進(jìn)入臘月，生豬集中出欄、下游飼料企業(yè)節(jié)前備貨結(jié)束，使得國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格上行承壓。但豆粕前期預(yù)售價(jià)格及豆粕理論生產(chǎn)成本價(jià)格仍支撐著豆粕價(jià)格，在此預(yù)期下，預(yù)計(jì)年前國(guó)內(nèi)豆粕價(jià)格維持弱勢(shì)震蕩格局。

首先，消費(fèi)轉(zhuǎn)淡抑制豆粕價(jià)格。按照以往價(jià)格規(guī)律，12月中下旬，春節(jié)前肉類(lèi)消費(fèi)旺季，生豬價(jià)格將季節(jié)性上漲。但是2013年12月，生豬價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌走勢(shì)。截至1月3日，全國(guó)22個(gè)省市生豬銷(xiāo)售均價(jià)為15.04元/公斤，較12月6日下跌0.78元/公斤；豬糧比價(jià)為6.45:1，較12月6日相比下跌0.28。

在此之前，養(yǎng)殖戶(hù)普遍預(yù)計(jì)臘月生豬價(jià)格將有所上漲，養(yǎng)殖戶(hù)存在待價(jià)而沽心態(tài)，存在壓欄行為，生豬集中出欄時(shí)間也因此后移。但是進(jìn)入臘月后，生豬價(jià)格受到儲(chǔ)備凍肉供給、局部地區(qū)疫病困擾影響仍較為疲軟。預(yù)想落空，養(yǎng)殖戶(hù)集中出售手中生豬，造成恐慌性出欄，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)多呈現(xiàn)供過(guò)于求的不平衡局面，集中出欄量也較過(guò)去有所增加，生豬價(jià)格預(yù)計(jì)進(jìn)一步下滑。

按照以往經(jīng)驗(yàn)，春節(jié)前生豬將有集中出欄，從近幾年數(shù)據(jù)看，出欄量在1500-2400萬(wàn)頭左右。截止2013年11月底生豬存欄量在46856萬(wàn)頭，預(yù)計(jì)到1月底，生豬存欄將降至4.35-4.4億頭左右。生豬集中出欄，豆粕下游需求階段性轉(zhuǎn)淡，抑制豆粕價(jià)格。

其次，飼料備貨趨于尾聲。按照過(guò)去經(jīng)驗(yàn)，飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)在春節(jié)前存在集中采購(gòu)為節(jié)后需求備貨。目前，飼料企業(yè)、養(yǎng)殖企業(yè)備貨也基本趨于尾聲。同時(shí)，自預(yù)售、點(diǎn)價(jià)預(yù)售模式在豆粕銷(xiāo)售采購(gòu)越來(lái)越興盛之后，春節(jié)節(jié)前集中備貨對(duì)價(jià)格帶來(lái)的提振作用也不及過(guò)去年份了。同時(shí)，由于市場(chǎng)看空情緒加重，企業(yè)采購(gòu)步伐放緩，大多以消耗合同為主，企業(yè)的庫(kù)存周期也有所縮短。據(jù)天下糧倉(cāng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至1月2日，山東地區(qū)飼料企業(yè)豆粕庫(kù)存周期從前期的15-25天周期下降至8-18天。

第三，油廠開(kāi)機(jī)率仍高，逐漸由盈轉(zhuǎn)虧。按照近期港口分銷(xiāo)大豆在4200元/噸、沿海地區(qū)豆油價(jià)格在6700-7050元/噸之間來(lái)計(jì)算，粗略計(jì)算豆粕理論生產(chǎn)成本在3875-3950元/噸之間；按照近期美國(guó)進(jìn)口大豆成本4120元/噸、沿海地區(qū)豆油價(jià)格6700-7050元/噸之間來(lái)計(jì)算，粗略計(jì)算出豆粕理論生產(chǎn)成本在3770-3850元/噸之間，而目前沿海地區(qū)油廠的主流出貨價(jià)格在3840-3900元/噸之間，可見(jiàn)部分油廠已經(jīng)微虧。而如果豆粕價(jià)格進(jìn)一步下滑，油廠將會(huì)進(jìn)入全面虧損階段，這也對(duì)價(jià)格底部形成支撐，限制價(jià)格下跌空間。

綜上所述，春節(jié)前，由于豆粕下游消費(fèi)轉(zhuǎn)弱，豆粕價(jià)格預(yù)計(jì)難有較強(qiáng)走勢(shì)。目前現(xiàn)貨價(jià)格接近豆粕理論生產(chǎn)成本價(jià)格，按照油廠挺粕拋油的銷(xiāo)售策略，豆粕價(jià)格也難以深跌，預(yù)計(jì)價(jià)格呈現(xiàn)偏弱震蕩。