行情回顧：

豆粕9月今日平開后走低，美豆5月重心仍在1400美分/蒲一線。9月合約重心今日下調20元/噸，尾盤收于3278元/噸。今日豆粕成交明顯下降，總成交在128萬張。持倉上，5月合約今日增持2.5萬張，9月合約減持1.9萬張，1月合約持倉增加0.3萬張。

行情分析：

USDA3月報告讓市場喜憂參半，美豆的出口如預期上調，但幅度小于預期，目前出口計劃仍遠高于3月報告的出口預估值。美豆國內壓榨量被小幅下調，這代表美豆價格將維持相對堅挺以抑制本國需求。市場對巴西大豆產(chǎn)量僅下調150萬噸而感到疑惑，因其他機構的下調更為激進。整體上，3月農(nóng)業(yè)部報告看似利多，實則偏空，這令美豆5月的價格重心限制在1350－1450美分/蒲區(qū)間內，后市出口需求的兌現(xiàn)或者取消仍是美豆運行的關鍵指引。

國內豆粕現(xiàn)貨價格持續(xù)下跌，但低位成交小幅放量，整體成交依舊低迷。豆粕的需求雖然剛性，下游的買興在低價位會得到不小的刺激，但9月合約在3300元/噸一線下游會重歸觀望。船期上看，4月到中國的巴西大豆將高達450萬噸，目前國內華北地區(qū)已發(fā)生無庫容，船只無法卸貨的現(xiàn)象。進口大豆、乃至豆粕4月前供應壓力不小。近期傳聞巴西洗船10－15船大豆，折合60－90萬噸大豆，若屬實，這將有效減緩6、7月的大豆供應。

國內豆粕現(xiàn)貨市場報價企穩(wěn)。華北地區(qū)豆粕價格穩(wěn)定，天津九三43%豆粕報價3510元/噸，較昨日持平。山東沿海地區(qū)豆粕價格穩(wěn)定，煙臺益海工廠報價3780元/噸，無成交，日照邦基3450元/噸成交2000噸，較昨日再次調低30元/噸。江蘇泰州益海3760元/噸無成交，南通嘉吉成交價3520元/噸，無成交。廣東地區(qū)湛江渤海3530元/噸無成交，較昨日持平。目前豆粕需求不振，部分企業(yè)庫存壓力顯現(xiàn)，下調報價促銷，但成交依舊清淡，5月基差降至250元/噸一線。

豆粕9月合約今日走弱，成交不足，整體看淡需求的格局依舊。現(xiàn)貨價格部分地區(qū)的繼續(xù)下調仍在打壓近月期價。操作上，目前維持日內短線交易的思路，因豆粕9月仍以震蕩思路看待。