近期，連豆在美豆豐產(chǎn)、南美擴種壓力和政策缺乏驚喜刺激下，一路走低，跌幅近3%。目前大豆基本面多空因素交織，連豆走勢成為市場焦點。筆者認為今年國產(chǎn)大豆減產(chǎn)和國儲收購價限制了大豆底部空間，在豆粕和豆油消費旺季，大豆價格后期有望企穩(wěn)回升。

國產(chǎn)大豆減產(chǎn)

近幾年大豆的種植效益低于玉米，農(nóng)戶為了增加收益紛紛棄大豆而種玉米，導(dǎo)致大豆的播種面積自2008年以來逐年減少，國產(chǎn)大豆產(chǎn)量整體上也呈現(xiàn)下降趨勢。2013年在種植面積縮減以及天氣災(zāi)害的共同影響下，國產(chǎn)大豆產(chǎn)量下滑，而種植成本卻不斷攀升，農(nóng)民惜售心理加重，繼續(xù)壓低價格將會減少市場供應(yīng)量，也為大豆現(xiàn)貨價格提供底部支撐。

根據(jù)農(nóng)業(yè)部全國成本收益數(shù)據(jù)，由于人工成本、機械整地、土地租金、化肥成本增加，大豆種植成本逐年上升，其中2012年種植大豆總成本為3867元/噸，根據(jù)上半年大商所東北考察，今年種植成本較2012年略有增加，若成本為3900元/噸，要保證500-800元/噸收益(相當于75-150元/畝的收益)，大豆每噸價格應(yīng)為4400-4700元。

國家收儲政策利多

11月15日發(fā)改委公布今年在東北地區(qū)繼續(xù)實行大豆臨時收儲政策，大豆(國標三等)臨時收儲價格為2.3元/公斤。目前市場收購價明顯低于2013年臨儲收購價，有意向?qū)⑹召彺蠖顾屯諆禳c的貿(mào)易商，擔憂臨儲啟動后會出現(xiàn)收購難且價格會上漲，所以近期增量收購意愿增強。截至12月3日，東北產(chǎn)區(qū)大豆價格重心上移，哈爾濱地區(qū)油廠大豆收購價4180-4220元/噸，佳木斯地區(qū)工廠收購價4320元/噸左右，雙鴨山地區(qū)收購價4300元/噸左右，價格普遍上漲了20-40元/噸。整體看，政策的支撐作用將逐步顯現(xiàn)，后期產(chǎn)區(qū)價格仍存上漲潛能。

此外，元旦春節(jié)臨近，國內(nèi)豆粕和油脂進入需求旺季。隨著豆類旺季消費推動，國產(chǎn)大豆價格可能穩(wěn)步回升。