn)貨價格較玻璃期貨指數(shù)高318元/噸，期現(xiàn)倒掛狀態(tài)恐將維持到淡季來臨前。

供給壓力短期有所減輕

1至9月我國新點火和復(fù)產(chǎn)點火生產(chǎn)線共計30條，日熔量共計2.27萬噸。長期來看，玻璃產(chǎn)能過剩問題嚴重，為期貨參與者提供了充分的做空理由。不過，短期來看，供給壓力有所減輕。當(dāng)前玻璃生產(chǎn)線增加的高峰期已過，9月份全國新增生產(chǎn)線3條，較7、8月份顯著減少，后期僅有零星生產(chǎn)線點火投產(chǎn)。另外，國家正加大力度淘汰過剩產(chǎn)能。今年工信部已經(jīng)公布了三批工業(yè)行業(yè)淘汰落后產(chǎn)能名單，其中平板玻璃累計淘汰2540萬重量箱，超過年初計劃。

現(xiàn)貨市場仍將維持良好狀態(tài)

各地玻璃現(xiàn)貨價格從8月起即普遍以上行為主。目前華東、華北、華南市場現(xiàn)貨走勢良好，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷兩旺，加工企業(yè)訂單較多，現(xiàn)貨價格仍有上升空間。東北地區(qū)施工單位努力在冰凍前搶裝窗戶，預(yù)計12月以前價格比較穩(wěn)定。華中市場受困于高產(chǎn)能，價格漲幅較小，不過較前期已有明顯改觀，預(yù)計維持穩(wěn)定。

截至9月底，中國玻璃信息網(wǎng)統(tǒng)計的庫存數(shù)據(jù)為2720萬重量箱，月環(huán)比降5萬重量箱。受到假期因素的影響，庫存較9月中旬小幅上升，不過整體水平仍然處于4月以來形成的下降通道中。預(yù)計至11月份，庫存下降趨勢仍將維持。

宏觀經(jīng)濟繼續(xù)回暖，房地產(chǎn)仍可期待

9月中國官方PMI指數(shù)為51.1，連續(xù)三個月回升，其中生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均連續(xù)三個月回升，顯示經(jīng)濟繼續(xù)回暖。在此大背景下，我們?nèi)匀粚λ募径鹊姆康禺a(chǎn)抱有較好的預(yù)期。雖然8月份房地產(chǎn)數(shù)據(jù)較7月份明顯回落，但主要原因是去年基數(shù)異常高，以及資金偏緊造成房地產(chǎn)開工速度減慢所致。而在城鎮(zhèn)化進程中，房地產(chǎn)仍將保持一定增長速度。9月份以來，多地樓市量價齊升，“金九銀十”行情如期而至。此外，國務(wù)院部署進一步加大力度推進保障性安居工程建設(shè)?？傮w而言，房地產(chǎn)市場有望繼續(xù)支撐玻璃需求。

綜上所述，玻璃現(xiàn)貨還有兩個月不到的旺季行情，現(xiàn)貨價格仍有上升空間。11月中旬前，期現(xiàn)倒掛狀態(tài)恐怕難有明顯改觀。